編者按:
1月第一旬已過， 同《找鋼1月終端需求預測報告》預期一致（沒看過的不知道的可在找鋼指數APP中查看）， 建材需求明顯繼續萎縮， 市場真正的下游成交越來越少， 正由於此， 建材價格由前期的高點快速完成了一波千元左右的急跌， 從而實現了期現的基差修復。 目前市場的關注重心在冬儲、在庫存累積幅度上， 所以我們就好好的來看下本周庫存資料。
庫存數據：
建材全國統計倉庫庫存量：285.7萬噸， 環比上周增加25.4萬噸；
熱卷全國統計倉庫庫存量：129.1萬噸， 環比上周增加4.2萬噸。
表像：
一、 建材冬儲開始啟動 庫存全面增加
1. 本周各區域建材庫存全部增加。 華南與華東區域庫存繼續保持大幅增漲， 華南增6.6萬噸、華東增4.7萬噸， 另外華中區域也大幅增加4.8萬噸；西南區域增3.0萬噸、東北增2.9萬噸、西北增2.2萬噸、華北增1.1萬噸；
2. 資源供應方面繼續表現為北材更多南下的特點， 華北、東北與西北的庫存增幅明顯小於南方各區域；
3. 臨近1月中旬， 下游需求已接近收尾或放假， 故1月之後的主旋律是冬儲及庫存累積情況。
二、 熱卷持續供需雙弱 平衡狀態未被打破
1. 本周全國各區域熱卷總庫存開始有所攀升。 其中主消費地華南區域仍舊減少1.2萬噸、華中區域微減0.1萬噸；其他地區庫存都有所增加， 華北和西南各增加2.1萬噸、東北增加1.0萬噸、華東增加0.3萬噸；
2. 熱卷與建材情況相反，
3. 需求同建材情況一樣， 年底下滑明顯， 但在供應仍處於低位元的情況下， 沒有產生明顯的供大於求以致庫存大幅累積。
注意：以下是乾貨！
思考：
大家最近特別關心冬儲的情況， 今天我們就來梳理幾個建材冬儲相關的邏輯問題。
1. 冬儲的目的及心態
對於產業裡的貿易商來說， 有一點是與純資金投機方完全不同的：貿易商是做生意的。 做生意不是一錘子買賣， 不會想做就做不想做就休息， 而是有連續性的。 那對於目前的貿易商來說， 情況已經非常明朗：
a.前期高價時的恐慌隨著這一波的現貨急跌已平息；
b.急跌後貿易商1月份的虧損已落實， 且普遍數目不小。 但1月賠的錢還是要想辦法通過做生意賺回來， 而18年貿易商最大的希望就是年後下游復工帶動一波賺錢行情；
c.對於大戶/協議戶來說， 與其現在單噸虧損大幾百的出貨， 不如壓賣甚至不賣， 主動積累協議庫存冬儲以待年後再賣；
d.對於中小戶來說， 目前急跌下來後已到部分貿易商的心理價位， 選擇陸續訂貨或收貨來建立頭寸， 心態也由之前的怕誰先動手誰接盤變成會不會趕不上車。
2. 冬儲的新模式
今年與往年又有一些不同的地方， 這很有意思。 隨著產業參與者對期貨理解的加深和熟練， 期現結合給他們帶來了更加靈活的冬儲模式， 如低位元買盤面作為部分冬儲頭寸，
3. 冬儲是否啟動
以上說了那麼多，
數據解讀摘要：
