期貨商品與工業品處於強弱分界線 鐵礦石與鋼材期貨的攻守策略

本文由國內某大型期貨公司黑色期貨品種團隊供稿。

目前港口鐵礦石庫存持續積累的勢頭尚未扭轉， 而國內礦山複產積極性仍存，

鐵礦石供應壓力極大。 同時， 鋼廠外礦庫存可用天數持續下滑， 且對價格低廉的中低品資源使用比例提高， 導致礦價缺乏需求支撐。 總體來看， 利空仍待釋放， 在需求難增的情況下， 鐵礦石偏弱行情尚未終結。

其實今天從期貨到現貨的角度而言， 我們是很容易得出繼續下行的結論的， 我們的技術團隊也是明顯偏空的。 但為什麼我們綜合的策略最終選擇了暫時觀望呢？主要還是考慮了期現貨之間的價差。 以我們團隊一直最看空的鐵礦而言， 鐵礦指數500是重要支撐， 且1月480以下對盈利頗豐的鋼廠是有一定吸引力的。 但由於盤面在目前也沒有企穩信號， 我們只能在看不清也比較矛盾的時候， 選擇持有套利單而在單邊上暫時觀望。

以我們之前建議的期現庫存置換而言， 很明顯5月合約已在期現回歸過程中， 但10月由於時間較長基差仍未收斂， 我們預計現貨與遠月基差的收斂可能要在5月交割前後才會逐漸開啟。 對有心的企業而言， 如果您是針對企業的常備庫存或安全庫存，

這種期現庫存置換是可以分步開展的。

除我們團隊談到的期現價差外， 在技術上， 文華商品指數與工業品指數都已處牛熊分界線上， 究竟是寬幅震盪還是牛熊轉換也是目前需要耐心些看清楚的事情， 畢竟， 這兩個指數是黑色系的大盤.

從博弈角度而言， 之前社會上普遍屯貨後看多， 由於高爐複產超預期及目前需求不及預期， 情緒失望後的下跌當在情理之中， 我們團隊在3月16號之後也有多次套保提示。 但目前的悲觀背後， 那井噴的工程機械及水泥帶來的後續需求仍然是存在的。 同樣， 6月30號地條鋼清理也是政策底線。 也許， 在悲觀中向抬頭向前看， 我們現在需要的是更多一些的耐心及期現結合的策略。

這也是戰略與戰術層面如何去結合的問題。

之前鐵礦石一路增倉下行， 今晚鐵礦石大幅減倉， 顯示有部分空單獲利退場跡象。 螺紋鋼從開盤增倉到開始減倉， 短線上也有空單獲利退場跡象， 3000失而復得.

鐵礦在本輪下跌開始就被我們團隊認為是主空品種，

買焦空礦、買螺空倉， 空頭端都指向鐵礦， 而一路增倉下行明顯是主空打壓.在交易層面上， 資金決定價格。 螺紋今天先增後減， 仍要再觀察。

更多期貨機會解讀與交易策略請關注：

專注證券期貨金融市場高級演算法技術分析處理。