在大資管市場發展和洗牌的過程中， 保險機構的觸角不斷延伸， 保險系公募基金成為基金市場的新生力量， 並已經取得了一定的投資成績。 由王德曉聯合陽光保險集團股份有限公司等五家機構發起成立的泓德基金管理有限公司（其中陽光保險持股25％）， 在股市異常波動後一年中取得的正收益尤為市場關注。
剛剛過去的一年多， 泓德基金可謂股債雙收。 根據銀河證券發佈的《2016年全年基金管理人股票投資主動管理能力綜合評價報告》， 泓德基金以6.06％的平均收益在95家基金公司中名列第三；根據海通證券發佈的《最近一年基金公司固定收益類基金絕對收益排行榜》，
泓德基金總經理王德曉日前在接受中國證券報記者採訪時表示， 幾家保險系公募基金成立的時間都不長， 與市場上其它類型的基金公司相比， 保險系公募基金管理人在風險管理方面具有獨特的優勢。 而保險公司做權益類產品並不存在劣勢， 但在管道方面仍待拓展， 並需要加強投資者教育和適當性管理。
保險系公募權益投資能力初顯
中國證券報：保險系公募基金當前的發展狀況如何？相較于市場上傳統的基金管理人，
王德曉：中國公募基金的發展路徑是清晰、規範且有跡可尋的， 市場對其信任度也比較高， 公募基金容易得到機構和整個社會的認可。 目前公募基金可以分為銀行系、保險系以及證券和信託背景幾類。 銀行系公募基金過去幾年發展迅速， 特別是固收類業務發展較快， 而具有證券、信託背景的基金公司入行較早， 不少已經樹立了品牌。
相比較而言， 幾家保險系公募基金成立的時間都不長， 但也已形成了自己的風格和特點：首先是對風控的管理意識更強， 其次是保險系公募基金畢竟脫胎於保險公司， 所以對保險公司的需求更為瞭解。 但是， 相對銀行系公募基金來說， 它的管道沒有那麼強；相對成立較早的證券、信託公司背景的基金公司來說，
中國證券報：市場普遍認為， 權益投資是保險系公募基金相對薄弱的環節， 保險系公募基金在這方面將如何發力？
王德曉：過去， 傳統的保險投資業務重心在固收類資產方面， 保險公司的優勢是比較擅長做大類資產配置。 就權益投資而言， 保險的主流做法是投資股票型基金， 其整體的股票投資水準確實不及公募基金成熟。 但是， 自2005年開始， 保險資管被允許投資股票， 隨著時間和經驗的累積， 保險行業也湧現出一批資產管理機構， 在股票投資方面顯現出了極高的研究水準和投資水準，
轉型與個人客戶“打交道”
中國證券報：根據媒體統計， 截至2016年6月15日， 股市異常波動一周年時， 81家基金公司中， 僅泓德基金一家的主動管理權益基金平均獲取了正收益。 銀河證券研究中心發佈的“基金管理人股票投資管理能力綜合評價體系”顯示， 2016年全年95家基金公司中， 泓德基金以6.06％的平均股票主動管理收益率位列前三。 這樣的資料背後有什麼投資心得與故事？
王德曉：股市異常波動一周年時， 有媒體做了評估， 當時泓德基金的絕對收益並不算高， 但是卻成為唯一一個獲得正收益的案例， 我想與其說這體現了我們的投資水準，
中國證券報：保險資管以往更多地面向機構投資者， 而公募基金公司則需要增加與個人投資者的接觸， 保險系公募基金會如何調整和適應這一轉變？
王德曉：應該說， 保險系公募基金比其他基金更瞭解保險機構的需求， 但在面向個人投資者時， 確實存在一定的挑戰。 以泓德基金為例， 目前我們拓展的管道還很有限， 未來仍需要加強與管道的合作， 加強投資者教育， 瞭解投資者的需求， 做好適當性管理，並在實踐中不斷地提升自己。我始終認為，不論是面向機構投資者還是個人投資者銷售產品，適當性管理都是第一位的。如果不能把合適的產品賣給合適的投資者，就會產生錯位感。
重點關注穩定成長期企業
中國證券報：您如何判斷今年的投資策略？
王德曉：在投資方面，我們還是強調企業基本面的研究，並不太鼓勵風格投資、指數投資。我們強調優選企業，同時也更看好成長型企業的投資。但是，我們所選擇的成長股，並不是那些最前沿、最初階段的，而是那些已經進入成長穩定階段的企業，這也是企業發展過程中最好的階段。
我們非常願意去尋找和觀察那些偏成長的企業，尤其是科技類企業。實際上現在國內公司的科技投入非常大，不少企業已經在全球具備了一定的影響力，包括創業板和中小板中，都聚集了很多這樣的成長型公司，它們也是我們關注的方向。經歷了過去一個階段的調整，很多企業的估值都已回歸到合理水準，投資價值顯著提升。
中國證券報：如何看待長期低利率環境和短期流動性偏緊狀況下債券市場和股票市場的投資機遇？
王德曉：在長期低利率的環境下，固收類資產的投資收益是偏低的，而股票的估值優勢則更加明顯，所以從大類資產配置來看，權益類資產的投資價值是比較大的。至於短期波動，我覺得在流動性偏緊的背景下，我們首先需要重視和防範風險，而不是從短期波動中獲取多少機會和收益。
從長期來看，債券的收益不算太高，同時，利率和通脹大幅上升的可能性也不是很大，那麼，債券投資的長期收益是相對低的，但反過來說，債券投資的風險也不是特別大。當然，在債券投資方面，我們依然需要警惕各類信用違約事件的發生和相關風險的暴露。
中國證券報
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做好適當性管理，並在實踐中不斷地提升自己。我始終認為，不論是面向機構投資者還是個人投資者銷售產品，適當性管理都是第一位的。如果不能把合適的產品賣給合適的投資者，就會產生錯位感。重點關注穩定成長期企業
中國證券報：您如何判斷今年的投資策略？
王德曉：在投資方面，我們還是強調企業基本面的研究，並不太鼓勵風格投資、指數投資。我們強調優選企業，同時也更看好成長型企業的投資。但是，我們所選擇的成長股，並不是那些最前沿、最初階段的，而是那些已經進入成長穩定階段的企業，這也是企業發展過程中最好的階段。
我們非常願意去尋找和觀察那些偏成長的企業，尤其是科技類企業。實際上現在國內公司的科技投入非常大，不少企業已經在全球具備了一定的影響力，包括創業板和中小板中，都聚集了很多這樣的成長型公司，它們也是我們關注的方向。經歷了過去一個階段的調整，很多企業的估值都已回歸到合理水準，投資價值顯著提升。
中國證券報：如何看待長期低利率環境和短期流動性偏緊狀況下債券市場和股票市場的投資機遇？
王德曉：在長期低利率的環境下，固收類資產的投資收益是偏低的，而股票的估值優勢則更加明顯，所以從大類資產配置來看，權益類資產的投資價值是比較大的。至於短期波動，我覺得在流動性偏緊的背景下，我們首先需要重視和防範風險，而不是從短期波動中獲取多少機會和收益。
從長期來看，債券的收益不算太高，同時，利率和通脹大幅上升的可能性也不是很大，那麼，債券投資的長期收益是相對低的，但反過來說，債券投資的風險也不是特別大。當然，在債券投資方面，我們依然需要警惕各類信用違約事件的發生和相關風險的暴露。
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