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多頭大增 特朗普喚起了投資者的野獸精神?

金融界美股訊:JP摩根首席執行官戴蒙(Jamie Dimon)說過, 美股之所以能夠大漲, 是因為特朗普喚起了投資者的“野獸精神”。 聽起來似乎是那麼回事, 但是, 這話具體到底該如何理解呢?

CNN刊文指出, 所謂“野獸精神”這種說法的廣泛流行, 是始于著名經濟學家凱恩斯(John Maynard Keynes), 後者在其1936年的經典理論著作《就業、利息和貨幣通論》(The General Theory of Employment, Interest and Money)當中曾經三次用到“野獸精神”。

這位經濟巨擘用“野獸精神”來形容人們採取積極行動, 哪怕面對變數也無所畏懼的強烈欲望。 “如果野獸精神變得暗淡, 自發的樂觀主義陷於萎靡, 那麼, 我們除開數學層面的期望值之外就將無所依靠,

企業也只能走向衰敗, 直至死滅。 ”

著名專欄作家莎菲爾(William Safire)在2009年還曾經進行追根溯源的研究, 指出早在1543年, 這種說法就在外科手術文本中使用了。 在《魯濱遜漂流記》和《傲慢與偏見》等名作當中都能看到其身影。

莎菲爾還說, “野獸精神”第一次進入經濟領域, 是在1719年。 伍德(William Wood)這樣寫道:“對外貿易的增長……喚起了野獸精神, 推動了財富猛增, 才讓我們能夠投入如此驚人的資金來保護我們的自由”。

凱恩斯的《通論》是作於大蕭條之後, 是為了探究經濟決策背後的“為什麼”。 是什麼鼓勵一位企業主做出冒險的決定?市場和經濟的前進, 其背後又是怎樣的心理動機?他認為, 答案一定程度上是在於野獸精神。

不過最近,

野獸精神似乎又有了新的用法, 不但用來形容普通的行動, 也用來形容非理性的動作了。

看上去, 戴蒙描述的就是這樣的情景:

“一位首席執行官參加完了一次與特朗普的會議之後說, ‘從國父們的時代到現在, 我們從來沒有遇到過一位對商業如此友好的總統’。 對於他說法的準確性, 我無法保證, 但我看到的是, 消費者信心和小企業信心都沖上雲霄——一切都因為有利於增長的政策日程。 ”

諾貝爾經濟學獎得主席勒(Robert Shiller)在2009年曾經與人合著一本關於野獸精神的書籍, 指出自從凱恩斯的《通論》以來, 幾十年間, 專家們對於人們在經濟活動中的心理動機已經有了更多的瞭解。

席勒在《金融時報》寫道:“社會心理學家……已經證明了故事和謊言,

尤其是那些富有人情味的內容, 對人們的行為會產生怎樣的影響。 人們面對經濟時的情緒很大程度上正是取決於這些他們講述給自己又彼此轉述的經濟相關的故事。 ”

從投資者對特朗普和白宮的反應當中就可以很容易地看到這樣的邏輯線。 特朗普許諾要大規模減稅, 放鬆對企業的監管, 以及增加就業機會, 這讓投資者雀躍不已, 但是這些人同時卻嚴重低估了一些警報信號。 特朗普超級強硬的言論已經讓美國逐漸接近與中國的貿易戰。 他對一些關鍵經濟問題的看法並非基於充分的瞭解, 乃至他與自己的經濟顧問們也不時發生觀點衝突。

“由於有利於增長的政策日程, 股市的上漲或許可以算是有道理的。

可是, 特朗普現在必須讓這一切成為現實。 ”戴蒙說, “我想, 這些政策是會落實的——只是需要時間。 ”

可是, 如果特朗普做不到呢?可想而知。

“購買金融資產的那些人是很難對其進行準確估值的, 因此當信心高漲的時候, 購買者花冤枉錢的情況總是會發生的。 ”席勒寫道, “當這一點大白于天下之時——這是註定會發生的, 信心就會消失, 經濟就會出岔子。 ”

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