2017年鋼鐵行業續漲不止。 表現可圈可點:第一, 環保一發不可收拾, 多有停產、限產;庫存量的縮減, 推動著鋼廠不斷上調。 第二, 雖然下游行業對鋼市沒有太大的正面推動, 但是上游原料的後勁, 在成本“水漲”的前提之下, 自然也要“船高”。 總體上看, 2017年大體趨勢是震盪上漲, 略顯不足;中間明顯高位震盪, 年尾回漲有餘。
我們先做一下回顧。
1月-3月中旬, 環保限產因素下, 鋼廠挺價意願較強, 終端基建需求啟動, 螺紋鋼價格強勢上行, 螺紋鋼均價突破3750元/噸, 漲幅達25%;隨後受房產政策調控、鋼廠複產預期以及陰雨天氣影響, 價格沖高回落。
4月下旬-5月末, 環保政策密集出臺, 螺紋鋼社會庫存快速回落至400-600萬噸, 價格再次上行, 現貨均價突破3800元/噸;進入6月, 傳統淡季, 現貨成交疲軟, 價格再次回落。
6月末-8月末, 徹底取締“地條鋼”, 社會庫存總量繼續下降, 漲勢重起, 現貨均價突破4150元/噸;9月初,
11月, 北方採暖季鋼鐵限產, 螺紋鋼社會庫存歷史新低, 下游工地趕工期, 價格強勢沖高, 現貨均價4969元/噸, 創2011年以來新高;12月, 下游需求放慢螺紋鋼價格沖高回落, 並且震盪走低。
對於2018年來說, 不僅僅需要自身行業的轉變, 更加需要週邊環境的推動。
第一:宏觀面。 2017年中國宏觀經濟在世界經濟同步復蘇、穩增長政策持續發力、供給側結構性改革全面推進、經濟新動能快速成長、市場預期不斷改善等因素的作用下出現了觸底企穩基礎上的反彈, 宏觀景氣、微觀績效、結構調整以及新動力培育都出現持續改善的局面, 整體經濟呈現“穩中求進, 進中向好”的超預期復蘇的態勢, 中國宏觀經濟調整取得階段性勝利。 而隨著世界經濟將從過去10年的“長期停滯期”步入到“低速復蘇與政策退出期”, 因此預計2018年中國經濟還將延續穩中求進的政策, 微刺激、定向刺激會是主導線。
第二:供需面。 世界鋼鐵協會預計, 2017年中國鋼鐵需求將增長12.4%至7.657億噸, 2018年鋼鐵需求與2017年持平。 在2018年房地產新開工前景不佳和基建投資後勁不足的情況下, 2018年粗鋼消費將低於2017年, 預計2018年粗鋼消費將下降1.6%, 因此在預期國內供應減少, 需求保持平穩的狀態下, 2018年的整體供需仍利好於價格的繼續堅挺。
第三:環保面:自2018年1月1日起, 《中華人民共和國環境保護稅法》將正式實施。 在“多排多繳稅, 少排少繳稅”的稅收政策導向下, 可以預見, 2018年環保力度將進一步加大, 對污染企業形成更加嚴厲的倒逼機制, 因此針對鋼鐵行業的生產制約也將繼續加強。
總體而言, 預估2018年整體趨勢, 先上後下的走向會更加明顯, 3月中旬採暖季結束後, 停產高爐將逐步複產,