文/三木師兄
俗話說：兵無常形， 水無常勢。 雖然， 鄙人在點掌財經的節目當中一直和大家說， 證券板塊是一個週期性的板塊， 而非可以穿越牛熊的板塊， 但並不代表我們可以把它遺忘；這個世界上沒有只漲不跌的股票， 同樣也沒有只跌不漲的股票， 特別是在當下的這種市場環境之下， 進攻性被放到了次位， 確定性和防禦性被放到了首要位置。
這種結論的得出來源於市場的輪動結構， 節後在迎來了兩天普漲行情後， 市場出現了分化， 雖然滬指收出11連陽， 但是很多人的帳戶收益並沒有那麼理想，
近期的主要的市場邏輯可以歸納為四方面：喝酒吃藥家電、權重、房地產、超跌， 如果非要歸納的再精闢一點話， 那就是四個字：防守反擊；而證券板塊目前的狀況正體現出了這種極佳的防禦性。 （在昨天5點的股談老司機節目中再次提及， 有時間的朋友可以回看）
目前證券板塊具有低估值的特點；整體的市淨率在1.7倍左右；龍頭券商估值均處於歷史低位， 有較高的安全邊際。 從近10年的資料來看， 證券板塊市淨率歷史中樞2.19， 最高值為7.73， 最低值為1.56；當前板塊的市淨率在1.7左右， 處於絕對底部。 幾大龍頭券商的市淨率均在1.4以下。
所以我們昨天下午的觀點非常鮮明， 配置證券板塊， 也可以適當再配置銀行等金融標的，
實際上回顧這一輪房地產公司上漲的邏輯， 你可以發現有些類似， 同樣是歷史估值底部， 同樣前期大幅回檔超跌， 同樣的業績比較穩定， 波瀾不驚。 但有些不同的是， 同樣是指數權重中的老大哥， 房地產的行情短期可能已經結束， 完成了估值修復的同時也完成了指數交給他衝鋒的任務， 而證券板塊則是接過炸藥包， 繼續完成炸碉堡的任務。
所以， 觀察市場、尋找機會， 要從一個整體的市場結構來看， 兵無常形， 水無常勢， 站得高才能看的清。
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