上個季度以來， 受美國基建計畫以及中國新一輪信貸增長提振， 全球大宗商品表現靚麗。 但上周的拋售狂潮給市場籠罩了一層陰影。
摩根士丹利分析師Tom Price, Susan BAtes等在近日一份報告中表示， 儘管這一輪反彈的動能正在減弱， 但仍維持對大宗商品“謹慎看好”的態度。
摩根士丹利上調了一批金屬商品的價格預期。 將第二季度鐵礦石價格預期上調37%至82美元/噸， 2017年鐵礦石價格預期上調29%至74美元/噸。
將2017年銅價預期上調8%至5,785美元/噸， 2017年鋁價預期上調4%至1,858美元/噸。 同時上調黃金和白金2017價格預期1%， 分別至1,243美元/盎司和987美元/盎司。
在對未來12個月商品偏好程度排行中， 貴金屬名列前茅。 鈀金被列為最喜愛商品， 摩根士丹利認為庫存緊缺以及需求的持續增長對鈀金價格形成支持。 黃金和白銀並列第二， 作為避險資產， 短期受益於全球經濟不確定性， 貿易摩擦以及移民問題。
儘管大幅上調了鐵礦石的價格預期， 摩根士丹利表示並不看好鐵礦石， 由於來自巴西和澳大利亞的供給增加將限制價格上揚， 此外中國的鋼鐵去庫存將抑制需求。 摩根士丹利上調後的鐵礦石2017價格預期74美元/噸仍低於當前Metal Bulletin Ltd的基準報價， 約88美元/噸。
過去幾個星期以來， 主要商品一直在試圖突破各自的價格天花板， 儘管存在再通脹和供應衝擊的誘惑， 商品買家的參與意願並不高，
摩根士丹利預測2016年至2018年， 工業商品需求增加僅為2%每年， 不到2010年至2016年期間增長率的一半， 受價格下跌預期影響， 一些買家甚至將推遲消費。 摩根士丹利認為， 缺失強勁需求的支持， 主要大宗商品的價格將在2017年上半年進行區間震盪。
隨著價格上漲信號的停滯， 摩根士丹利仍然看好的價格預期主要寄希望於美國進行長期大規模的基礎設施重建， 以及中國繼續對密集型增長模式的信貸支援。
高盛日前也維持對大宗商品前景樂觀的判斷。 高盛Jeffrey Currie, Michael Hinds等分析師在報告中表示， 預計2017年二季度WTI原油將達到57.5美元/桶， 倫銅價格則達到6200美元/噸。
高盛認為市場需要一些耐心來等待基本面從OPEC減產、中國1月信貸飆升及全球強勁的PMI中得到兌現。