尤記得2017年11月下旬， A股市場開始了長達1月有餘的調整。 彼時， 有部分業內人士指出， 這輪調整主要是機構的調倉所致。
隨著基金2017年四季報的逐步披露， 一些機構的動向也漸次浮出水面。 在諸多基金中， 備受關注的“國家隊基金”自然不得不提。 那麼， 在剛剛過去的2017年四季度， 這幾檔基金又有哪些新的動作呢？
四季度大幅調倉
截至發稿， 5只“國家隊基金”已有4只披露了2017年四季報。 從這4檔基金的倉位來看， 較為明顯的變化就在於， 它們均選擇了較低倉位運行， 權益投資占比均未超過25%。
《每日經濟新聞》記者發現，
再從重倉股的情況來看， 變化幅度更突出。 其中， 銀行股變化最為明顯， 多家銀行股被“國家隊基金”拋出前十大；其次就是保險和醫藥， 如新華保險、中國人壽、恒瑞醫藥、中國醫藥等；一些藍籌個股， 如格力電器、伊利股份也遭到減持。
此外， 作為A股第一高價股， 南方消費活力雖仍持有貴州茅臺， 但持股數也從三季度末的243.39萬股， 降至四季度末的214.82萬股。
喜歡“折騰”不見得是好事
從基金2017年季度報告的持倉對比來看， 這4只“國家隊基金”在2017年四季度的調倉動作明顯， 那它們在四季度的業績表現又如何呢？
《每日經濟新聞》記者發現， 在2017年四季度， 比較能“折騰”的嘉實新機遇、易方達瑞惠， 表現都比較一般——這種大進大出的調倉節奏， 反而使得2檔基金在四季度的表現， 落後于同期業績基準。 另外， 招商豐慶、南方消費活力雖然“折騰”的幅度小一點， 整體表現也還算比較穩健，
此外， 從基金經理展望2018年的觀點來看， 部分基金的表述也挺有意思， 可以說是一邊看好2018年一季度， 卻一邊又在四季度末降低了倉位。
比如南方消費活力在四季報中先是指出， “鑒於利率衝擊最大時期可能已經過去， 且四季度風險偏好回落幅度較大並處於低位元， 因此2018年一季度權益市場大概率有絕對收益表現。 ”隨後， 又寫道， “基於前述判斷， 2018年一季度本基金仍將繼續維持中性倉位元， 結構上仍重點配置低估值藍籌個股。 ”
另外， 招商豐慶基金管理人在展望後市時， 則是認為， “在當前宏觀環境下， A股市場仍將維持震盪市、結構市的格局。