「幽靈玩股」怎樣快速讀懂年報

【幽靈說】馬上就進入集中披露年報的時間段了， 很多朋友在留言處提問：能不能說說如何快速的讀懂上市公司年報？或者說閱讀年報的關鍵點在哪裡？今天節目咱們就來點乾貨，

請群裡的財務專家泥鰍老師講講， 如何快速的讀懂年報中最核心的內容， 這對於發掘業績具備成長潛力的公司意義重大。

首先從結構來說上市公司年報分為正文和摘要兩個部分。 如果想以最快的速度閱讀報表， 那麼摘要絕對最優選擇。 摘要可以理解為是正文的一種精簡和概括， 其中我們需要注意的看點主要有以下幾個方面：首先是公司對自己當年從事的業務吹噓一番， 向廣大的投資者說說自己這一年做了點啥， 並且也展望一下公司未來的發展。 注意這裡會有亮點， 當年業績的增長點， 和未來公司發展的增長點。 想知道這家公司後面有沒有故事可講，

這裡大家還是要注意一下的。 比如說16年寶鋼股份的年報中就將16年公司發展的情況， 行業所處的位置， 公司業績的亮點在摘要中一一羅列。

而後摘要就會向大家展示公司一年的重要財務資料變化， 其中大家要注意的第一營業收入的變化， 是否出現劇烈的變動， 這種變動是不是和上市公司淨利潤的變動同步？如果不同步請用小本子記下來， 他應該在後文中有相應的解釋。 然後大家需要注意的是扣除非經常性淨利潤這個資料， 這個資料直接說明了這家公司主營業務產生的相關淨利潤。 這個利潤的變動預示這家公司業務發展是否良性和可持續性。 現在時下流行的買房保利潤， 或者是什麼地方性補貼， 都會被這個指標剔除，

公司的經營好壞會赤裸裸的呈現給大家。 接著是大家都熟悉的每股收益和淨資產收益率， 這裡不多做解釋。

緊接著就是公司的股東變化， 很多人關心什麼基金、什麼社保的變動啥的， 就能在裡看的明明白白。 各位看官再往下看是該公司的經營情況， 以寶鋼為例， 16年年報中寶鋼就對當年年報中的相關資料變化做了詳細的分析例如主營業務的分佈以及利潤貢獻， 相關的產量分析。 相關的資料變化代表了公司業態的分佈和變化。 仔細的朋友可以在裡面發現公司的盈利點， 公司是否在產業上正在主動轉型、或是依然固守。

第二個問題是閱讀報表的關鍵在哪裡？

其實這個問題前面已經說到了一部分，

年報摘要其實就是年報正文的濃縮， 相關重要的東西基本上都已經在摘要中有所體現了。 如果大家覺得前面的小菜不夠的話， 可以來看看後面的正文。

正文就不分段詳細的說了， 要是那樣咱們節目估計2期都不夠用。 我就簡單說說財務報表大家需要知道幾個主要內容。

財務報表一般分為資產負債表、利潤表、現金流量表、還有所有者權益變動表。 一般的閱讀者我建議先看利潤表， 我前面說的看看營業收入變化和淨利潤變化是否匹配？如果不匹配那就看看是成本出了問題還是費用出了問題， 又或者是什麼其他因素。 找到相關的因素， 查閱後面附注解釋。 另外利潤表中還需要注意的是營業外收入這個科目，

通常來說例如稅收返還、政府補貼、出售房地產等相關的收入都會被列入到這個科目中， 這種收入是不可持續的。 也是很多公司扭虧為盈的法寶。 還有投資收益中有多少是公司變賣股票、債權取得的收益， 有多少是投資體給予盈利。 例如雲賽智聯在16年的年報中披露出售上海的房產獲利5個億， 就是在這個科目中反映出來的。

緊接著是資產負債表裡面大家需要關注幾個科目， 貨幣資金(表明公司擁有的現金流， 這關係到企業的生存)， 應收賬款是否增加（注意附注應收賬款賬齡是否過長）， 預收賬款(未來公司有可能變現的經營收入)， 還有其他應收款（注意附注中其他應收/應付款項是否有異常的增加）， 負債率是否超過了行業的平均水準， 現金比率是不是達到了行業平均水準（注：貨幣資金/流動負債，過低的現金比率預示著公司的短期償債能力會出現問題），長期借款中是否有會有近一年內需要兌現的款項。長期股權投資附注中企業投資的公司盈利情況如何？

再後面是現金流量表，……，……。

權益變動表主要是能看到當年是否有人注資，以什麼樣的形式注資。是不是有大量的資本公積，和盈餘公積（這關係到公司是不是有可能轉增資本）。以上就是一些簡單的閱讀報表的要點，供大家參考。

篇幅有限，完整音訊等更詳盡的內容可以手機搜索我們的平臺"幽靈玩股"。

現金比率是不是達到了行業平均水準（注：貨幣資金/流動負債，過低的現金比率預示著公司的短期償債能力會出現問題），長期借款中是否有會有近一年內需要兌現的款項。長期股權投資附注中企業投資的公司盈利情況如何？

再後面是現金流量表，……，……。

權益變動表主要是能看到當年是否有人注資，以什麼樣的形式注資。是不是有大量的資本公積，和盈餘公積（這關係到公司是不是有可能轉增資本）。以上就是一些簡單的閱讀報表的要點，供大家參考。

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