生意社 sys002095
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一、國內白糖價格走勢圖
據生意社資料監測， 2017年糖價總體呈震盪下行行情，
二、市場分析
第一季度白糖價格先漲後跌， 1月到2月初整體是上漲形態， 主要原因是伴隨著印度食糖減產， 市場對印度進口充滿期待， 但是印度遲遲不放開進口市場， 同時還伴隨著美元加息、通脹預期被證偽等風險， 基金大量減持了其持有的淨多單， 原糖開始一路下跌。
第二季度白糖價格震盪下行， 主要原因在於市場供給過剩。 在外盤下跌的拖累下， 國內糖價也出現跟跌。 傳統上的夏季消費旺季和雙節備貨並沒有對糖價產生刺激， 鄭糖出現抵抗性下跌。
第三季度白糖價格依舊呈震盪下跌走勢， 前期外糖的大跌， 導致走私糖增加， 市場擔心走私糖嚴重衝擊國內食糖；其次在配合增產的預期情況，
但7-9月份屬於食糖消費旺季， 隨著消費旺季帶來， 食糖的供應偏緊。
加之政府推動的甘蔗雙高基地建設進入攻關階段， 目前糖價嚴重偏離了廣西甘蔗-食糖聯動價， 政府加強打擊走私糖等政策利多， 糖價觸碰制糖成本後， 存在反彈需求。
利好利空雙重疊加使得八月末到九月初白糖價格短暫回檔後， 繼續下跌。
第四季度白糖呈慢震下行走勢， 主要因為白糖步入增產週期， 2017/2018榨季供需形勢更寬鬆。 2016/2017榨季國內食糖產量預計為929萬噸， 消費量1500萬噸， 進口230萬噸， 供應短缺341萬噸。
預計2017/2018榨季國內食糖產量為1030萬噸， 消費量1480萬噸， 假如進口量維持不變，
疊加12月國內春節消費旺季， 國內白糖期貨將在國內低庫存帶動的背景下發動翹尾行情。
國際：17/18榨季和18/19榨季全球食糖供應過剩穩定在300萬噸。
對於17/18榨季產生最大影響的就是巴西甘蔗更多的生產乙醇， 以及泰國、印度、中國、歐盟等這些國家的產量大幅上漲， 綜合來看17/18榨季全球食糖過剩量在300-500萬噸之間。
三、後市預測
生意社白糖產品分析師認為， 根據對國家政策解讀， 新一榨季內外價差巨大的情況下， 加大對走私的打擊力度， 白糖供需缺口除了配額外的進口以外就主要將依靠國儲糖的彌補， 預計國儲糖的底價維持在6500附近， 即預計未來鄭糖價格的主要運行區間在6500-6600元/噸之間震盪。