上周資金流出723億元 打板指數領漲市場

1. 一周大盤資金流向：資金淨流出723億元

截至2018年01月12日， 大盤累計淨流出723 億元， 資金大幅流出， 同期滬深300指數漲跌幅為0.00%。 近10日累計資金淨流出915 億元， 近20日累計淨流出1944 億元， 短期資金流向較為波動。

上周大盤多次震盪收紅， 總體呈頂部調整階段。 截止1月12日， 上證綜指漲1.10%， 報3428.94點， 深指漲1.05%， 報11461.99點， 創業板指跌0.87%， 報1785.71點。 板塊方面， 家用電器上周漲幅最大， 其次是食品飲料與房地產;概念題材方面， 打板指數領漲市場， 無線充電指數領跌市場;週期股表現一般， 其中採掘、鋼鐵、有色金屬漲幅處中游， 化工表現較弱。 滬指上周全紅，

在上漲中緩慢調整， 二八分化初見， 大盤股明顯強於中小股。 基本面上， 上周公佈的多項貨幣統計包括M0、M1、M2及社會融資規模、新增人民幣貸款均有較大幅度的縮減， 或顯示上期貨幣供應量的減少， 同時PPI的下降和貿易差額的上升一定程度可視作製造業有利資訊;下周即將公佈國內信貸、固定資產投資等資料將進一步展現未來宏觀經濟走向。 資金面上， 兩融日餘額伴隨著日餘額逐日上升， 周餘額加速提升;滬股通周淨流入52億， 深股通淨流入39億;場外資金流入速度放緩。 消息面上， 滬深交易所與中國結算發佈《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法(2018年修訂)》， 2018年3月12日起實施， 明確股票質押率上限不得超過60%， 單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%， 單只A股股票市場整體質押比例不超過50%， 明確要求證券公司建立融入方信用風險持續管理及資金用途跟蹤管理機制。 總的來看， 上周市場接近前期高點， 大小盤分化嚴重， 中小盤股已提前進入調整整固， 次新股或有波段性行情， 建議密切關注市場量能， 注重風險。

2.板塊資金流向：短期流出國防軍工， 中長期流出綜合

總體來看， 5日方面資金流入靠前的板塊：銀行及家用電器;流入靠後的板塊：國防軍工及綜合。 20日方面資金流入靠前的板塊：房地產及休閒服務;流入靠後的板塊：國防軍工及通信。 60日方面資金流入靠前的板塊：銀行及房地產;流入靠後的板塊：綜合及國防軍工。

3. 本周行業配置建議

上周推薦關注的電腦、非銀金融位元列申萬28個一級行業的第6位、第5位元， 組合周漲幅為2.03%， 相對滬深300超額收益為-0.05%， 2018年1月1日至今， 我們推薦的周組合超額收益達到0.15%。