天網恢恢， 時疏時漏。
今天先看一個問題。 那就是看看這四檔股票， *ST烯碳、*ST吉恩、*ST昆機、*ST佳電， 它們的共同點有哪些。
我相信你隨口就能說出一條， 它們都是ST股票， 可是除此之外呢？
除此之外？難道是它們都是國有資本控股的企業？嗯， 如果*ST烯碳當初能夠讓共青團中央成功控股， 那這也能算是一條。 不過*ST烯碳最終功敗垂成， 共青團中央沒能接盤， 只有遠成集團低價入手， 所以這條並不成立。
對ST股票比較關注的同學可能已經注意到了， *ST烯碳、*ST吉恩、*ST昆機這三檔股票同時在2017年暫停上市， 並且由於在2017年三季度持續巨虧，
證監會正好剛剛披露了一些有趣的東西。
2018年1月5日下午， 證監會宣佈對5宗案件作出行政處罰， 其中一宗資訊披露違法違規案中， 哈爾濱佳電股份（000922）因為財務造假， 受到證監會的處罰。 這裡的佳電股份， 也就是*ST佳電在披星戴帽之前的本名。 證監會新聞稿的原文相關內容如下。
1宗資訊披露違法違規案中， 哈爾濱電氣集團佳木斯電機股份有限公司（簡稱佳電股份）通過少結轉主營業務成本、少計銷售費用等方式， 在2013年和2014年分別虛增利潤1.58億元、0.40億元；2015年， 佳電股份將前期調節的利潤從2015年1月份開始逐月分期消化，
實際上， 證監會早在2017年12月1日就已經對佳電股份的這次財務造假行為下發了行政處罰決定書。 該行政處罰決定書中顯示，
2011年4月24日， 阿繼電器， 也就是佳電股份的前身， 與佳電公司重組；2012年2月1日， 簽署《阿城繼電器股份有限公司重大資產重組之盈利預測補償協定之補充協定》。 協議承諾， 佳電公司在2011至2014年度實際淨利潤不低於預測水準， 否則原股東以本次交易中各方認購的股份總數為上限向阿繼電器進行補償。 為保證業績承諾的完成， 佳電股份董事長兼總經理趙明決定從財務處理上做一些調整安排， 以彌補完成業績承諾不足。 財務總監梁喜華負責具體實施。
不過佳電股份從這次財務造假中得利不僅于完成業績承諾而已。
佳電股份之所以在2017年變身為*ST佳電， 那就是因為這家公司在2015年、2016年連續兩年的淨利潤為負。
佳電股份在2015年、2016年連續兩年爆虧4億元以上， 於是在2017年變身為*ST佳電， 這很正常。
由於財務造假案發， *ST佳電於2017年的最後一個交易日前， 也就是2017年12月29日， 一次性公佈了對2013年、2014年、2015年這三年的財務報告的修改。 修改後， *ST佳電從2013年至2016年的淨利潤情況如下表所示。
如果佳電股份老老實實不財務造假， 那麼由於佳電股份在2014年、2015年連續兩年虧損， 公司在2016年就應該已經被ST， 而公司2016年繼續爆虧4.4億元， 將會在2017年暫停上市。
也就是說， 現在市場上能夠交易的*ST佳電本來就不應該存在， 它的命運本應該與其他幾個被暫停上市的ST股一樣， 也就是和*ST烯碳、*ST吉恩、*ST昆機這些一樣被打入冷宮好好反省。
佳電股份得到的好處仍然不僅於此。
*ST佳電三季報顯示該公司歸母淨利潤為5281萬元， 預測全年淨利潤為4931萬元。 由於*ST佳電實際上並沒有被暫停上市， 所以這家公司已經業績達標， 目前來看在2018年毫無疑問會摘帽脫險。
然而，如果*ST佳電不財務造假，在2017年被暫停上市的話，那麼又是另外一副情形。雖然是同樣的2017年財務資料，結果卻大不同。
*ST佳電三季報顯示該公司淨利潤為5281萬元，預測全年淨利潤為4931萬元，那麼可以算得公司四季度並沒有盈利，而是虧損的，虧損額約為350萬元。而公司三季報顯示，5281萬元的淨利潤中有5073萬元是變賣資產之類的非經常性損益，實際上扣非淨利潤只有207萬元，所以公司全年的扣非淨利潤預計應該是-143萬元。也就是說，*ST佳電在2017年的扣非淨利潤是虧損的。
根據現有規則，已經被暫停上市的ST股票如果想重新上市，考核的財務指標是扣非淨利潤而不是淨利潤，那麼，等待*ST佳電的命運將很可能是直接退市，而不是現在市場上的活蹦亂跳。
證監會對於佳電股份的懲罰是警告外加60萬元的罰款，而對於一眾當事人的懲罰則是30萬元以下的罰款，兩位直接責任人給予3~5年的市場禁入。這些代價換來了本應退市的佳電股份的重生。這可能也是佳電股份、董事長趙明、財務總監梁喜華對證監會的處罰並沒有進行任何申辯的原因之一。到底劃不划算，你我心裡都明白。
兩相對比，由於一筆高爾夫收入先是被計成經營性利潤自以為恢復上市沒有問題，後又被兩家不同的會計師事務所同時更改成非經常性損益，造成退市憤而起訴證監會的新都酒店，該後悔沒有早做打算，早點財務造假了。目前的情況是，造假成功的就算被查出來也不會被退市，不造假或者說不善於造假的反而退市了。
現實就是這麼諷刺。
事實上，佳電股份的業績比你我想像的還要爛。下表是公司1999年上市以來歷年的歸母淨利潤和扣非淨利潤列表。
資料顯示，公司1999年上市以來，歸屬母公司淨利潤合計為虧損7.5億元，扣非之後的淨利潤更是虧損高達13.2億元。該公司1999年上市時，首發募集資金為3.7億元，這些資金早就被公司強大的虧損能力虧的灰飛煙滅渣渣都不剩。
而且，公司上市這19年以來，只有4年的主營業務是盈利的，其他年份統統虧損，其中2004年~2011年間，更是連虧8年。首發上市時該公司市值為12億元，目前這家公司的市值仍然高達46億元。我大A股真是能股輩出。
還有一個很有趣的現象。
2018年很可能被退市的幾家公司，*ST烯碳、*ST吉恩、*ST昆機，它們還有一個共同的特徵。*ST烯碳是一家遼寧的公司。*ST吉恩是一家吉林的公司，吉林省國資委控股。*ST昆機雖然註冊在雲南，但是控股股東是瀋陽機床，實際控制人是瀋陽市國資委，說到底這還是一家遼寧的公司，所以這三家可能的退市公司都是東三省的上市公司。如果再加上這位*ST佳電，黑龍江的上市公司，那就是4家東三省的上市公司同時在2018年退市，那可真是熱鬧的很啊。投資不過山海關，這樣看似乎也蠻有道理的。
有意思的是，2017年IPO大放水中，東三省IPO成功的上市公司總共也不過是4家而已。
然而，如果*ST佳電不財務造假，在2017年被暫停上市的話，那麼又是另外一副情形。雖然是同樣的2017年財務資料，結果卻大不同。
*ST佳電三季報顯示該公司淨利潤為5281萬元，預測全年淨利潤為4931萬元，那麼可以算得公司四季度並沒有盈利，而是虧損的，虧損額約為350萬元。而公司三季報顯示，5281萬元的淨利潤中有5073萬元是變賣資產之類的非經常性損益，實際上扣非淨利潤只有207萬元，所以公司全年的扣非淨利潤預計應該是-143萬元。也就是說，*ST佳電在2017年的扣非淨利潤是虧損的。
根據現有規則，已經被暫停上市的ST股票如果想重新上市，考核的財務指標是扣非淨利潤而不是淨利潤，那麼，等待*ST佳電的命運將很可能是直接退市，而不是現在市場上的活蹦亂跳。
證監會對於佳電股份的懲罰是警告外加60萬元的罰款，而對於一眾當事人的懲罰則是30萬元以下的罰款，兩位直接責任人給予3~5年的市場禁入。這些代價換來了本應退市的佳電股份的重生。這可能也是佳電股份、董事長趙明、財務總監梁喜華對證監會的處罰並沒有進行任何申辯的原因之一。到底劃不划算，你我心裡都明白。
兩相對比，由於一筆高爾夫收入先是被計成經營性利潤自以為恢復上市沒有問題，後又被兩家不同的會計師事務所同時更改成非經常性損益，造成退市憤而起訴證監會的新都酒店，該後悔沒有早做打算，早點財務造假了。目前的情況是，造假成功的就算被查出來也不會被退市，不造假或者說不善於造假的反而退市了。
現實就是這麼諷刺。
事實上，佳電股份的業績比你我想像的還要爛。下表是公司1999年上市以來歷年的歸母淨利潤和扣非淨利潤列表。
資料顯示，公司1999年上市以來，歸屬母公司淨利潤合計為虧損7.5億元，扣非之後的淨利潤更是虧損高達13.2億元。該公司1999年上市時，首發募集資金為3.7億元，這些資金早就被公司強大的虧損能力虧的灰飛煙滅渣渣都不剩。
而且，公司上市這19年以來，只有4年的主營業務是盈利的，其他年份統統虧損，其中2004年~2011年間，更是連虧8年。首發上市時該公司市值為12億元，目前這家公司的市值仍然高達46億元。我大A股真是能股輩出。
還有一個很有趣的現象。
2018年很可能被退市的幾家公司，*ST烯碳、*ST吉恩、*ST昆機，它們還有一個共同的特徵。*ST烯碳是一家遼寧的公司。*ST吉恩是一家吉林的公司，吉林省國資委控股。*ST昆機雖然註冊在雲南，但是控股股東是瀋陽機床，實際控制人是瀋陽市國資委，說到底這還是一家遼寧的公司，所以這三家可能的退市公司都是東三省的上市公司。如果再加上這位*ST佳電，黑龍江的上市公司，那就是4家東三省的上市公司同時在2018年退市，那可真是熱鬧的很啊。投資不過山海關，這樣看似乎也蠻有道理的。
有意思的是，2017年IPO大放水中，東三省IPO成功的上市公司總共也不過是4家而已。