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2017年A股不斷成熟,去散戶化不符合國情?

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《中國經濟週刊》記者 賈國強|北京報導

編輯:周琦

完成160宗IPO;而同期美國市場共有174宗IPO, 其中有25家為中國企業。

《中國經濟週刊》記者梳理Wind資訊資料發現, 排除招商公路提案, 稱:“我會保持定力, 適當加快新股發行節奏, 不斷健全新股發行常態化機制, 著力化解存量。 ”這被一些市場人士解讀為2018年仍會適當加快新股發行節奏。

不過, 安永審計服務合夥人楊淑娟認為, 隨著發審委合併、IPO審核趨嚴, 2018年上市企業品質將進一步提升, 這有利於大陸資本市場的健康發展。

2017年12月12日, 證監會副主席姜洋亦公開表示, 嚴把審核品質關, 推動更多優質企業進入資本市場, 防止“病從口入”。

財經評論員曹中銘稱:“新一屆發審委自2017年10月17日正式履職以來, 審核從嚴、IPO審核通過率低是其給市場留下的最深刻印象。 資料顯示, 2016年, IPO審核通過率為89.36%;2017年前9個月IPO審核通過率為80.99%。 而到12月19日的兩個月, 新一屆發審委共審核了82家公司的IPO申請, 通過率僅為57.3%。 ”

自然人投資者高達1.33億戶, A股去散戶化不符合國情?

在A股IPO企業數量不斷創紀錄的同時, 投資者數量也在不斷大幅增加。 中國證券登記結算公司官網顯示, 2015年期末投資者數量為9910.54萬戶, 2016年期末為11811.04萬戶, 絕對值增加了1900.5萬戶, 增長幅度為19.18%;截至2017年12月22日, 投資者數量為13375.88萬戶, 比2016年增加了1564.84萬戶,

增長幅度為13.25%。

在這13375.88萬戶投資者中, 自然人投資者(個人投資者)有13339.86萬戶, 占比99.73%:非自然人投資者(機構投資者)36.02萬戶, 占比0.27%。

占絕對比例的個人投資者, 使得A股具有嚴重的“散戶市”特徵, 即“牛市一哄而上, 熊市一哄而散”。 《中國經濟週刊》記者注意到, 近些年來, 一些專業人士一直呼籲A股去“散戶化”, 向美股等以機構投資者為主導的市場學習。 最近, 隨著A股的嚴重分化, 機構投資者賺得盆滿缽滿, 不少個人投資者虧損嚴重, 有關“散戶離場”和“去散戶化”的爭論再起。

對於一些機構“散戶將逐漸被趕出市場”的斷言, 中國社科院金融所研究員尹中立認為, “這些推論不符合國情。 ”

北京博睿達鑫投資有限公司總經理汪傑接受《中國經濟週刊》記者採訪時說:“2017年6月,

證監會已經出臺《證券期貨投資者適當性管理辦法》, 旨在加強投資者教育, 強化廣大投資者特別是佔據投資者主要比例的廣大散戶投資理念與風險意識, 提升廣大券商、基金等仲介機構的服務意識與職業水準。 從未來看, 資產管理行業將會成金融行業重要發展方向, 無論是銀行與信託行業的私人財富中心, 還是券商與基金行業的資產管理, 將會是主流趨勢。 ”

他認為, 隨著未來社會閒散資金形成規模化機構化管理, A股也會經歷一個去散戶化的過程, “但是從目前我國A股投資者分佈數量與投資者投資理念及風險意識教育來看, 這個過程將會持續3~5年時間。 ”

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