晨報記者 李 銳（基金主筆）
對於已經到來的2018年， 公私募機構之間的判斷分歧依舊明顯。 進入2018年， A股市場表現出色， 甚至連續十一個交易日上漲， 這樣的表現也讓市場充滿期待和憧憬。 不過， 公私募基金的判斷並沒有這麼樂觀， 他們的分歧依舊明顯， A 股和海外市場均有機會。
博時基金：今年更看好港股
日前， 博時基金發佈2018年投資策略報告。 博時基金認為， 縱觀2017年的資本市場， 全球大類資產受益於美國的經濟復蘇與中國的供給側結構性改革， 受制於流動性緊縮。 2018年權益市場相對可為， 看好A股和港股， 港股表現或好於A 股。
戰略性配置的A股行業包括：技術催化、政策催化較強的成長性行業， 特別是與先進製造相關的高鐵軌交、電力設備新能源、機器人、新能源等以及環保行業； 潛在業績超預期的行業， 如商貿零售、紡織服裝、餐飲旅遊等消費板塊以及工程機械。 主題投資方面， 以科技為主， 佈局5G、晶片、高端裝備、新零售和軍民融合。
以金融和消費作防禦配置， 具體行業包括銀行、創新藥、商貿零售和紡織服裝等。
大成基金：股票為優
大成基金2018年投資策略報告認為， 全球經濟復蘇進入確認期， 大類資產配置的優先順序應為股票優先， 匯率產品次之， 然後是債券。
2018年， 中國經濟的真正增長動力來自於經濟內生性、系統性的力量， 與全球經濟復蘇同步的力量。 大成基金判斷， 明年宏觀經濟組合情況為“穩定增長+溫和通脹+金融偏緊+利率高位”， 製造業和出口仍是經濟的核心邊際貢獻力量；市場的主導因素由盈利和風險偏好雙輪驅動， 慢牛趨勢繼續演繹， 指數站上新區間。 在此基礎上， 大成基金認為， 2018年大類資產配置應優先配置股票，
大成基金認為， A股市場估值整體不貴， 然而龍頭估值優勢下降。 從中長期業績趨勢、流動性和利率環境、市場流動性溢價、小票遺留風險來看， 大成基金認為2018年很難出現顯著的風格切換， 只不過分化不會如今年這麼極端。 相對而言， 可能中盤股在成長性， 業績確定性及估值方面有一定優勢。
Vanguard：全球不溫不火
作為全球最大的公募基金公司， Vanguard亞太區首席經濟學家王黔預測， 2018年發達國家經濟將繼續保持適度增長的勢頭， 而新興國家經濟的強勁增長勢頭將有所放緩。 美國經濟基本面表現強勁， 促使消費者信心和企業信心也提升至金融危機以來的最高水準。
Vanguard 投資策略團隊認為，
自2008-2009年全球金融危機以來， Vanguard對全球股市和債券市場的長期前景預測日趨謹慎：從2010年的“看漲”， 到2012年的“成長中”， 再到2017年的“保持警惕”。 對於2018年及以後的投資行情， Vanguard投資策略團隊預計最好的情形也就是不溫不火。
Vanguard認為， 基於對市場的展望， 在投資回報處於較低水準的時期， 投資者有必要堅持長期投資，
清和泉投資：效率驅動
展望2018年， 清和泉投資認為， 影響市場整體環境的幾個總量因素的邊際變化在減弱：經濟總量的增長、流動性的變化、風險偏好的強化。
從發達國家的經驗來看， 消費服務和高端製造行業會持續向好， 而重資本行業則會不斷落後：經濟結構變化導致的， 未來經濟將繼續倒向消費部門， 而傳統依賴投資驅動的部門占比會不斷下降； 需求升級導致的， 為滿足高品質增長的消費需求，未來各行業必須進行技術的變革和商業模式的創新。
在效率驅動的經濟背景下，我們應該關注兩件重要的事：第一件事：擁抱好企業；第二件事：選擇好價格。
基於以上中長期的宏觀分析，清和泉認為，未來5-10年股市有望進入歷史性的黃金發展階段。同時伴隨著中國的不斷崛起，市場將孕育著較大的投資機遇，而行業方向就是消費服務和高端製造的核心資產。除了以上所分析的內容之外，還有幾個反復被問到的關於博弈的問題。我們認為，2018年不要糾結於大小票的風格切換。
星石投資：看好A股
2018年，星石投資依舊看好A 股，重點看好價值成長股——那些真正專注、持續成長的好企業。
星石投資認為，2018年A股的投資思路應“從價值股轉向價值成長股”，從壟斷性行業的龍頭企業逐步擴散到競爭性行業的龍頭企業，挖掘再平衡經濟下的各個細分行業的優勢公司，跟隨中國經濟的高品質、創新驅動方向。
我們重點看好以下五大方向：持續看好技術創新型醫藥企業，判斷未來幾年是行業供給側改革所帶來的新一輪優秀藥企的黃金髮展期；看好技術創新的優質種子企業；繼續看好品牌壟斷型的高端白酒龍頭企業和其他消費品龍頭企業，目前市場仍處於供不應求的階段；看好新零售的商業模式對百姓消費行為的重塑，卡位領先的龍頭企業將持續勝出。相信在巨頭流量與資本的帶動下，新零售業態未來5年均是大趨勢； 看好科技創新領域的人工智慧和智慧製造領域，等等。
為滿足高品質增長的消費需求，未來各行業必須進行技術的變革和商業模式的創新。在效率驅動的經濟背景下，我們應該關注兩件重要的事：第一件事：擁抱好企業；第二件事：選擇好價格。
基於以上中長期的宏觀分析，清和泉認為，未來5-10年股市有望進入歷史性的黃金發展階段。同時伴隨著中國的不斷崛起，市場將孕育著較大的投資機遇，而行業方向就是消費服務和高端製造的核心資產。除了以上所分析的內容之外，還有幾個反復被問到的關於博弈的問題。我們認為，2018年不要糾結於大小票的風格切換。
星石投資：看好A股
2018年，星石投資依舊看好A 股，重點看好價值成長股——那些真正專注、持續成長的好企業。
星石投資認為，2018年A股的投資思路應“從價值股轉向價值成長股”，從壟斷性行業的龍頭企業逐步擴散到競爭性行業的龍頭企業，挖掘再平衡經濟下的各個細分行業的優勢公司，跟隨中國經濟的高品質、創新驅動方向。
我們重點看好以下五大方向：持續看好技術創新型醫藥企業，判斷未來幾年是行業供給側改革所帶來的新一輪優秀藥企的黃金髮展期；看好技術創新的優質種子企業；繼續看好品牌壟斷型的高端白酒龍頭企業和其他消費品龍頭企業，目前市場仍處於供不應求的階段；看好新零售的商業模式對百姓消費行為的重塑，卡位領先的龍頭企業將持續勝出。相信在巨頭流量與資本的帶動下，新零售業態未來5年均是大趨勢； 看好科技創新領域的人工智慧和智慧製造領域，等等。