【行業分析】
四維度掘金基礎化工行業
3月份PMI原材料購進價格顯著回落， 預示3月PPI環比增速將進一步縮小， 同比增速有望持續。 這意味著， 價格因素所支撐的週期或已接近極限。 另外， 一般3月是傳統開工旺季， 4-5月份開工逐步趨於平穩。 建議週期股重點關注有業績白馬， 如萬華化學、三友化工、桐昆股份、金禾實業、華魯恒升等， 如果漲價趨勢破壞， 等待4-5月份PPI資料驗證以及下半年旺季來臨。 長期建議左側關注成長， 成長股仍有較強的增長以及事件驅動， 建議底部重點關注。
輕工造紙類推薦家居及造紙龍頭
輕工造紙一季報預計表現不錯的品種主要集中在家居（訂單量受益于集中度提升， 客單價受益於品類擴張及提價效應）和造紙（受益提價落地， 一季度盈利增長顯著）。 建議佈局和配置相關龍頭品種。
1）家居：索菲亞和顧家家居。
2）造紙：重點推薦兼具內生增長和漲價彈性的晨鳴紙業、山鷹紙業、太陽紙業和齊峰新材。
3）包裝印刷：包裝主業復蘇以及第二主業外延並購陸續落地， 當前估值有安全邊際， 可以左側逐步佈局。 看好裕同科技、東風股份、勁嘉股份、東港股份。
4）國企改革：關注：岳陽林紙、飛亞達。
【公司評級】
建議增持顧家家居
公司主打產品沙發受益于行業集中度提升；循序漸進拓展品類擴張， 打造優勢產品矩陣；嘗試開拓大店模式，
建議增持晨鳴紙業
公司45億元優先股發行完成， 定增底價7.58元/股和發行前公司最近一期BPS孰高者提供安全邊際。 作為造紙行業龍頭， 市場前期更多關注融資租賃業務， 16年以來造紙板塊表現靚麗， 有望享受業績高增長+估值修復雙輪驅動。 上調17年歸屬普通股股東淨利26.5億元（原為25億元）和維持18年淨利30億元的盈利預測， 目前股價（A股12.63元/股， 總市值211億元）對應17-18年PE分別為9.2倍和8.2倍。 作為造紙龍頭， 公司估值極具吸引力， 業績持續高增長， 建議增持。