2018年開年以來， 截至昨日收盤， 滬指已連續收出九連陽， 繼續向前高點3450衝刺。 滬指持續上漲， “石化雙雄”功不可沒。 昨日早盤中國石化、中國石油大幅高開高走， 繼中石化後， 中石油也創出了兩年新高。 不過， 截至收盤， 兩隻個股漲幅均有所收窄， 中國石油收漲2.82%， 中國石化收漲2.14%。 今年以來， 中國石化和中國石油分別累計上漲16.64%和8.16%。
原油上漲推動“兩桶油”走強
“兩桶油”近期大象起舞， 主要是得益於國際油價快速上漲。 當前， WTI預估2017年全球原油消費增長140萬桶/天。 EIA預測2018年全球原油消費將增加170萬桶/天， 2019年在此基礎上將再增加170萬桶/天。
不過， 林伯強略有不同看法。 他認為,“全球的石油需求每年都在增加， 但是需求的增加並不是影響國際油價上漲的最主要因素， 原油供給才是最主要的。 ”對於業內人士持有的國際油價新均衡已經調高到70~80美金/桶的觀點， 林伯強說：“國際油價已經站在60美元上方， 往70美元走也有可能。 ”
李嘉瑋認為， 在多空博弈的情況下， 一季度國際油價仍然有望繼續上漲， 但是從二季度開始， 主要得看美國增產的幅度究竟有多大。
溫和通脹預期顯現
值得注意的是， 近期油價快速上漲使市場的通脹預期有所升溫。
中國作為原油對外依存度較高的國家， 油價波動對於化工、石化等諸多行業成本影響顯著， 並將向下游傳導。 因此， 油價上漲對CPI影響比較明顯。
昨日上午， 國家統計局發佈了2017年12月及全年的全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）資料。 2017年12月我國CPI環比上漲0.3%， 同比上漲1.8%；2017年全年CPI上漲1.6%， 漲幅比上年回落了0.4個百分點。
其中， 能源價格連續5個月上漲，
雖然去年我國通脹平穩收官， 但油價上漲的影響已開始顯現。
華泰證券最新報告表示， 如果布倫特油價中樞上漲到75美元， 今年通脹中樞可能顯著上行。 不過， 他們認為油價大幅上漲概率不大， 預計2018和2019年布倫特均值為62美元~65美元， 長期為68美元， 今年CPI中樞上行至+2.5%， 而溫和通脹可能是2018年最大的宏觀投資機會。
具體到投資機會， 華泰證券認為中石油將是三大油中的首選。 其理由在於， 2018年中石油將從油價進一步復蘇中受益，
中石化也將受益於強勁的煉油及化工業務盈利， 但可能於2018年啟動IPO的銷售板塊自去年二季度以來持續疲軟， 則是一大隱憂， 油服板塊前景喜憂參半， 預測陸上油服公司的復蘇步伐將快於海上油服企業。
此外， 石化產業鏈受益子行業主要包括滌綸/PTA板塊、農化產業鏈、以天然氣煤炭等為原料生產同質化產品， 而產品價格由石油路線確定的子行業， 如煤制烯烴、PDH等。 另外， 通脹對有色的負面影響將呈遞減特徵。
在溫和通脹期， 消費品的投資機會也值得關注。 最近， 白酒、啤酒、豬肉等相繼漲價， 對應的個股股價也表現不俗。
國泰君安證券認為，
