整個趨勢技術分析的研究可以追溯到查理斯·道, 當時作為記者的他, 在《普羅維登斯日報》發表了一系列文章, 便引起了很多關注。 之後便搬到了紐約, 與同為記者的愛德華·鐘斯一起創立道鐘斯公司(Dow Jones & Company)。 1883年出版了第一份日報《致讀者的下午信》。
這家公司為金融機構和投資者提供了通訊和金融新聞摘要, 他們日報的訂閱量很快就增加了1000多名訂戶。 查理斯·道認為:這一數字對他的讀者來說, 其價值在於可以捕捉一天交易活動的數位, 一種識別市場趨勢的簡單方法。 1884年, 道鐘斯平均指數由此誕生。 查理斯·道選擇了他認為當天最重要的公司, 歷史記錄中有一些差異, 但第一個指標包括9條或10條鐵路, 一條蒸汽船線和電報公司西聯。
道鐘斯指數只是將每一家公司的收盤價相加, 然後除以公司的數量, 得出平均值。 今天我們稱之為價格加權指數, 這意味著股價上漲的股票在指數中權重更大。
其他的變化則是隨著道鐘斯公司自身財富的增長, 在第三位合夥人查理斯•柏格斯特萊斯的資助下, 他們將原來只有兩頁的簡報增加了版面, 擴展為一份成熟的報紙, 並更名為為《華爾街日報》。 即使是在道鐘斯成長為商業新聞巨頭的時候, 柏格斯特萊斯也不願意把自己的名字寫在公司裡。 直至2007年被默多克的新聞集團收購。
道鐘斯指數上漲到20檔股票,
•道鐘斯指數的第一個指數是1884年, 我們現在稱之為價格加權指數。
•標準普爾於1923年推出的“綜合指數”, 是根據全球500家最大公司的市值(股票價格乘以流通股數)計算的。
•價格加權指數最受股價高企的影響。
•價值加權指數最受市值高的公司的影響。
查理斯·道於1902年去世, 就在跟蹤平均指數和道氏理論成型之前。 最終, 第一套平均指數逐漸確定, 並且形成了市場範圍內如何確認趨勢、逆轉是怎樣表現出來的基本資訊。 但是查理斯·道, 只看到了研究平均指數在觀察商業趨勢方面的用處, 卻沒有看到它在跟蹤股票價格和趨勢方面的作用。 而現在我們熟知的道氏理論, 是查理斯·道的後繼者《華爾街日報》編輯威廉姆·漢密爾頓多年來努力的結果。