但斌這個名字， 相信炒股的朋友們肯定不陌生。
這位茅臺的“死忠粉”，
成功預言2017年茅臺股價破600元的私募大佬，
如今來到重慶，
跟重慶本地股民交流自己的投資心得。
1月17日， 東方港灣投資董事長兼總經理但斌， 在長江證券重慶分公司， 召開了一場投資報告會。
但斌 張蜀君／攝
談美股：
五大藍籌股市值占比有望提升
在本次報告會上， 但斌先是從美股出發， 向在場的投資者們介紹了美股前五大藍籌蘋果、穀歌、微軟、亞馬遜、Facebook。
根據資料顯示， 這5大藍籌公司合計市值已占納指市值42%。 具體來看， 蘋果占納指市值11.9%， 穀歌母公司Alphabet占9.4%， 微軟占8.2%， 亞馬遜占6.9%， Facebook占5.5%。
但斌表示， 在未來， 隨著藍籌企業優秀業績的披露， 這五大藍籌股的市值占比有望繼續提升，
談茅臺：
投資初衷是什麼？
隨後， 但斌談到了自己投資茅臺的初衷， 主要有三大原因：
1.國酒茅臺像液體黃金般珍貴， 是中華民族的文化圖騰之一；
2.茅臺鎮獨特的微生物環境和珍貴的老酒資源，
3.2004年6月， 茅臺市值112億， 二單憑飛天茅臺的5年基酒庫存價值就已超過200億。
但斌表示， 自己是在2004年， 第一次建倉茅臺。 持有茅臺的13年間， 茅臺股價在2008年初和2012年末經歷了兩次較大波動， 股價分別下跌63%和61%， 但在這13年間， 茅臺的利潤從2004年的8.2億人民幣上升至2017年一致預測的253億， 股價也上漲了125.4倍。
“增量提價引領茅臺價值的成長， 而定制開發酒不斷挖掘消費需求， 茅臺供不應求狀況將長期存在。 ”但斌在現場表示。
談投資：
2018年更適合價值投資
隨後， 但斌也向投資者們分享了價值投資。 所謂價值投資， 其實就是“選擇偉大的企業， 在合適的價格投資， 伴隨其長期成長”。
具體來看， “偉大的企業”， 其實包括這些特質：所在行業空間廣闊；商業模式可靠且容易理解；盈利能力高， 財務文件；商業壁壘高築， 競爭優勢明顯；企業文化優秀， 管理層值得信賴。
而“在合適的價格投資”， 則是因為價格的安全邊際， 提供了更高的隱含回報率；也提供了更好的抗風險能力。
“伴隨企業長期成長”，則是隨著企業經營能力的成長或改善，獲得投資回報。同時，還要根據企業經營、估值和隱含回報率，投資機會對比進行倉位調整。
對於2018年，但斌認為，從投資環境來看，股市供求結構趨於平衡，估值回歸，會更適合價值投資。
一方面，因為如今IPO發行加速、增發融資加劇，增加股票供給，流動性經一步提高；另一方面，通過分析2017年的大公司對應的歷史各時期（2009、2003和1997年）的市值區間分佈以及分析2009年小市值公司成長為大公司的比例等方法，發現大部分小公司難以成長為大公司。
正因如此，但斌認為，2018年，國內低估值的優質藍籌企業將迎來修復機會，而海外藍籌企業正引領著時代前進的步伐。
文／上游財經—重慶商報記者 張蜀君
圖片除署名外來源於網路
編輯 Emily
“伴隨企業長期成長”，則是隨著企業經營能力的成長或改善，獲得投資回報。同時，還要根據企業經營、估值和隱含回報率，投資機會對比進行倉位調整。
對於2018年，但斌認為，從投資環境來看，股市供求結構趨於平衡，估值回歸，會更適合價值投資。
一方面，因為如今IPO發行加速、增發融資加劇，增加股票供給，流動性經一步提高；另一方面，通過分析2017年的大公司對應的歷史各時期（2009、2003和1997年）的市值區間分佈以及分析2009年小市值公司成長為大公司的比例等方法，發現大部分小公司難以成長為大公司。
正因如此，但斌認為，2018年，國內低估值的優質藍籌企業將迎來修復機會，而海外藍籌企業正引領著時代前進的步伐。
文／上游財經—重慶商報記者 張蜀君
圖片除署名外來源於網路
編輯 Emily