丁明峰說， 自己更像投資圈內的圈外人。
文| 鉛筆道 記者 孫嬌
“3年時間， 30多個項目。 在如今浮躁的創投圈， 這個數量並不算多。
但作為合創資本的創始合夥人，
“驗證市場真實性”， 在合創的投資過程中， 這是非常耗時耗力的一環， 丁明峰對此頗為重視。
他有一條原則：寧願冒技術的風險， 也不冒市場的風險， 對於沒有明確應用場景的初創企業堅決不投。
在此基準下， 合創資本取得了87%的命中率。
注: 丁明峰承諾文中資料無誤， 為內容真實性負責。 鉛筆道作客觀真實記錄， 已備份速記錄音。
紮根通訊領域
與丁明峰的採訪約在了知春路地鐵站旁的酒店大堂內。 他介紹每次來北京出差都住在這裡， 對周邊環境非常熟悉。 這個習慣已經保留了十年。
比起不確定性， 他更信奉經驗。 在中興工作23年， 連續10年擔任高級副總裁後， 他轉身投資， 賽道則選擇了最熟悉的ICT（資訊、通訊、技術）領域。
這點在合創資本的團隊基因上也表現明顯。 投資團隊共十人左右， 主要分佈在通訊和醫療兩大領域， 成員均有十年以上的行業經驗。
個個都是懂行的老兵。 這讓他們在利用人脈獲得項目源的同時， 在技術和市場需求上都有一定的把控。 丁明峰笑稱：“即使與創業團隊第一次見面， 看一眼就會對技術壁壘有個八九分的把握。 ”
但比起技術， 他更在意市場需求。 “對於沒有明確應用場景的項目， 技術再牛也不投。 ”他對此進一步做了量化， “我們只投三年內會迅速增長的企業”。
這樣雖顯保守， 但是穩健。 此種風格與丁明峰的個人經歷相關。 作為60後新晉投資人， 他曾經歷三波互聯網泡沫， 印象最深的是2000年左右， 他代表中興在美國設立研究所， 當時互聯網股市崩盤， 失業隨處可見。 “我們發一個招聘廣告， 100多人跑來面試， 滿大街都在處理電腦、傢俱。 ”
因此， 他一再強調將市場需求作為第一判斷標準。
1、高速的光通訊、光器件。 在頻寬要求越來越高的情況下， 提供此類技術以及運營服務的公司將會是很好的投資標的。 他舉了一個例子， 以後家庭的電視機可能都會升級為4K、8K螢幕， 目前的頻寬明顯不能滿足需求。
2、無線通訊技術， 如無線手機充電等。
3、與運營商相結合， 在某一方面提供專業服務。 如為線下商鋪提供Wi-Fi運營服務的創業企業， 隨著在高鐵上網、飛機上網等應用場景的應用， 這類公司機會很多。
4、泛AI領域， 如自動駕駛、機器視覺、機器人等。
合創資本投資團隊均有十年以上行業經驗。
押注工業機器人
而關於近期正在關注的人工智慧， 丁明峰的態度比較謹慎。 他認為很多場景無法落地， 不知道怎麼賺錢。 比如醫療影像， 他坦言幾乎看遍了所有的項目， 甚至有一個項目專程跑來北京看了四次， 但依舊沒有投資。 “看不清楚誰來買單， 醫生會跟人工智慧的機器人分錢嗎？”他認為不是沒有機會， 而是會很慢，“不知道要等多久”。
但合創在此賽道上也出手了幾個項目。其中之一便是在天貓雙十一大火的快倉倉儲機器人，而丁明峰是最早投資該項目的天使之一。
他與創始人楊威的第一次見面是在2014年的一場科技部創業大賽上。彼時，快倉的倉儲機器人只有原型，楊威在路演中宣稱要對標Kiva,而此時距離亞馬遜收購Kiva剛剛過去兩年，無人倉儲在國內還是比較新穎的概念。
那場路演，楊威並沒有得到很多關注，但丁明峰卻一眼相中了項目。“Kiva被亞馬遜收購已經在一定程度上表明了需求所在，核心創始人又在振華重工擔任高級工程師。”他明白振華重工是全球最大的港口物流設備供應商，佔據著超80%的市場份額。
於是，中興合創在2015年便出手投資了快倉的A輪。如今，快倉已經獲得菜鳥網路和軟銀中國的2億元B輪融資，丁明峰稱雖然產品成熟很慢，但後續發展超出預期。當被問及回報時，他笑道“即使現在退出，也能賺十倍。偶爾也有押中的時候”。
如果說快倉是在2014年的偶爾押中，合創則在後續將機器替代人工作為了持續關注的方向。去年年中，他們投資了工業搬運機器人斯坦德、在3C領域的生產自動化裝備服務商銘賽科技。丁明峰介紹，為了這些投資，團隊成員跑了十幾個工廠，驗證應用場景有多大。“比起腦力活，這更是一場體力活。”
做老實的投資人
擁抱技術，保守評估，在人工智慧這條聲名鵲起的賽道上，丁明峰也投資了一家無人駕駛技術公司“MINIEYE”，但它的應用並非無人駕駛，而是輔助駕駛。
他認為目前AI的感知能力還很粗淺，無法形成有效的邏輯判斷，無人駕駛應該循序漸進。而成立於2013年的MINIEYE主要從事車載視覺感知技術研發，提供ADAS（高級輔助駕駛系統），對車道、車輛的識別率均達到99%。與無人汽車尚處於測試階段不同，目前MINIEYE的輔助駕駛系統已經交付10余家客戶使用。
看隨後三年的發展預期，這是丁明峰的投資邊界。在MINIEYE這個項目上，與無人汽車尚處於測試階段不同，它的輔助駕駛系統已經交付10余家客戶使用。
他主張創業一定要有生意心態，做生意就要知道客戶在哪裡，客戶的需要是什麼。這點與他在中興的工作很相似。他曾負責中興海外市場的銷售，哪個專案該做，哪個專案不該做，需要他對市場需求迅速做出反應，謹慎預期。
如今，合創資本十餘人的投資團隊，平均每年投資十餘個專案。他說得做老實的投資人，團隊內部投資經理長期泡在一線，不是跟創始人聊聊就完了，而是要去跑供應商、跑客戶、進工廠，去看第一手的資訊，去感知市場需求。
“投一個項目的篩選比例大概在五分之一，一年跑五個項目，夠忙的了。”相對于數量，丁明峰更看重命中率。他希望投一個就能准一個，不要打偏。
對投資規律，丁明峰有一個十分有趣的觀點，他認為投資應該低風險高回報，因為在早期投資中，只要控制住了風險，就意味著高回報。但他補充道：“這樣的機會少之又少，你得看得到才行。”
編輯 | 文 學 校對 | 李梓葳
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鉛筆道 · 頭條號簽約作者
而是會很慢，“不知道要等多久”。但合創在此賽道上也出手了幾個項目。其中之一便是在天貓雙十一大火的快倉倉儲機器人，而丁明峰是最早投資該項目的天使之一。
他與創始人楊威的第一次見面是在2014年的一場科技部創業大賽上。彼時，快倉的倉儲機器人只有原型，楊威在路演中宣稱要對標Kiva,而此時距離亞馬遜收購Kiva剛剛過去兩年，無人倉儲在國內還是比較新穎的概念。
那場路演，楊威並沒有得到很多關注，但丁明峰卻一眼相中了項目。“Kiva被亞馬遜收購已經在一定程度上表明了需求所在，核心創始人又在振華重工擔任高級工程師。”他明白振華重工是全球最大的港口物流設備供應商，佔據著超80%的市場份額。
於是，中興合創在2015年便出手投資了快倉的A輪。如今，快倉已經獲得菜鳥網路和軟銀中國的2億元B輪融資，丁明峰稱雖然產品成熟很慢，但後續發展超出預期。當被問及回報時，他笑道“即使現在退出，也能賺十倍。偶爾也有押中的時候”。
如果說快倉是在2014年的偶爾押中，合創則在後續將機器替代人工作為了持續關注的方向。去年年中，他們投資了工業搬運機器人斯坦德、在3C領域的生產自動化裝備服務商銘賽科技。丁明峰介紹，為了這些投資，團隊成員跑了十幾個工廠，驗證應用場景有多大。“比起腦力活，這更是一場體力活。”
做老實的投資人
擁抱技術，保守評估，在人工智慧這條聲名鵲起的賽道上，丁明峰也投資了一家無人駕駛技術公司“MINIEYE”，但它的應用並非無人駕駛，而是輔助駕駛。
他認為目前AI的感知能力還很粗淺，無法形成有效的邏輯判斷，無人駕駛應該循序漸進。而成立於2013年的MINIEYE主要從事車載視覺感知技術研發，提供ADAS（高級輔助駕駛系統），對車道、車輛的識別率均達到99%。與無人汽車尚處於測試階段不同，目前MINIEYE的輔助駕駛系統已經交付10余家客戶使用。
看隨後三年的發展預期，這是丁明峰的投資邊界。在MINIEYE這個項目上，與無人汽車尚處於測試階段不同，它的輔助駕駛系統已經交付10余家客戶使用。
他主張創業一定要有生意心態，做生意就要知道客戶在哪裡，客戶的需要是什麼。這點與他在中興的工作很相似。他曾負責中興海外市場的銷售，哪個專案該做，哪個專案不該做，需要他對市場需求迅速做出反應，謹慎預期。
如今，合創資本十餘人的投資團隊，平均每年投資十餘個專案。他說得做老實的投資人，團隊內部投資經理長期泡在一線，不是跟創始人聊聊就完了，而是要去跑供應商、跑客戶、進工廠，去看第一手的資訊，去感知市場需求。
“投一個項目的篩選比例大概在五分之一，一年跑五個項目，夠忙的了。”相對于數量，丁明峰更看重命中率。他希望投一個就能准一個，不要打偏。
對投資規律，丁明峰有一個十分有趣的觀點，他認為投資應該低風險高回報，因為在早期投資中，只要控制住了風險，就意味著高回報。但他補充道：“這樣的機會少之又少，你得看得到才行。”
編輯 | 文 學 校對 | 李梓葳
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