解讀丨CPI整體走勢平穩 PPI漲幅或將回落

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和工業生產者出廠價格指數（PPI）資料顯示， CPI環比上漲0.3%， 同比上漲1.8%。 2017年全年CPI上漲1.6%， 漲幅比上年回落了0.4個百分點。 PPI環比上漲0.8%， 同比上漲4.9%。

2017年PPI上漲6.3%， 結束了自2012年以來連續5年的下降態勢。

CPI整體走勢平穩非食品價格因素占主導

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群在接受中國經濟時報記者採訪時表示， 從2017年12月份的資料來看， CPI整體走勢平穩， 這也是其在2017年所呈現的特點。 值得一提的是， 在CPI變動的過程當中， 食品價格的影響因素正明顯下降， 非食品價格的影響因素正在提高。

“這也反映出了消費結構升級的一些積極變化。 ”他說。

資料顯示， 2017年全年， CPI漲幅比上年的2.0%回落了0.4個百分點。 食品價格下降1.4%， 是自2003年以來首次出現下降。 非食品價格上漲2.3%， 漲幅比上年擴大0.9個百分點， 其中， 工業消費品價格上漲1.7%， 服務價格上漲3.0%。

張立群分析認為， 食品價格在過去多年是影響CPI的主導因素，

但在2017年發生了改變， 主要表現在人們對於食品的需求趨於穩定， 而食品的供給保障能力不斷提高， 這使得食品價格因素對於CPI的影響下降。 與此同時， 非食品價格的漲幅擴大， 使其對CPI的影響加大， 這反映出了2017年消費結構的升級。

“還須注意的是， 一些醫療健康、文化教育等服務需求明顯增加， 我們還需要加強在這方面的供給。 ”張立群說。

PPI漲幅或將回落供求關係逐步回歸平衡

資料顯示， 2017年全年， PPI由上年下降1.4%轉為上漲6.3%， 結束了自2012年以來連續5年的下降態勢。 生產資料價格上漲8.3%， 影響PPI上漲約6.13個百分點。 生活資料價格上漲0.7%， 影響PPI上漲約0.17個百分點。

張立群表示， PPI漲幅的變動， 反映了整個大宗商品供求關係的變化。

自2017年年初以來， PPI的漲幅大多處在6%上下， 同時， 全年PPI由上年下降1.4%轉為上漲6.3%， 結束了自2012年以來連續5年的下降態勢。 這一方面是源於市場需求的恢復， 基礎設施、房地產建設等活動帶動了大宗商品需求的增長。 另一方面， 隨著去產能的推進， 一些大宗商品， 例如鋼鐵、煤炭的供給有所減少。 在這些背景下， 大宗商品的供求關係， 從持續了50多個月的供大於求轉為供不應求。

同時， 張立群也指出， 2017年12月份的PPI漲幅之所以出現回落， 主要原因還是生產力總體較大， 支持供給恢復增長的潛力較大。 從目前的PPI走勢來看， 大宗商品的供求關係正在向一個平衡的方向發展。 一方面， 隨著大宗商品價格的上漲， 強有力地刺激了供給；另一方面，

需求的恢復還處於比較溫和的狀態， 在這一背景下， 供求關係將很快恢復到平衡狀態。

“在這樣的基礎上， 價格的刺激力度將會逐漸減弱， 未來， 工業生產或向大體平穩的方向發展；對於下游行業而言， 來自大宗商品價格上漲的成本壓力也會逐步減輕。 ”張立群說。

他預計， 在2017年全年PPI上漲6.3%的基礎上， 今年PPI的漲幅將會進一步降低。 究其原因， 主要是需求包括投資等處於溫和增長的態勢， 但供給潛力較大， 因此漲幅將有可能回落。 同時， 張立群也表示， 今年的CPI漲幅將大體平穩， 總體仍會保持去年的增長態勢。

主 編丨毛晶慧 編 輯丨曹陽

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