旭旭
財富小編：
兩個月來， 市場上新政頻出， 對新基金的發行影響值得關注。 本期， 小編特邀華泰證券產品評價團隊資深產品專家來分享一下公募基金特色產品一、二月份最新動態專題。
政策動向：定增/避險基金面臨新格局
再融資新政
2月17日， 證監會對《上市公司非公開發行股票實施細則》部分條文進行了修訂， 發佈了《發行監管問答--關於引導規範上市公司融資行為的監管要求》。
由於定增新政原則上實施新老劃斷， 短期內市場不會發生大的變化， 存量定增基金的收益率不會受到明顯的影響。
未來定增基金“以折價率換取回報的策略”將難以為繼， 從這個角度來說， 新政會對定增市場的內在結構產生正面影響， 促使投資人和上市公司重新回到理性的軌道上來。 16年定增基金發行比較火爆， 新政後預計發行節奏會放緩。
保本基金受到監管
2月10日， 證監會發佈《關於避險策略基金的指導意見》， 原保本基金面臨嚴格監管。 保本基金雖通過一定的保本投資策略運作，
公募創新產品速覽：FOF成為上報主力
自從98年第一家基金公司國泰基金成立以來， 經過近20年的發展， 目前市場上公募基金的數量已經達到4000只。 其中創新產品是公募基金公司做大管理規模的利器：無論是打著何種旗號的創新，
FOF基金
17年前兩個月， 通過普通程式上報獲受理的基金主要是FOF， 列示如下， 目前處於證監會審核流程當中的FOF產品一共有55只。
據瞭解， 基金公司目前對於FOF的投向主要有兩種思路：一是內部FOF， 主要投資於自家公司的基金產品， 適當配置外部公司的ETF等被動指數型產品；二是全市場FOF策略， 即申報的產品投資範圍面向全部公募基金市場的數千隻產品。
商品基金審批加速？
據瞭解， 不少已經上報商品基金的公司在春節前接到補充相關審批材料的通知， 意味著基金審批流程正在推進。 但需要注意的是， 審批推進不等於即將獲批。
證監會最新發佈的公示材料顯示，2月新增一隻以工業金屬期貨為標的的商品基金；另外，除前海開源上報的金雅黃金交易型開放式基金已經得到第二次回饋意見，其餘前期上報的商品基金仍處於第一次回饋意見狀態。
港股基金
恒生指數年初至今已經錄得7.04%的漲幅，港股市場賺錢效應帶動資金流入。公募基金紛紛佈局相關產品以滿足投資者的港股投資需求。
走QDII通道的有2月17日獲批的南方恒生中國企業精明指數基金（QDII-LOF）。在QDII額度緊張的情況下，一些基金公司也利用港股通通道佈局滬港深基金和純粹的港股基金。從今年以來受理和獲批的情況看，除主動型產品外，被動型基金成為各公司開發熱點。
QDII基金：港股美股產品兩翼齊飛
17年1-2月中，QDII基金整體的收益是較為出色的，平均收益4.43%，中位數4.87%，領先於其他大類公募基金。其中在整個QDII大類中占比較大的港股和美股基金均表現出色，平均收益分別高達7.16%和6.40%。而黃金QDII基金也在美元走弱、通脹上行、政治風險發酵共同作用下獲得了接近7%的漲幅。大宗商品主題則由於美國原油庫存居高不下表現疲軟。1-2月的收益冠軍產品是華寶興業中國成長（241001），收益為12.37%。這是一隻主投海外上市中概股的基金，自16年以來維持高倉位運作，港股和美股的比例約為4:1，因此走勢受港股市場影響較大。從過往的具體持股看，其對重倉股的持有時間較長，近一年的風格頗為穩定，且走勢與恒生中型股高度重合。在今年香港市場中盤板塊表現較強的環境中可謂如魚得水。
17年前兩月海外權益市場和風勁吹，QDII股票/混合基金表現較為搶眼。不過二月底來看權益市場出現了一定變化：美聯儲高管集體發聲調整市場對於3月加息的預期，加息幾成定局。目前來看新興市場股指在之前已有所反應，部分緩解了當前時點面臨的下行風險；但短期看港股產品仍存在持續調整的可能性。美股方面需要關注特朗普政府的後續動向。儘管其新政中的減稅政策、大興基建以及在移民問題上有所軟化的立場等利好市場。然而高企的政府債務以及其上任以來並不順暢的組閣也將引起市場關於其政策落地能力的懷疑，並可能對股指產生一定負面影響。
政治風險事件方面，法國方面勒龐為代表的右翼獲得了新世紀以來最高的支持率，大選充滿變數；3月中重點關注荷蘭大選：儘管其在歐洲政治格局中話語權有限，但其結果足以反映歐洲整體政治傾向的邊際變動趨勢。就目前來看極右翼領導人威爾德斯呼聲極高。考慮到荷蘭相對自由開放的社會風氣，如果最終其在選舉中勝出，很有可能加重市場的避險情緒。綜合以上內容，建議投資者可以適當留意短期可能出現的調整，維持相對穩健的組合配置。產品上，建議關注今年以來保持強勢的香港中小盤主題產品，如富國中國中小盤（100061）。
公司客戶持有公募基金收益情況
截止2017年2月28日，公司客戶合計持有公募基金276.58億元，其中貨幣市場基金100.89億元，保有量最大；其次，股票型基金、混合型基金、QDII基金、債券型基金保有量分別為88.12億元、57.11億元、21.62億元、4.09億元。我們按照保有量排序，對各類型基金保有量排名前30名的基金收益率進行了統計，並和同期市場平均水準進行對比。總體來看，公司客戶保有量較大的各類型基金收益水準和市場平均水準較一致，個別類型基金有較為明顯超額收益，如普通股票型基金、靈活配置基金等。
華泰財富
Huatai Wealth Management
專業 . 穩健 . 幸福人生
證監會最新發佈的公示材料顯示，2月新增一隻以工業金屬期貨為標的的商品基金；另外，除前海開源上報的金雅黃金交易型開放式基金已經得到第二次回饋意見，其餘前期上報的商品基金仍處於第一次回饋意見狀態。
港股基金
恒生指數年初至今已經錄得7.04%的漲幅，港股市場賺錢效應帶動資金流入。公募基金紛紛佈局相關產品以滿足投資者的港股投資需求。
走QDII通道的有2月17日獲批的南方恒生中國企業精明指數基金（QDII-LOF）。在QDII額度緊張的情況下，一些基金公司也利用港股通通道佈局滬港深基金和純粹的港股基金。從今年以來受理和獲批的情況看，除主動型產品外，被動型基金成為各公司開發熱點。
QDII基金：港股美股產品兩翼齊飛
17年1-2月中，QDII基金整體的收益是較為出色的，平均收益4.43%，中位數4.87%，領先於其他大類公募基金。其中在整個QDII大類中占比較大的港股和美股基金均表現出色，平均收益分別高達7.16%和6.40%。而黃金QDII基金也在美元走弱、通脹上行、政治風險發酵共同作用下獲得了接近7%的漲幅。大宗商品主題則由於美國原油庫存居高不下表現疲軟。1-2月的收益冠軍產品是華寶興業中國成長（241001），收益為12.37%。這是一隻主投海外上市中概股的基金，自16年以來維持高倉位運作，港股和美股的比例約為4:1，因此走勢受港股市場影響較大。從過往的具體持股看，其對重倉股的持有時間較長，近一年的風格頗為穩定，且走勢與恒生中型股高度重合。在今年香港市場中盤板塊表現較強的環境中可謂如魚得水。
17年前兩月海外權益市場和風勁吹，QDII股票/混合基金表現較為搶眼。不過二月底來看權益市場出現了一定變化：美聯儲高管集體發聲調整市場對於3月加息的預期，加息幾成定局。目前來看新興市場股指在之前已有所反應，部分緩解了當前時點面臨的下行風險；但短期看港股產品仍存在持續調整的可能性。美股方面需要關注特朗普政府的後續動向。儘管其新政中的減稅政策、大興基建以及在移民問題上有所軟化的立場等利好市場。然而高企的政府債務以及其上任以來並不順暢的組閣也將引起市場關於其政策落地能力的懷疑，並可能對股指產生一定負面影響。
政治風險事件方面，法國方面勒龐為代表的右翼獲得了新世紀以來最高的支持率，大選充滿變數；3月中重點關注荷蘭大選：儘管其在歐洲政治格局中話語權有限，但其結果足以反映歐洲整體政治傾向的邊際變動趨勢。就目前來看極右翼領導人威爾德斯呼聲極高。考慮到荷蘭相對自由開放的社會風氣，如果最終其在選舉中勝出，很有可能加重市場的避險情緒。綜合以上內容，建議投資者可以適當留意短期可能出現的調整，維持相對穩健的組合配置。產品上，建議關注今年以來保持強勢的香港中小盤主題產品，如富國中國中小盤（100061）。
公司客戶持有公募基金收益情況
截止2017年2月28日，公司客戶合計持有公募基金276.58億元，其中貨幣市場基金100.89億元，保有量最大；其次，股票型基金、混合型基金、QDII基金、債券型基金保有量分別為88.12億元、57.11億元、21.62億元、4.09億元。我們按照保有量排序，對各類型基金保有量排名前30名的基金收益率進行了統計，並和同期市場平均水準進行對比。總體來看，公司客戶保有量較大的各類型基金收益水準和市場平均水準較一致，個別類型基金有較為明顯超額收益，如普通股票型基金、靈活配置基金等。
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