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神州優車虧損35.8億啟示錄:新三板才是中國未來的真正的創業板

【新三板+】3月14日晚間消息, 神州優車作為中國目前最具代表性也是最重要的超級互聯網企業, 掛牌新三板後, 成為除中科招商、九鼎集團之外新三板的另一標杆企業。

2017年3月14日晚間, 神州優車2016年年報如期出爐, 財報顯示實現營收58.45億元, 同比增長235%, 淨利潤-35.8億元。

神州優車稱財報變化主要原因有兩點:一方面, 2016年專車業務的使用者規模、消費頻次較上年有大幅度提升, 再加上品牌效應的進一步凸顯, 業務規模隨之持續擴大;另一方面, 公司2016年正式運營神州買買車、神州車閃貸業務, 擴大了公司產品收入類別, 且在經營初期即帶來可觀收入。 因此, 2016年營業收入呈爆發式增長。

(左:全國政協委員左曄, 右:“新三板+”副總裁吳飛)

全國政協委員、天津市工商聯副主席、天津賽恩集團董事長左曄向“新三板+”表示, 企業虧損要看具體情況, 主要是商業模式。 而是否允許企業虧損, 這是新三板與主機板的區別特徵之一, 即給商業模式創新的企業一個修煉蘊積的機會。

“而且新三板也需要有這個特色,

區別主機板, 能夠與國際接軌, 特別是給大眾創業, 萬眾創新一個資本平臺!”全國政協委員左曄強調。

(圖:九泰基金總裁助理鄭立昌)

關於這份財報, 九泰基金總裁助理鄭立昌向“新三板+”表示, 從投資機構的角度來說會主要關注公司的可持續的盈利模式是否確立,

以及最新出臺的網約車管理辦法會對公司帶來什麼樣的影響, 企業虧損的情況在未來是否能得到可持續的比較大的改善?

神州優車之前虧損58億應該是有行業初期為了規模是擴張的因素, 2016年虧損35.8億, 表面看虧損減少了, 但究竟是行業生態好轉還是僅僅是放慢了擴張步伐導致?企業的盈利狀況是否得到了實質改善?這個資料並沒有反應出來。

至於如何看待新三板、創業板對企業的盈利要求區別, 鄭立昌認為創業板的潛在盈利要求其實還是蠻高的, 但盈利性並非是證明企業是否有發展潛力的唯一標準, 不管是納斯達克還是香港股市等等市場, 都是幾套指標並行, 盈利指標只是其中一套指標中的一部分。 而新三板沒有把盈利要求作為企業掛牌的唯一要素,新三板接納神州優車這樣的企業,是讓投資者來挑選企業,而不是讓監管者挑選企業,針對不同的企業讓市場自發定價,充分反應新三板市場化的本質。

神州優車是否會進入精選層?

鄭立昌認為如果真推精選層,那麼定位必須和主機板有區別,就應該支持虧損的新興行業進入,堅持市場化,弱化財務指標;而不是再扶持一個不倫不類的創業板,上交所原來的戰新板可以作為精選層設計的經驗借鑒。 精選層期待真正有競爭力的企業,能夠成為獨角獸的企業;至於盈利或者虧損,讓市場來決定,有足夠的合格投資者高度認可就可以,這才是一個充分尊重投資者、尊重企業、尊重市場規律的資本市場的方向。

“新三板要堅持市場定位和特色,應該給整個中國資本市場去糾偏,而不是去重複A股過往的一些失誤的地方。”鄭立昌最後強調。

(圖:東北證券股轉業務副總張可亮)

而關於“淨利潤不是判斷企業好壞的唯一指標”這個問題, 東北證券股轉業務副總張可亮向“新三板+”表示,“不同類型的企業,在不同的發展時期,應該有不同的判斷標準。”

A股自設立以來,監管層一直將盈利能力當做能否IPO 的首要指標,這是與傳統經濟時期和經濟發展模式相適應的一個標準。但當代經濟已經步入了互聯網時代,很多新的經濟業態和企業發展模式並非像工業時代一樣線性發展,所以評價企業好壞的標準也在發生改變。

新三板就是國家為戰略型新興產業所量身打造的一個資本市場,具有極大的包容性,並且將投票權選擇權交給市場,而不再由監管部門一手包辦,這更有利於中國新經濟的發展。

而新三板沒有把盈利要求作為企業掛牌的唯一要素,新三板接納神州優車這樣的企業,是讓投資者來挑選企業,而不是讓監管者挑選企業,針對不同的企業讓市場自發定價,充分反應新三板市場化的本質。

神州優車是否會進入精選層?

鄭立昌認為如果真推精選層,那麼定位必須和主機板有區別,就應該支持虧損的新興行業進入,堅持市場化,弱化財務指標;而不是再扶持一個不倫不類的創業板,上交所原來的戰新板可以作為精選層設計的經驗借鑒。 精選層期待真正有競爭力的企業,能夠成為獨角獸的企業;至於盈利或者虧損,讓市場來決定,有足夠的合格投資者高度認可就可以,這才是一個充分尊重投資者、尊重企業、尊重市場規律的資本市場的方向。

“新三板要堅持市場定位和特色,應該給整個中國資本市場去糾偏,而不是去重複A股過往的一些失誤的地方。”鄭立昌最後強調。

(圖:東北證券股轉業務副總張可亮)

而關於“淨利潤不是判斷企業好壞的唯一指標”這個問題, 東北證券股轉業務副總張可亮向“新三板+”表示,“不同類型的企業,在不同的發展時期,應該有不同的判斷標準。”

A股自設立以來,監管層一直將盈利能力當做能否IPO 的首要指標,這是與傳統經濟時期和經濟發展模式相適應的一個標準。但當代經濟已經步入了互聯網時代,很多新的經濟業態和企業發展模式並非像工業時代一樣線性發展,所以評價企業好壞的標準也在發生改變。

新三板就是國家為戰略型新興產業所量身打造的一個資本市場,具有極大的包容性,並且將投票權選擇權交給市場,而不再由監管部門一手包辦,這更有利於中國新經濟的發展。

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