據《靈隱寺志》記載， 濟公確有其人， 他出生南宋紹興十八年（西元1148年）， 卒於嘉定二年（西元1209年）， 享年61歲。
他的原名叫李心遠， 法號為道濟， 是天臺臨海都尉李文和的遠房孫子。
原李家是信佛的世家， 父親李茂春和母親王氏住在天臺北門外永寧村， 而李茂春年近四旬， 膝下無嗣， 虔誠拜佛終求了一子， 濟公出生後， 國清寺住持為他取俗名修元， 從此與佛門結下了深緣。
少年的濟公成長在赭溪畔， 在赤城山讀書。 由於受天臺山“佛宗道源”和李府世代積善信佛家族文化的薰陶， 潛移默化， 萌生了出家的念頭。
濟公當初剃度出家的地方就在靈隱寺， 而他的師父是靈隱住持瞎堂慧遠禪師， 所謂名師出高徒。
然而， 在濟公出家後， 一反常態， 言行叵測， 不喜念經， 嗜好酒肉， 衣衫襤褸的浮沉市井， 常常在市井救死扶弱， 卻性性癲狂瘋狂， 後來人們也就稱他“濟顛僧”了。
據說有一首《飲酒詩》就是他作的：何須林景勝瀟湘， 只願西湖化為酒。 和衣臥倒西湖邊， 一浪來時吞一口。
慧遠禪師圓寂後， 道濟到淨慈寺裡臨終前寫了一偈：六十年來狼藉， 東壁打倒西壁；如今收拾歸來， 依舊水連天碧。
這首詩足以看出他的灑脫與對生死的淡然，