雖然中國在積體電路技術距離世界領先還有很大距離， 但世界排名前三的數字貨幣礦機生產商均在中國， 分別是比特大陸的螞蟻礦機、嘉楠耘智的阿瓦隆和億邦科技的翼比特。
今天要介紹的， 正是世界第二大比特幣礦機生產商嘉楠耘智， 它近乎百分之百的收入都來自礦機銷售。 截至 2017 年4月末， 公司累計售出阿瓦隆系列礦機約 16 萬台， 佔據了全球比特幣算力市場的22%。
小小的礦機， 創造了巨額的財富。 2015年嘉楠耘智全年淨利潤224萬， 2017年全年的淨利潤達到3個億， 兩年時間增長125倍。 公司在2017年8月提交申請， 一旦掛牌， 將成為世界上最純正的數位貨幣概念股。
/01/ 阿瓦隆：全世界第一台商用比特幣專業礦機
比特幣礦場可以說是地方政府完美的招商引資物件。 礦場一舉解決困擾四川、雲南等省份電力供大於求的問題， 帶動當地消費和就業， 既不污染又不擾民， 還不需要政府貸款， 深受地方政府喜愛。
因為比特幣礦場， 這家雲南騰沖的小型水電站回收週期從20年縮短為1年
數位貨幣的礦機
家用電腦都可以挖比特幣的時代早已結束，
要想挖到比特幣，
必須建礦場，
買大量的專業礦機。
阿瓦隆，
正是全世界第一個商用比特幣專業礦機。
和阿瓦隆相比，
家用電腦就像肉雞一般。
阿瓦隆一代， 最早可以在淘寶上預訂， 單價9200元。 按照當時全網算力水準， 一台阿瓦隆礦機每天平均可以挖出超過10個幣。 以當時行情算， 兩三天時間裡就能回本。 以至於阿瓦隆礦機後來經人倒手， 一度被炒到40萬元一台。
阿瓦隆一代時， 外形簡單粗獷， 所有的設計都用來提高計算。 與其外形相協調的， 還有當時“南瓜張”（創始人張楠賡）提出的預訂條款：不承諾發貨日子， 不做銷售服務， 不接受更改收貨地址， 即使最後不發貨也不退款。
儘管條款如此霸道，
算力就是生產力， 算力越大， 能“挖到”比特幣的數量越多。 隨後， 公司成功研發了A6， A7， 以及現在領先全球的A8系列， 達到了13T的算力， 且公司將推出的A921， 至少達到15T的算力。
阿瓦隆礦機
根據公開轉讓說明書顯示，
嘉楠耘智的幾款礦機價格在3000-4500之內，
與同行業相比，
價格偏低，
性價比高，
可以說公司的礦機擁有著蘋果的技術，
卻是小米的價格。
隨著比特幣價格的上漲， 礦機的價格也隨之改變。 A741礦機在比西西礦機官網的售價為15000元， 且已售罄。 其最大競爭對手比特大陸的螞蟻礦機， 目前銷量最好的三款礦機售價分別為17500元， 24900元和33500元。
/02/ 30億估值還不夠，還要登陸資本市場
只用了三年時間，公司就從由幾個技術宅創立的“小作坊”變成了一家全球著名的比特幣礦機公司。
2013年4月，技術宅男張楠賡（南瓜張）和李佳軒共出資10萬元在北京創立了嘉楠耘智。4年間，通過10次增資，公司的註冊資本變更為3億，翻了3000倍。風來了連豬都會飛，2017年4月的一次股權轉讓顯示，嘉楠耘智估值已經達到了30億元。
今天，嘉楠耘智的估值應該遠遠超過這個估值。因為2017年，公司持續爆發，收入增長了3倍，淨利潤增長了4倍。
領先的技術，極具競爭力的價格，嘉楠耘智的收入得到飛速的增長。2017年公司的收入超過12億元，利潤過3億。相比2015年的5500營收和250萬利潤，分別增長20倍和100多倍。
收入快，利潤增速更快，銷售規模擴大攤薄研發費用，公司的毛利率迅速提高。2015年毛利率26%，2016年43%，2017年5-9月毛利率已經達到了50%。
2017年9月，嘉楠耘智單月完成2.2億元營收，業績仍然處於上升狀態，負債率低於1%。這麼好的業績，不登陸資本市場太可惜了，實際上公司早在籌畫。
2016年，魯億通（300423）宣佈以30.6億的估值並購嘉楠耘智。嘉楠耘智承諾2016年至2018年淨利潤分別不低於1.8億元、2.6億元和3.5億元，合計不低於7.9億元。現在來看，嘉楠耘智慧輕鬆完成對賭承諾。然而，這次並購卻因高估值、高業績承諾，和涉嫌規避借殼不了了之，世界真是充滿魔幻。
更為魔幻的是，嘉楠耘智的主要客戶，竟然大多都是個人。公司的最大供應商，則是一家臺灣公司——台積電。嘉楠耘智賺到的錢，至少一半給了這家臺灣公司。
/03/ 個人客戶成主流，台積電成最大贏家
公司客戶數量多達 400 個，在這些客戶群體中，個人客戶占比較高，97%以上都來自國內，主要分佈在四川、雲南、內蒙古等電力資源較為豐富的地區。只有廣州傑賽和天津服裝進出口提供轉售業務，其他的都是個人客戶。
嘉楠耘智採用業界常見的無晶圓廠（Fabless）經營模式，專注於設計和銷售，將生產製造的主要環節交由晶圓代工廠商和專業封裝測試廠商負責。而最核心的製造環節，則交給了大名鼎鼎的全球晶片代工龍頭——台積電。
台積電是全球晶片代工巨頭，壟斷了iPhone的新片代工。為了能夠爭取到最好的晶片製造，達到最快的運算速度，嘉楠耘智花了大價錢。
2015年公司營收5531萬，付給台積電5812萬元，超過總營收。2016年營收3.16億元，付給台積電1.86億元，占到總營收58%。2017年估計有5個億左右支付給台積電。
這麼算下來，僅台積電一家就從嘉楠耘智賺走了超過7個億。供應商的第二名日月光，也是臺灣著名的晶片封裝巨頭，嘉楠耘智大部分的收入，是被這兩家臺灣的企業賺走了。
比特幣新韭菜被老韭菜收割，老韭菜的被礦場收割，礦場被嘉楠耘智收割，嘉楠耘智被台積電收割。沒有核心基礎，連炒比特幣也要被收割，太慘了。
還是主席教導的好，要把核心技術掌握在自己手中。
作者： 吳稻城 胡萌
/02/ 30億估值還不夠，還要登陸資本市場
只用了三年時間，公司就從由幾個技術宅創立的“小作坊”變成了一家全球著名的比特幣礦機公司。
2013年4月，技術宅男張楠賡（南瓜張）和李佳軒共出資10萬元在北京創立了嘉楠耘智。4年間，通過10次增資，公司的註冊資本變更為3億，翻了3000倍。風來了連豬都會飛，2017年4月的一次股權轉讓顯示，嘉楠耘智估值已經達到了30億元。
今天，嘉楠耘智的估值應該遠遠超過這個估值。因為2017年，公司持續爆發，收入增長了3倍，淨利潤增長了4倍。
領先的技術，極具競爭力的價格，嘉楠耘智的收入得到飛速的增長。2017年公司的收入超過12億元，利潤過3億。相比2015年的5500營收和250萬利潤，分別增長20倍和100多倍。
收入快，利潤增速更快，銷售規模擴大攤薄研發費用，公司的毛利率迅速提高。2015年毛利率26%，2016年43%，2017年5-9月毛利率已經達到了50%。
2017年9月，嘉楠耘智單月完成2.2億元營收，業績仍然處於上升狀態，負債率低於1%。這麼好的業績，不登陸資本市場太可惜了，實際上公司早在籌畫。
2016年，魯億通（300423）宣佈以30.6億的估值並購嘉楠耘智。嘉楠耘智承諾2016年至2018年淨利潤分別不低於1.8億元、2.6億元和3.5億元，合計不低於7.9億元。現在來看，嘉楠耘智慧輕鬆完成對賭承諾。然而，這次並購卻因高估值、高業績承諾，和涉嫌規避借殼不了了之，世界真是充滿魔幻。
更為魔幻的是，嘉楠耘智的主要客戶，竟然大多都是個人。公司的最大供應商，則是一家臺灣公司——台積電。嘉楠耘智賺到的錢，至少一半給了這家臺灣公司。
/03/ 個人客戶成主流，台積電成最大贏家
公司客戶數量多達 400 個，在這些客戶群體中，個人客戶占比較高，97%以上都來自國內，主要分佈在四川、雲南、內蒙古等電力資源較為豐富的地區。只有廣州傑賽和天津服裝進出口提供轉售業務，其他的都是個人客戶。
嘉楠耘智採用業界常見的無晶圓廠（Fabless）經營模式，專注於設計和銷售，將生產製造的主要環節交由晶圓代工廠商和專業封裝測試廠商負責。而最核心的製造環節，則交給了大名鼎鼎的全球晶片代工龍頭——台積電。
台積電是全球晶片代工巨頭，壟斷了iPhone的新片代工。為了能夠爭取到最好的晶片製造，達到最快的運算速度，嘉楠耘智花了大價錢。
2015年公司營收5531萬，付給台積電5812萬元，超過總營收。2016年營收3.16億元，付給台積電1.86億元，占到總營收58%。2017年估計有5個億左右支付給台積電。
這麼算下來，僅台積電一家就從嘉楠耘智賺走了超過7個億。供應商的第二名日月光，也是臺灣著名的晶片封裝巨頭，嘉楠耘智大部分的收入，是被這兩家臺灣的企業賺走了。
比特幣新韭菜被老韭菜收割，老韭菜的被礦場收割，礦場被嘉楠耘智收割，嘉楠耘智被台積電收割。沒有核心基礎，連炒比特幣也要被收割，太慘了。
還是主席教導的好，要把核心技術掌握在自己手中。
作者： 吳稻城 胡萌