摘要： 上週五兩市融資餘額約為10618億元， 較前周增加約183億元。 融資盤連續六周淨流入， 藍籌板塊流入加速， 龍頭個股融資盤集中流入。 一九分化藍籌高歌猛進， 公募發行增添藍籌動力。 融資交易頻率提升。 償還也在同步加速， 融券餘額同創兩年新高。 春季行情首重估值， 一線金融藍籌中線保持強勢， 但短線累積升幅較大， 投資者可適當關注鋼鐵、醫藥等二三線藍籌龍頭個股。
一、融資盤連續六周淨流入， 龍頭個股融資盤集中流入
上周滬指漲1.72%， 滬深300漲1.4%， 創業板指跌3.2%， 兩市周成交額增加10.5%， 市場繼續一九分化，
上周融資盤單周連續第六周淨流入， 是去年十一月下旬以來的最大單周流入量。 較去年12月5日的融資餘額階段性低點10070億元， 過去一個多月融資盤繼續增倉540億元， 其中一月份至今， 增倉400億元， 主要流入低估值藍籌：銀行板塊103億元， 保險板塊80億元， 電子板塊50億元， 地產板塊30億元， 釀酒板塊29億元。 同時融資盤流入呈向龍頭集中的特徵，
“估值為王， 龍頭溢價”是近階段一九分化行情的最大特點， 元旦前白酒、家電中線持續走強， 元旦後地產板塊集體拉升， 上兩周保險、銀行、證券類品種先後強勢上行。 滬指與上證50的上行都以低估值藍籌龍頭為沖關先鋒和主力， 帶動整個板塊上行。 其餘區塊鏈、雄安、次新等題材概念板塊都在監管壓力下皆成為短期行情， 持續性的主線只集中在國家隊、社保、養老基金、各類公募機構及滬股通資金主要屯集的低估值藍籌當中。
藍籌板塊趨勢性賺錢效應反復強化， 吸引融資盤右側大幅集中加倉。 一九分化之下體現的是機構主導，
三、償還也在同步加速， 融券餘額同創兩年新高
上周融資買入額為3029億元， 日均值為606億元， 較前周均值繼續增加12.38%， 是去年四季度以來的新高。 上周融資買入額占融資餘額比為5.8%， 較前周的5.3%有所上升。 融資買入占成交比為11%， 較前周的10.8%繼續上升。 市場熱點集中在銀行、券商、地產等體量大的板塊當中， 融資盤大舉進出， 開倉力度持續上升。
上周償還額為2846億元， 日均值為569億元， 較前周繼續增加11.7%， 償還升幅仍小於融資買入升幅， 融資盤持倉做多為主。 不過與前幾周相比， 償還升幅開始加速， 金融板塊的加速上行， 部分融資盤以短線參與態度參與。
上周融資買入與償還額合計約為5876億元， 較前周增加12%。 與前週五的融資餘額10435億元比較， 周換手率為56%， 較前周的51%繼續回升。 償還提速後， 換手加快，
上周兩市融券餘額約為54億元， 較前周增加約3億元， 創2015年7月後的新高。 藍籌熱度持續提升， 也引發市場部分分歧。 慢牛節奏之下， 進二退一可以保持持續後勁。
四、上周藍籌板塊融資盤加速流入
上周板塊融資盤淨流入前列的板塊有：銀行類60.71億元， 保險信託19.47億元， 建築施工16.18億元， 地產14.25億元， 證券類12.92億元， 酒10.56億元， 石油氣9.64億元， 交運7.01億元， 電子6.27億元， 鋼鐵5.05億元， 家用電器3.83億元， 汽車 3.16億元，煤炭2.44億元。
上周個股融資盤淨流入居前的是: 興業銀行33.6億元，中國平安18.94億元，中國建築18.01億元，京東方14.36億元，中國石化7.79億元，貴州茅臺5.96億元，中信證券5.86億元，交通銀行5.7億元，浦發銀行5.22億元，南方航空4.21億元，光大銀行3.19億元，農業銀行3.16億元，寶鋼股份2.9億元，泰禾集團2.63億元，上汽集團2.4億元，保利地產2.39。
五、後市研判
春季行情首重估值，一線金融藍籌中線保持強勢，但短線累積升幅較大，投資者可適當關注鋼鐵、醫藥等二三線藍籌龍頭個。
汽車 3.16億元，煤炭2.44億元。上周個股融資盤淨流入居前的是: 興業銀行33.6億元，中國平安18.94億元，中國建築18.01億元，京東方14.36億元，中國石化7.79億元，貴州茅臺5.96億元，中信證券5.86億元，交通銀行5.7億元，浦發銀行5.22億元，南方航空4.21億元，光大銀行3.19億元，農業銀行3.16億元，寶鋼股份2.9億元，泰禾集團2.63億元，上汽集團2.4億元，保利地產2.39。
五、後市研判
春季行情首重估值，一線金融藍籌中線保持強勢，但短線累積升幅較大，投資者可適當關注鋼鐵、醫藥等二三線藍籌龍頭個。