年報披露在即， 滬深兩市電子行業公司中己有121家公佈了2017年業績預告， 當中預喜的公司占比近八成。 機構分析認為， 經過一段時間調整後， 板塊估值已經進入到較舒適的配置區間。 未來智慧硬體、汽車電子等行業將迎來快速發展期， 我國電子產業鏈也將從其他元器件向晶片、OLED等核心元件等轉移。
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電子行業近八成公司年報預喜
明天起， 近3500家A股上市公司將陸續披露年報。 不過在這之前己有多家公司率先透露了2017年大概的“成績單”。 其中， 電子行業公司較為積極。 據統計， 截止1月17日記者截稿時止， 滬深228家電子行業上市公司中， 己有121家公佈了2017年業績預告， 占比超過一半。
電子行業己公佈了2017年業績預告的121家公司中， 96家公司“預喜”， 占比達79.33%。 具體為“預增”公司46家， “略增”公司27家、“續盈”公司18家、“扭虧”公司5家， 分別是*ST普林(002134)、勤上股份(002638)、超華科技(002288)、茂碩電源(002660)和鳳凰光學(600071)。
預喜的公司中， 茂碩電源(002660)、力源資訊(300184)、太陽鳥(300123)、新亞制程(002388)、得潤電子(002055)、東山精密(002384)和乾照光電(300102)7家公司2017年預計實現淨利潤增幅有望達到或超過3倍。 此外， 東尼電子(603595)、超華科技(002288)、巴士線上(002188)、盈趣科技(002925)和國光電器(002045)等15家公司預計實現淨利潤增幅有望達到或超過100%。
當中， 同比預增幅度最大的是茂碩電源。 公司在去年10月27日發佈2017年業績預告， 預計公司2017年全年淨利潤為500.00萬元-2000.00萬元， 上年同期為-178.81萬元， 同比增長379.62%-1218.49%。 公司表示上述預測是基於以下原因：1、報告期內營業收入持續增長；2、各項費用及營運成本增幅較大；3、結合目前公司運營情況綜合判斷， 初步預計全年歸屬于母公司所有者的淨利潤區間為500-2000萬元。
排第二和第三的分別是力源資訊及太陽鳥。 力源資訊在1月17日晚間發佈業績預告， 2017年預計實現淨利潤32000萬元-33300萬元， 同比增長575.83%—603.29%。 業績變動原因為公司本部及各子公司銷售規模和盈利水準較去年均有大幅增長以及合併範圍增加導致淨利潤較去年同期增加等；太陽鳥預計2017年全年淨利潤為1.17億元-1.22億元， 較去年同期的1827.00萬元， 同比增長538.15%-565.52%。 業績變動主要原因為新並購企業亞光電子納入公司合併報表範圍貢獻業績所致。
另外的25公司中， 11家公司“略減”， 全志科技(300458)、久之洋(300516)、賢豐控股(002141)和中京電子(002579)4家公司“預減”， 春興精工(002547)、納思達(002180)、德豪潤達(002005)、宇順電子(002289)和共達電聲(002655)5家公司“首虧”。 此外， 中電廣通(600764)、麥捷科技(300319)、金運鐳射(300220)、曉程科技(300139)、東晶電子(002199)5家公司表示“不確定”。
逾半數公司淨利潤增幅有望達到或超過三成
除21家公司預計實現淨利潤增幅有望達到或超過100%外， 己披露2017年報業績預告的電子行業公司中， 藍思科技(300433)、同興達(002845)、長信科技(300088)、洲明科技(300232)、利亞德(300296)和歐比特(300053)等45家公司預計淨利潤增幅有望達到或超過三成。
更為可喜的是有不少公司業績同比預增的同時， 去年四季度環比三季度也有所預增。 據資料統計， 66家預計實現淨利潤增幅有望達到或超過三成的公司中， 有38家公司有望實現業績同比及環比“雙增”， 占比達54.55%。 而同環比均有望實現達到或超過五成的公司有22家， 同比環比均有望實現翻倍或以上公司有6家。
在業績預告如火如荼地展開之際， 上市公司的業績快報也陸續有來。
當中， 大族鐳射 2017年實現營業收入115.60億元， 同比增長66.12%， 淨利潤16.75億元， 同比增長122.08%。 公司表示， 報告期內， 公司實現營業總收入、營業利潤、利潤總額和淨利潤分別較上年度增長66.12%、160.92%、108.11%和122.08%， 公司經營業績較上年度大幅增長， 主要原因為消費類電子、新能源、大功率及PCB設備需求旺盛， 公司產品訂單較上年度大幅增長。
華創證券研究員耿琛指出， 經過消費電子產業鏈近十年的野蠻洗禮， 我國電子產業體量快速提升， 產品結構也已經從“來料組裝和低端零部件”逐漸升級為覆蓋“零部件-模組-高端終端品牌”的全產業鏈配套體系， 在鞏固消費電子零元件優勢的同時，通過產業政策扶持，我國在終端品牌和上游面板/半導體等高門檻環節均取得較大突破，產業結構升級勢頭喜人。
“2018年電子行業將更加強調業績的確定性。”國信證券研報指出，從確定性來講，一線領導品牌如蘋果、三星的下游終端需求相對穩定，因此其上游供應商中競爭格局穩定，技術路徑不存在大幅變化的核心供應商業績確定性相對更高。具體領域來看，消費電子優先推薦玻璃蓋板、射頻天線零元件、功能器件、無線充電模組等領域。其他細分行業如液晶面板、LED行業龍頭強者恒強趨勢明顯，投資策略仍是優選龍頭。半導體行業投資則受益於市場風險偏好提升。
板塊估值進入配置區間
去年四季度以來，以上證50為代表的權重藍籌持續為資本追捧的物件，而包括電子等成長股走勢普遍欠佳。中信證券表示，銷量預期的波動使得消費電子在2017年最後兩個月回吐了部分漲幅，但全年整體依然漲勢喜人。展望2018年，樂觀看待創新點帶來的增量，包括OLED、無線充電、光學創新等細分方向。
長江證券指出，經過一段時間調整後，板塊估值已經進入到較舒適的配置區間，業績優秀的電子產業龍頭是我們的首選。各個子行業未來發展趨勢確定，消費電子方面全面屏、AI、5G是未來主導趨勢，看好零部件企業的持續創新升級；積體電路領域中芯國際完成自上市以來最大融資，全面看好晶片國產化趨勢；LED方面，市場所關注的石墨託盤耗材問題對整個產業的擴產進度不存在本質影響，在照明等需求的持續提升之下，龍頭企業利用成本管理優勢，有望保持較高的盈利水準。
華融證券研究員認為，在智慧手機增速低迷的背景下，電子行業需要進一步精選個股，下游應用終端方面需要重點關注智慧手機微創新(人工智慧和光學創新)、智慧硬體、汽車電子等；上游供應鏈方面則需要關注半導體和OLED產業鏈。“未來智慧硬體、汽車電子等行業將迎來快速發展期，我國電子產業鏈也將從其他元器件向晶片、OLED等核心元件等轉移，子行業仍有可挖掘的機會。”
該研究還認為，汽車電子有望成為智慧手機之後的下一個增長點。在政府和行業組織對能源安全、環境保護、行駛安全，消費者對駕駛享受等方面的關注下，新能源汽車、汽車ADAS系統、車載資訊系統將迎來高速發展期，從而帶動汽車電子化水準的提升。另外，我國自主品牌汽車的發展壯大，也將為我國汽車電子零部件公司進入供應鏈提供機會。
投資標的上，汽車電子化趨勢下重點關注 4 大方向：第一，攝像頭(感知端)：未來會從1-2顆到十幾顆、幾十顆的量級，關注晶方科技(603005)、聯創電子(002036)；第二，控制器件在電動化、智慧化驅動下將有5-6倍量的增長，國內功率器件相關標的關注揚傑科技(300373)；第三，PCB:汽車電子滲透率提升和毫米波雷達等新感知端應用加速PCB用量提升，重點關注滬電股份(002463)、依頓電子(603328)；第四，其他元器件包括阻容感、繼電器等，重點關注宏發股份(600885)、法拉電子(600563)。
在消費電子方面。招商證券表示，從選股邏輯上，一定要選在未來幾年在核心客戶創新品類有品類擴張和份額提升的公司，包括立訊精密(002475)，大族鐳射(002008)，信維通信(300136)，江粉磁材(002600)，歐菲科技(002456)，藍思科技(300433)，東山精密(002384)等，都有持續的邏輯，一些超跌的公司，如長盈精密(300115)、歌爾股份(002241)、德賽電池(000049)、安潔科技(002635)、順絡電子(002138)等，也可以密切關注基本面變化，把握潛在彈性。
2017年預計實現淨利潤同環比增幅均超過30%的電子行業公司
預告淨利潤(萬元)預告淨利潤同比增長(%)預告淨利潤環比增長(%)代碼名稱下限上限下限上限下限上限002161遠望穀4,027.135,235.270301,474.221,722.87300123太陽鳥11,659.0012,159.00538.15565.52893.55944.39300328宜安科技3,222.214,142.8453565.38284.12002288超華科技4,500.005,500.00172.66188.865.02255.99002036聯創電子25,000.0035,000.0018.7866.2948.77197.78002618丹邦科技2,213.093,196.69-10303.94194.84002134*ST普林5001,500.00105.06115.1816.36181.45002369卓翼科技2,500.004,000.0048.63137.8125.44171.27002055得潤電子18,177.5320,111.3137042091.29153.78002587奧拓電子11,000.0015,300.0027.4977.32-12.31152.65300433藍思科技204,611.12234,700.99709598.14149.85002845同興達14,500.0018,800.00489319.49149.04300627華測導航12,300.0013,800.0020.4735.1697.14147.33603595東尼電子16,344.0018,344.00157.63189.1690.19139.82300296利亞德110,356.87123,733.46658578.96129.89002724海洋王12,000.0017,000.007.8852.825.89105.32002076雪萊特4,050.396,075.59050-33.8698002475立訊精密161,914.69185,045.36406034.1691.95600360華微電子9,000.009,500.00121.57133.8860.3683.69002745木林森62,800.0067,800.0032.6443.240.8178.22300053歐比特12,700.0015,230.0050.1480.050.8971.44002916深南電路41,000.0048,000.0049.3874.89-18.1262.4002729好利來2,568.593,424.782060-56.3656.05002635安潔科技50,324.1961,937.473060-9.8755.8002876三利譜8,010.009,466.371030-3.5454.29002241歌爾股份206,437.08239,467.0125451.8851.44002638勤上股份11,000.0013,000.00125.73130.41-54.150.72002654萬潤科技14,330.7121,496.07050-78.7550.52002636金安國紀49,455.6359,687.834575-26.2150.21002185華天科技46,910.4858,638.102050-38.6549.72002859潔美科技17,955.1720,717.513050-5.2449.07002222福晶科技13,362.6816,175.8890130-28.2143.46002456歐菲科技129,000.00158,000.0080120-33.2838.89300327中穎電子12,916.0013,992.0020303.8636.56002217合力泰130,000.00145,000.0048.7865.94-1.3136.44002415海康威視853,832.671,002,325.311535-16.6335.27300620光庫科技5,452.036,443.311030-24.6334.99002384東山精密62,875.5670,086.063363862.7431.43 在鞏固消費電子零元件優勢的同時，通過產業政策扶持，我國在終端品牌和上游面板/半導體等高門檻環節均取得較大突破，產業結構升級勢頭喜人。
“2018年電子行業將更加強調業績的確定性。”國信證券研報指出，從確定性來講，一線領導品牌如蘋果、三星的下游終端需求相對穩定，因此其上游供應商中競爭格局穩定，技術路徑不存在大幅變化的核心供應商業績確定性相對更高。具體領域來看，消費電子優先推薦玻璃蓋板、射頻天線零元件、功能器件、無線充電模組等領域。其他細分行業如液晶面板、LED行業龍頭強者恒強趨勢明顯，投資策略仍是優選龍頭。半導體行業投資則受益於市場風險偏好提升。
板塊估值進入配置區間
去年四季度以來，以上證50為代表的權重藍籌持續為資本追捧的物件，而包括電子等成長股走勢普遍欠佳。中信證券表示，銷量預期的波動使得消費電子在2017年最後兩個月回吐了部分漲幅，但全年整體依然漲勢喜人。展望2018年，樂觀看待創新點帶來的增量，包括OLED、無線充電、光學創新等細分方向。
長江證券指出，經過一段時間調整後，板塊估值已經進入到較舒適的配置區間，業績優秀的電子產業龍頭是我們的首選。各個子行業未來發展趨勢確定，消費電子方面全面屏、AI、5G是未來主導趨勢，看好零部件企業的持續創新升級；積體電路領域中芯國際完成自上市以來最大融資，全面看好晶片國產化趨勢；LED方面，市場所關注的石墨託盤耗材問題對整個產業的擴產進度不存在本質影響，在照明等需求的持續提升之下，龍頭企業利用成本管理優勢，有望保持較高的盈利水準。
華融證券研究員認為，在智慧手機增速低迷的背景下，電子行業需要進一步精選個股，下游應用終端方面需要重點關注智慧手機微創新(人工智慧和光學創新)、智慧硬體、汽車電子等；上游供應鏈方面則需要關注半導體和OLED產業鏈。“未來智慧硬體、汽車電子等行業將迎來快速發展期，我國電子產業鏈也將從其他元器件向晶片、OLED等核心元件等轉移，子行業仍有可挖掘的機會。”
該研究還認為，汽車電子有望成為智慧手機之後的下一個增長點。在政府和行業組織對能源安全、環境保護、行駛安全，消費者對駕駛享受等方面的關注下，新能源汽車、汽車ADAS系統、車載資訊系統將迎來高速發展期，從而帶動汽車電子化水準的提升。另外，我國自主品牌汽車的發展壯大，也將為我國汽車電子零部件公司進入供應鏈提供機會。
投資標的上，汽車電子化趨勢下重點關注 4 大方向：第一，攝像頭(感知端)：未來會從1-2顆到十幾顆、幾十顆的量級，關注晶方科技(603005)、聯創電子(002036)；第二，控制器件在電動化、智慧化驅動下將有5-6倍量的增長，國內功率器件相關標的關注揚傑科技(300373)；第三，PCB:汽車電子滲透率提升和毫米波雷達等新感知端應用加速PCB用量提升，重點關注滬電股份(002463)、依頓電子(603328)；第四，其他元器件包括阻容感、繼電器等，重點關注宏發股份(600885)、法拉電子(600563)。
在消費電子方面。招商證券表示，從選股邏輯上，一定要選在未來幾年在核心客戶創新品類有品類擴張和份額提升的公司，包括立訊精密(002475)，大族鐳射(002008)，信維通信(300136)，江粉磁材(002600)，歐菲科技(002456)，藍思科技(300433)，東山精密(002384)等，都有持續的邏輯，一些超跌的公司，如長盈精密(300115)、歌爾股份(002241)、德賽電池(000049)、安潔科技(002635)、順絡電子(002138)等，也可以密切關注基本面變化，把握潛在彈性。
2017年預計實現淨利潤同環比增幅均超過30%的電子行業公司
預告淨利潤(萬元)預告淨利潤同比增長(%)預告淨利潤環比增長(%)代碼名稱下限上限下限上限下限上限002161遠望穀4,027.135,235.270301,474.221,722.87300123太陽鳥11,659.0012,159.00538.15565.52893.55944.39300328宜安科技3,222.214,142.8453565.38284.12002288超華科技4,500.005,500.00172.66188.865.02255.99002036聯創電子25,000.0035,000.0018.7866.2948.77197.78002618丹邦科技2,213.093,196.69-10303.94194.84002134*ST普林5001,500.00105.06115.1816.36181.45002369卓翼科技2,500.004,000.0048.63137.8125.44171.27002055得潤電子18,177.5320,111.3137042091.29153.78002587奧拓電子11,000.0015,300.0027.4977.32-12.31152.65300433藍思科技204,611.12234,700.99709598.14149.85002845同興達14,500.0018,800.00489319.49149.04300627華測導航12,300.0013,800.0020.4735.1697.14147.33603595東尼電子16,344.0018,344.00157.63189.1690.19139.82300296利亞德110,356.87123,733.46658578.96129.89002724海洋王12,000.0017,000.007.8852.825.89105.32002076雪萊特4,050.396,075.59050-33.8698002475立訊精密161,914.69185,045.36406034.1691.95600360華微電子9,000.009,500.00121.57133.8860.3683.69002745木林森62,800.0067,800.0032.6443.240.8178.22300053歐比特12,700.0015,230.0050.1480.050.8971.44002916深南電路41,000.0048,000.0049.3874.89-18.1262.4002729好利來2,568.593,424.782060-56.3656.05002635安潔科技50,324.1961,937.473060-9.8755.8002876三利譜8,010.009,466.371030-3.5454.29002241歌爾股份206,437.08239,467.0125451.8851.44002638勤上股份11,000.0013,000.00125.73130.41-54.150.72002654萬潤科技14,330.7121,496.07050-78.7550.52002636金安國紀49,455.6359,687.834575-26.2150.21002185華天科技46,910.4858,638.102050-38.6549.72002859潔美科技17,955.1720,717.513050-5.2449.07002222福晶科技13,362.6816,175.8890130-28.2143.46002456歐菲科技129,000.00158,000.0080120-33.2838.89300327中穎電子12,916.0013,992.0020303.8636.56002217合力泰130,000.00145,000.0048.7865.94-1.3136.44002415海康威視853,832.671,002,325.311535-16.6335.27300620光庫科技5,452.036,443.311030-24.6334.99002384東山精密62,875.5670,086.063363862.7431.43