公司發佈一季度預告， 預計Q1實現淨利潤6.8-7.2億元， 同比增長70%-80%；基本每股收益0.28-0.30元， 上年同期為0.18元。
一季度業績拆分：我們預計公司Q1利潤裡融資租賃貢獻2億， 造紙+營業外收入5億元， Q1銷量100+萬噸， 單位噸淨利400元左右。
核心看點：公司主營造紙一季度持續提價， 由於排單期的緣故（兩個月滯後期）， 所以一季度尚未完全反應年初提價的效應， 提價將會在二季度完全反應。 此外， 公司3月25日再次提價， 白卡紙每噸上漲300-400元， 銅版紙漲價400-500元/噸， 文化紙每噸提價300元， 此輪提價預計會順利落實， 並將在二季度末逐漸反應至報表中。
文化、銅版、白卡紙行情尚未結束：受環保標準提高，
盈利預測及投資建議：目前市場對造紙分歧較大， 但行業基本面仍保持向上趨勢， 未來不排除依然有超預期的可能性。 我們提高公司全年利潤至30億， 當前市值僅對應7倍PE， 估值低， 高彈性， 現階段繼續維持推薦。