考慮到2017年大部分時間內困擾市場的悲觀情緒， 在此影響下， 投資者可能已經錯過了一些入場的機會， 但黃金剛剛結束了自2011年以來的走勢最好的一年。
美國股市一年大約上漲了25％， 而比特幣讓所有其他資產類別黯然失色。
或許剛剛過去的一年， 13％的收益根本就看不上。 美國股市一年大約上漲了25％， 而包括比特幣在內的加密貨幣讓所有其他資產類別黯然失色。 比特幣大約上漲了1400％。
進入2018年， 投資者翹首以待讓加密貨幣迷和股票擁躉看到貴金屬的價值。 幸運的是， 有史以來大部分時間裡貴金屬既可以作為通脹對沖也可以作為避風港。 看起來再度經歷12個月投資者可以同時忽略通脹和市場風險的可能性越來越小。 其他市場在2017年收盤走強的同時， 美元則以下跌告終。 美元下跌10％， 是十多年來表現最差的一次。
這種弱點還沒有體現為消費品和服務的價格膨脹。
消費者還沒有覺得自己的美元越來越弱， 這或許可以解釋為什麼像黃金這樣的傳統通脹對沖並沒有得到很多關注。 這可能會在未來幾個月內發生變化， 特別是如果唐納德•特朗普總統能夠將他的債務融資基礎設施支出計畫加入到最近通過的減稅計畫中。 這兩項舉措都代表了對華爾街的財政刺激措施， 並從華爾街取向的貨幣政策（包括定量寬鬆政策）轉變。
財政刺激計畫應該導致美元疲軟， 因為赤字和借款增加。 是的， 共和黨領導的國會可以堅持在其他地方削減支出來彌補減稅和基礎設施的開支， 但只有最天真的人才會認為這是一個真正的可能性。
如果美元在未來一年再度下跌10％， 那麼金屬應該是重要的受益者。
如果美元在未來一年再度下跌10％， 那麼金屬應該是重要的受益者， 即使大多數人都還沒有注意到這種可能性。 貴金屬近期走強可能預示價格通脹正在上漲。
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然而， 我們認為， 未來幾個月通脹是市場動力的最可能替代方案是資產通縮。 如果投資者不是在明年的這個時候談論資產市場價格大漲， 那麼他們可能就是在談論泡沫破滅。 肯定有一些泡沫市場， 幾乎完全無視風險。 這是一個潛在的組合。
無論哪種方式分析， 2018年金屬市場都不要忽視。