順網科技簡單來說， 就是全國10萬多家網吧、擁有約1億吧民的流量入口。 和早期的騰訊很像， 騰訊靠QQ及後來的微信這兩個聊天軟體成為了大眾的流量入口， 最後靠遊戲和廣告來變現流量。 順網科技也是走的同樣的道路， 最後也是靠遊戲和廣告來變現流量的。 遊戲貢獻了順網科技約60%的利潤， 廣告貢獻了約40%的利潤。 只不過順網科技這個流量入口相比騰訊實在太小了， 而且天花板明顯。 順網科技擴展流量的目標群就是去網吧上網的人， 這個天花板目前基本已到頂了。 而且去網吧上網的人主要是打遊戲和看電影，
為什麼順網科技能成為網吧的流量入口的了？因為順網科技是做網吧運維和收費軟體的，
從這張圖可以看出， 順網科技是一個典型的平臺公司。 只要去網吧上網的人越多， 順網科技所產生的的流量就越大， 其通過遊戲與廣告變現產生的價值就越大。
順網科技有護城河嗎？軟體行業是世界頂級評級機構晨星公司分析出的具有強大護城河的行業之一， 因為軟體具用很高的客戶轉化成本。 客戶用慣了一個公司的軟體是很難轉用其它公司的軟體的，
再看下順網科技的經營情況：
在2017年以前， 順網科技都是優等生， 近五年營收的複合增長率達到了57%， 淨利潤的複合增長率達到了55%。 可這一切都在2017年嘎然而止。 2017年1-9月營收同比下滑了1%,淨利潤下滑了6%。
為什麼了？很簡單， 因為傳統網吧在不斷衰敗， 隨著電腦的普及以及高速寬頻費用的下降， 去網吧上網的人越來越少。 而且隨著智慧手機功能越來越強大，
順網科技還有明天嗎？我認為有兩個有利因素正帶動著網吧行業的回暖。
一是傳統網吧正向豪華、私密型更強的包房式網咖轉型， 將帶動更多的人又重新回到網吧。
傳統的網吧環境很差，價格低廉（一個小時2-3元，包夜8-10元），在裡面上網的多是農民工、街上的小混混和一些不良學生等。
而現在傳統的這些網吧開始沒落，但以網魚網咖為代表的新一代全國連鎖網吧卻又在崛起。不同于傳統意義上的普通網吧，網魚網咖在為顧客提供上網和遊戲服務的同時還兼提供休息、辦公、咖啡、食品等服務。網魚網咖內的咖啡吧，設有散台、卡座、上網服務區以及VIP包廂，以兼顧到娛樂休閒及商務的方方面面，配合不同客戶的不同需求。
隨著近兩年電競行業的爆發，據企鵝智酷報告，去年國內電競市場規模達504.6億元，今年上半年達360億，全年有望遞增到700億。另一份《2017中國電競發展報告》也顯示，全球電競市場高速增長，中國電競用戶積累達到1.7億，預計2017年將突破2.2億，2018年達到2.8億。其中，8.8%的用戶參與過電競賽事，對電競賽事感興趣的用戶比例達到65%。受移動互聯網爆發的影響，網咖行業開始了洗牌。從15年一季度至今，微型、小型、大型和特大型網咖都在不斷減少，而中型網咖從32%的佔有率，發展到2017年四季度的40%以上了。網咖也從原來的大型網咖逐步轉型到第5代以包房為主的趨勢。這種包房式的中型網咖的迅速發展在於它是可以滿足遊戲玩家“社交+遊戲”的線下粘合劑，網咖把線上的遊戲團隊引到線下，給予其高品質的遊戲場景。因為對於遊戲玩家來說，如果線下不見的話就會斷掉，空對空就到了虛空。據網魚網咖宣傳稱，一年到網魚網咖的人已達到3000萬人。因此，網吧這個市場不會消失掉，只是消費升級了。
二是“吃雞”遊戲的火爆帶動大量的遊戲玩家重回網吧。
《絕地求生》是韓國Bluehole公司與《H1Z1》、《武裝突襲3》“大逃殺”模式遊戲製作人Playerunknown合作開發的一款開放世界策略射擊遊戲。《絕地求生》PC端於2017年3月在Steam上發行，國內售價98元。遊戲的玩法是在“大逃殺”的玩法背景上做了一些改進。每一局遊戲有100名玩家參與，他們將被投放在絕地島(Battlegrounds)的上空，遊戲開始時玩家一無所有。玩家通過跳傘後，收集島上多樣的武器與道具來保證自己的存活。島上的安全地帶越來越少，特定地區也會發生爆炸的情況，最終只有一人或一個隊伍存活獲得勝利。在最終獲勝後會有一句“大吉大利，今晚吃雞”的彩蛋，來自美國的諺語“Winner winner，chicken dinner”。由於文化差異導致文字上的趣味性，“吃雞”一詞迅速成為了《絕地求生》的標準社交用語，推動了該款遊戲在中國市場的傳播。根據Steamspy統計，《絕地求生》PC版已賣出2400萬份，兩周內活躍用戶1800萬人，中國活躍玩家數占比49.28%，穩居實際第一，成為該遊戲最大的用戶群體。
《絕地求生》遊戲中，分為單人模式、兩人組隊、四人組隊模式。遊戲中需要玩家進行高頻次的語音交流來商討戰略和報告敵人方位，相比其他MOBA或者FPS遊戲，絕地求生的玩家交流意願和頻次更高，玩家在遊戲中更加傾向去溝通和交流，此類遊戲的社交屬性，讓網吧成為了部分玩家的新社交場景，遊戲玩家更加傾向於去網吧一起“開黑”，而不是獨自在家上網遊戲。
《絕地求生》對於電腦硬體的要求較高，大部分的家用電腦和筆記型電腦必須更換配置才能流暢的進行遊戲，相比高額的顯卡和CPU費用支出，更多的玩家選擇去網吧去進行遊戲體驗，催生了電腦配置較好的一二線城市網吧的迅速回暖。
根據順網科技、網魚網咖聯合統計：2017年10月，全國網吧《絕地求生》遊戲月啟動用戶數達1587萬人，環比增長123.27%；月啟動數9994萬次，環比增長125.5%，占網吧行業遊戲啟動次數比例從上月的7.39增加到16.21%，各項資料還在持續刷新紀錄，順網科技網吧指數統計，《絕地求生》現已超過《英雄聯盟》成為網吧指數排名第一的網路遊戲。
網吧行業既然已回暖，那麼把持著網吧流量入口順網科技可謂正處於“風口”之中。從技術層面上來看，2017年11月底至目前順網科技基本上都在18-21元做窄幅振盪，但放量明顯，量能是之前的2-3倍。
從估值上來說，目前18元多的順網科技2017年PE僅25倍左右，比2012年創下的歷史最低27倍PE還要低。如果今年網吧在“吃雞”的遊戲上果然回暖的話，順網科技今年的動態PE大概率會降到20倍以下。通過DCF現金流折現來計算順網科技的內在價值，也在220億左右，現在130億左右的市值相當於打了6折。（作者：股市聖鬥士1999）
將帶動更多的人又重新回到網吧。傳統的網吧環境很差，價格低廉（一個小時2-3元，包夜8-10元），在裡面上網的多是農民工、街上的小混混和一些不良學生等。
而現在傳統的這些網吧開始沒落，但以網魚網咖為代表的新一代全國連鎖網吧卻又在崛起。不同于傳統意義上的普通網吧，網魚網咖在為顧客提供上網和遊戲服務的同時還兼提供休息、辦公、咖啡、食品等服務。網魚網咖內的咖啡吧，設有散台、卡座、上網服務區以及VIP包廂，以兼顧到娛樂休閒及商務的方方面面，配合不同客戶的不同需求。
隨著近兩年電競行業的爆發，據企鵝智酷報告，去年國內電競市場規模達504.6億元，今年上半年達360億，全年有望遞增到700億。另一份《2017中國電競發展報告》也顯示，全球電競市場高速增長，中國電競用戶積累達到1.7億，預計2017年將突破2.2億，2018年達到2.8億。其中，8.8%的用戶參與過電競賽事，對電競賽事感興趣的用戶比例達到65%。受移動互聯網爆發的影響，網咖行業開始了洗牌。從15年一季度至今，微型、小型、大型和特大型網咖都在不斷減少，而中型網咖從32%的佔有率，發展到2017年四季度的40%以上了。網咖也從原來的大型網咖逐步轉型到第5代以包房為主的趨勢。這種包房式的中型網咖的迅速發展在於它是可以滿足遊戲玩家“社交+遊戲”的線下粘合劑，網咖把線上的遊戲團隊引到線下，給予其高品質的遊戲場景。因為對於遊戲玩家來說，如果線下不見的話就會斷掉，空對空就到了虛空。據網魚網咖宣傳稱，一年到網魚網咖的人已達到3000萬人。因此，網吧這個市場不會消失掉，只是消費升級了。
二是“吃雞”遊戲的火爆帶動大量的遊戲玩家重回網吧。
《絕地求生》是韓國Bluehole公司與《H1Z1》、《武裝突襲3》“大逃殺”模式遊戲製作人Playerunknown合作開發的一款開放世界策略射擊遊戲。《絕地求生》PC端於2017年3月在Steam上發行，國內售價98元。遊戲的玩法是在“大逃殺”的玩法背景上做了一些改進。每一局遊戲有100名玩家參與，他們將被投放在絕地島(Battlegrounds)的上空，遊戲開始時玩家一無所有。玩家通過跳傘後，收集島上多樣的武器與道具來保證自己的存活。島上的安全地帶越來越少，特定地區也會發生爆炸的情況，最終只有一人或一個隊伍存活獲得勝利。在最終獲勝後會有一句“大吉大利，今晚吃雞”的彩蛋，來自美國的諺語“Winner winner，chicken dinner”。由於文化差異導致文字上的趣味性，“吃雞”一詞迅速成為了《絕地求生》的標準社交用語，推動了該款遊戲在中國市場的傳播。根據Steamspy統計，《絕地求生》PC版已賣出2400萬份，兩周內活躍用戶1800萬人，中國活躍玩家數占比49.28%，穩居實際第一，成為該遊戲最大的用戶群體。
《絕地求生》遊戲中，分為單人模式、兩人組隊、四人組隊模式。遊戲中需要玩家進行高頻次的語音交流來商討戰略和報告敵人方位，相比其他MOBA或者FPS遊戲，絕地求生的玩家交流意願和頻次更高，玩家在遊戲中更加傾向去溝通和交流，此類遊戲的社交屬性，讓網吧成為了部分玩家的新社交場景，遊戲玩家更加傾向於去網吧一起“開黑”，而不是獨自在家上網遊戲。
《絕地求生》對於電腦硬體的要求較高，大部分的家用電腦和筆記型電腦必須更換配置才能流暢的進行遊戲，相比高額的顯卡和CPU費用支出，更多的玩家選擇去網吧去進行遊戲體驗，催生了電腦配置較好的一二線城市網吧的迅速回暖。
根據順網科技、網魚網咖聯合統計：2017年10月，全國網吧《絕地求生》遊戲月啟動用戶數達1587萬人，環比增長123.27%；月啟動數9994萬次，環比增長125.5%，占網吧行業遊戲啟動次數比例從上月的7.39增加到16.21%，各項資料還在持續刷新紀錄，順網科技網吧指數統計，《絕地求生》現已超過《英雄聯盟》成為網吧指數排名第一的網路遊戲。
網吧行業既然已回暖，那麼把持著網吧流量入口順網科技可謂正處於“風口”之中。從技術層面上來看，2017年11月底至目前順網科技基本上都在18-21元做窄幅振盪，但放量明顯，量能是之前的2-3倍。
從估值上來說，目前18元多的順網科技2017年PE僅25倍左右，比2012年創下的歷史最低27倍PE還要低。如果今年網吧在“吃雞”的遊戲上果然回暖的話，順網科技今年的動態PE大概率會降到20倍以下。通過DCF現金流折現來計算順網科技的內在價值，也在220億左右，現在130億左右的市值相當於打了6折。（作者：股市聖鬥士1999）