隨著螞蟻小貸消費金融ABS的獲准發行， 更是讓這則傳言不攻自破。 1月15日， 多位銀行金融市場部人士透露， 以螞蟻小貸消費金融為基礎資產的ABS產品已經獲准在交易所市場發行，
在“四無”現金貸被整治的監管背景下， 螞蟻小貸消費金融ABS的正常發行， 對整個消費金融行業來說無疑是一個正面信號。 未來， 健康合規的消費金融仍然是監管積極支援的金融服務。
監管並未“一刀切”
“事實會給出答案”。
1月9日， 在澄清消費金融ABS傳言時， 上交所稱， ABS產品發行在交易所審核政策方面方面沒有變化。
新華社對此也報導， 未來對於小貸公司消費信貸資產證券化的監管趨勢， 是出臺監管政策， 明確監管指標和具體標準， 而不是“一刀切”的喊停。
市場更為關心的是， 作為交易所ABS第一大品種， 2018年消費金融ABS的市場規模會有怎樣的變化？消費金融ABS是否還值得關注？
在2017年， 受互聯網消費金融行業的快速發展帶動消費金融ABS異軍突起， 發行量較2016年翻5倍， 貢獻全年約44%的企業ABS發行量。
中金公司在《ABS市場：去年蓬勃發展， 今年仍有機遇》的報告中預計， 從發行規模看， 2018年消費金融ABS的發行量仍然不會太低， 依然是企業ABS市場的一個重要品種。
從消費金融ABS的投資價值來看， “目前的一系列監管規定對於交易所主流消費分期型ABS產品信用基本面影響很小， 消費金融ABS仍然是值得投資的優質品種。 ”
目前， 在交易所市場掛牌轉讓的消費金融ABS產品受到證監會、交易所和基金業協會的嚴格監管， 需要按照相關規定和要求履行資訊披露義務， 並因其基礎資產小額、分散的特性受到機構投資者的普遍認可。
在螞蟻金服微貸事業群資深總監邵文瀾看來， 現金貸整治辦法有利於行業更好地服務實體經濟。 螞蟻小貸制定了相應的新規落實方案， 本次螞蟻小貸ABS已獲得儲架額度， 首期以螞蟻花唄為基礎資產發行， 螞蟻花唄和借唄未來將根據監管政策導向， 合理安排發行額度。
“螞蟻小貸的初心是服務好使用者的合理消費需求， 從不片面追求業務規模， 這個初心不會改變。 螞蟻會在監管指導下， 通過多種措施合理調度業務節奏。 ”
可以說， ABS嚴監管的市場環境一直未改變， 消費金融ABS市場的生命力也不會被輕易扼殺。
ABS不應被“妖魔化”
目前， 消費金融ABS的發行主體主要是螞蟻小貸、京東白條、小米小貸、百度小貸等消費金融龍頭，
其中， 螞蟻小貸的花唄、借唄是國內最受使用者歡迎的消費金融服務之一。 花唄基於電商消費支付場景推出的信用消費產品， 而借唄則是基於支付寶APP， 由客戶明確用於個人消費用途， 隨借隨還的消費金融產品。
雖然ABS市場經歷了高速發展， 截至2017年底我國ABS市場發行規模已達3.5萬億左右， 但市場對ABS的誤解仍然存在。
中金公司資產證券化業務負責人賈舟祺表示， 仔細來看， 上述傳言中其實缺乏基本的專業知識， 存在一系列明顯的事實錯誤。
比如， 螞蟻小貸ABS是面向專業機構投資者發行， 按市場利率定價，
同時， 螞蟻小貸的ABS發行也不存在被包裝成金融衍生品上市交易的情況， 用08年壓垮雷曼兄弟的“衍生品”來做類比， 與事實不符， 誇大了ABS的風險等等。
與美國引發金融危機的再證券化產品相比， 中國消費金融ABS不允許“再證券化”， 都僅經單次的打包和結構化處理， 基礎資產為各類信貸資產或者應收賬款， 產品結構簡單。
能夠獲得公募市場ABS發行資格的機構或公司， 其資產管理資質、資產品質等均經歷了嚴格審查， 屬於消費貸行業中的優等生。
雖然螞蟻服務的是長尾客戶， 但長尾並不等於次級， 1%左右的不良率足以說明這些長尾客戶非常重視自身的信用， ABS產品截止到目前實現了本息的完全兌付。
此外，簡單用放款金額、ABS規模除以註冊資金的計算方式，來計算杠杆指標也是不對的。
新規整頓的對象，是“四無”現金貸業務。而螞蟻小貸一直以來都堅決杜絕“四無”現金貸業務、規範發展場景消費金融業務，花唄和借唄都是依託支付寶消費支付場景而衍生出來的金融增值服務，旨在滿足廣大老百姓合理的消費需求。
同時，該類產品嚴格規範基礎資產的合法合規性，嚴格控制“現金貸”、“校園貸”、“首付貸”等不符合國家政策、法規要求的資產入池，整個市場運行發展是規範有序的。
行業洗牌利好巨頭
伴隨著監管的趨嚴，消費金融行業新一輪洗牌即將到來。
根據央行現金貸新規，以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合併計算，使得短期市場的發行量會受到杠杆指標的制約，未來網路小貸主體將迎來增資潮。
按照監管新規，螞蟻兩家小貸公司的現有杠杆率超過地方金融辦的要求。
為了繼續支持場景化的消費金融健康發展，螞蟻金服2017年12月18日宣佈將對旗下重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司、重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司兩家小貸公司增資82億元，將其註冊資本從現有的38億元，大幅提升至120億元。
螞蟻金服方面表示，此次增加註冊資本是為了進一步增強螞蟻小貸服務客戶的能力，更好地滿足消費者合理的消費金融需求。“後續將視業務開展情況和相關的監管要求，繼續增加註冊資本和資金實力。”
隨著此次螞蟻小貸消費金融ABS的發行，意味著ABS作為透明有效的融資工具，將繼續發揮對消費金融的支持作用，滿足用戶合理的消費需求。
從消費金融行業的健康發展來看，淘汰不合規企業並非是對行業發展的否定和制止，而是對行業存在的肯定和規範，從而促進消費金融行業的良性迴圈。
業內人士判斷，在邁向更加規範化的道路上，消費金融行業將出現兩級分化：一方面，不合規的小平臺將逐步退出市場；另一方面，擁有場景、資料、風控等優勢的行業巨頭，將繼續受益於整個消費金融市場的快速增長。
此外，簡單用放款金額、ABS規模除以註冊資金的計算方式，來計算杠杆指標也是不對的。
新規整頓的對象，是“四無”現金貸業務。而螞蟻小貸一直以來都堅決杜絕“四無”現金貸業務、規範發展場景消費金融業務，花唄和借唄都是依託支付寶消費支付場景而衍生出來的金融增值服務，旨在滿足廣大老百姓合理的消費需求。
同時，該類產品嚴格規範基礎資產的合法合規性，嚴格控制“現金貸”、“校園貸”、“首付貸”等不符合國家政策、法規要求的資產入池，整個市場運行發展是規範有序的。
行業洗牌利好巨頭
伴隨著監管的趨嚴，消費金融行業新一輪洗牌即將到來。
根據央行現金貸新規，以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合併計算，使得短期市場的發行量會受到杠杆指標的制約，未來網路小貸主體將迎來增資潮。
按照監管新規，螞蟻兩家小貸公司的現有杠杆率超過地方金融辦的要求。
為了繼續支持場景化的消費金融健康發展，螞蟻金服2017年12月18日宣佈將對旗下重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司、重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司兩家小貸公司增資82億元，將其註冊資本從現有的38億元，大幅提升至120億元。
螞蟻金服方面表示，此次增加註冊資本是為了進一步增強螞蟻小貸服務客戶的能力，更好地滿足消費者合理的消費金融需求。“後續將視業務開展情況和相關的監管要求，繼續增加註冊資本和資金實力。”
隨著此次螞蟻小貸消費金融ABS的發行，意味著ABS作為透明有效的融資工具，將繼續發揮對消費金融的支持作用，滿足用戶合理的消費需求。
從消費金融行業的健康發展來看，淘汰不合規企業並非是對行業發展的否定和制止，而是對行業存在的肯定和規範，從而促進消費金融行業的良性迴圈。
業內人士判斷，在邁向更加規範化的道路上，消費金融行業將出現兩級分化：一方面，不合規的小平臺將逐步退出市場；另一方面，擁有場景、資料、風控等優勢的行業巨頭，將繼續受益於整個消費金融市場的快速增長。