銀行股不斷走出獨立行情， 中農工建迭創新高， 今天再次上演大象起舞， 雖然盤中小幅跳水， 但不影響整體主升浪趨勢。
截止目前， 銀行板塊大漲近3%， 個股方面， 吳江銀行漲停， 建設銀行漲5.3%， 常熟銀行、光大銀行、寧波銀行漲幅在4%左右， 就連因限售股解禁的張家港行跌停開盤， 目前也漲3.58%， 不顧各種利空， 依然繼續上行， 其餘個股全線飄紅。
值得注意的是， 步入2018年以來， 銀行股表現特別突出， 銀行板塊指數在此期間漲近15%， 遠超同期的大盤指數漲幅6%， 也超過了保險板塊漲幅4%， 以及券商板塊指數漲幅10%。
估值偏低 基金加倉銀行龍頭股
近期， 四季度基金年報披露工作已經完成， 四季度基金重倉的銀行股占比前五分別為招商銀行、工商銀行、平安銀行、農業銀行和建設銀行。 不過， 受部分資金兌現收益以及四季度強監管影響市場情緒等影響， 機構四季度持倉銀行股市值環比有所減少，
天風證券認為， 當前， 公募主動權益重倉持有銀行板塊占比僅為6.23%， 較前期高點仍有較大距離， 持倉比例存有較大提升空間。 在外資、險資、銀行理財股票委外等穩健型增量資金配置下， 以及基本面改善的驅動下， 今年銀行股估值或處在重構的大趨勢中， 公募銀行股持倉比例預計走向標配。
針對2018年以來， 銀行股的強勢表現， 天風證券表示， 銀行股行情的核心邏輯在於業績驅動。 估值低但基本面一般的股價表現一般；估值低且基本面明顯改善的股價則大幅走高， 如四大行， 估值相對高一些但基本面好的則估值溢價持續提升， 如招行和寧波。
銀行股估值體系有望重構
針對銀行股後期走勢， 天風證券認為， "經濟溫和復蘇+低估值"共振之下， A股銀行板塊估值體系有望重構， 估值進一步上行可期， 板塊整體估值上看1.3倍PB。
中泰證券銀行板塊分析師戴志鋒則認為， 銀行能夠得到資金的青睞主要得益於社會大類資金重新配置。 2014年下半年是整個流動性放鬆， 大量資金持續流入股市， 金融股是波瀾壯闊的行情， 一路向東。 本次行情是社會大類資金配置的結構發生變化， 這是大趨勢， 所以銀行股行情趨勢是明確；但同時的背景是社會流動性持續收縮。 這次對銀行股流動性的影響：結構性是明確向好， 總流動性是偏負面。 有可能過程會比較波動。
東吳證券近期也表示，
10家上市銀行披露業績快報
截至目前， 在所有上市銀行中， 已有浦發銀行、興業銀行、無錫銀行、江陰銀行、吳江銀行、常熟銀行、上海銀行、江蘇銀行、張家港行和杭州銀行共10家上市銀行發佈了業績快報。 顯然， 相較於國有大行和股份制銀行這些中大型銀行，
在資產規模上， 兩家股份制銀行無疑是已披露快報的銀行中的“大塊頭”。 截至去年年末， 興業銀行與浦發銀行的資產規模均已突破6萬億元大關， 分別為64191.89億元和61350.61億元， 較去年年初增長5.48%和4.74%。 而在地方銀行中， 上海銀行的資產規模則是最高的， 截至2017年年末， 該行資產總額18077.67億元， 較去年年初增加523.96億元， 增長2.98%。 此外， 在資產規模增速上， 吳江銀行以17.11%排名首位， 而杭州銀行、常熟銀行、無錫銀行、江蘇銀行以及張家港行的總資產增速也均達到了兩位數以上。
銀行股迎來春天， 有望迎來一波大行情
銀行板塊雖在2017年走勢分化， 但部分個股已經展開慢牛行情。 截至2018年1月19日，工商銀行、農業銀行、中國銀行及建設銀行2017年以來分別累計上漲61.45%、44.19%、27.91%、67.1%。上證指數目前較2015年6月5178點下跌超過30%，但工商銀行、農業銀行及建設銀行已經大幅反超上證指數5178點時的股價。股份制銀行中，招商銀行與平安銀行漲幅居前，2017年以來累計漲幅分別達84.43%、62.64%。
可惜的是，中小投資者2017年投資A股虧損多，且大多錯過銀行股行情。眼下，銀行股以較大短線漲幅凸顯賺錢效應，部分中小投資者仍對行情存在懷疑。實際上，銀行股大漲是一年多來價值投資占主導的成果。銀行股被公認為估值最低的藍籌股，尤其兩市原有16只銀行股似“白菜價”，市盈率大多低於10倍，有的還跌破每股淨資產。1月19日，工商銀行、農業銀行、中國銀行及建設銀行動態市盈率分別為8.34倍、6.84倍、7.02倍、8.52倍。滬市19日平均市盈率19.27倍，上證50指數為14.25倍。相比之下，銀行股處於估值窪地。再看市淨率，截至1月19日，興業銀行、中信銀行、中國銀行、民生銀行、華夏銀行、光大銀行及交通銀行等7只銀行股股價跌破每股淨資產。其中，市淨率最低的交通銀行為0.84倍。有市場人士稱，銀行股不僅在A股中估值低，而且與滙豐控股等境外銀行股相比具有估值優勢。
“銀行股迎來春天”並不意外。其一，今年6月A股將被納入MSCI指數，機構在投資者結構中占比有望進一步提高，價值投資被繼續看好。其二，人民幣對美元匯率2017年升值逾6%，2018年以來仍升勢明顯，對銀行股構成利好。其三，2017年以來商業銀行盈利增速回升，不良貸款率過快上升得到遏制，連續多個季度持平。2018年商業銀行基本面有望向好，業績增速或優於2017年，資產品質整體穩中向好的趨勢不會改變。
近期，銀行股業績快報密集亮相，多家銀行2017年業績增速較上年提高，不良貸款率下降。例如，常熟銀行、張家港行、江蘇銀行、無錫銀行、杭州銀行、江陰銀行、吳江銀行2016年淨利潤分別增長7.71%、2.45%、11.72%、7.13%、8.54%、-4.49%、7.58%，預計2017年淨利潤增長21.71%、10.74%、11.91%、12.13%、13.33%、4.11%、12.46%，2017年末不良貸款率則較上年末分別下降0.26、0.17、0.02、0.02、0.03、0.02、0.16個百分點。另外，興業銀行預計2017年末不良貸款率較上年末下降0.06個百分點。
天風證券分析認為，息差與不良貸款拐點帶來上市銀行業績反轉，正逐步成為市場共識。銀行股或處於估值重估的大趨勢中，經濟企穩復蘇與低估值共振。低估值的銀行股作為優質核心資產，估值或不斷重構，有望迎來一波大行情。高盛與高華證券的分析報告稱，鑒於公司業績改善、宏觀經濟前景穩定，今年銀行業資產品質可能保持良好態勢，四大銀行和股份制銀行的淨利息收益率將進一步回升。
當然，投資者須對銀行股注意兩點。一是銀行股不是短線炒作的品種，需要立足於長期投資；二是部分次新銀行股市盈率明顯高於行業平均水準。
截至2018年1月19日，工商銀行、農業銀行、中國銀行及建設銀行2017年以來分別累計上漲61.45%、44.19%、27.91%、67.1%。上證指數目前較2015年6月5178點下跌超過30%，但工商銀行、農業銀行及建設銀行已經大幅反超上證指數5178點時的股價。股份制銀行中，招商銀行與平安銀行漲幅居前，2017年以來累計漲幅分別達84.43%、62.64%。可惜的是，中小投資者2017年投資A股虧損多，且大多錯過銀行股行情。眼下，銀行股以較大短線漲幅凸顯賺錢效應，部分中小投資者仍對行情存在懷疑。實際上，銀行股大漲是一年多來價值投資占主導的成果。銀行股被公認為估值最低的藍籌股，尤其兩市原有16只銀行股似“白菜價”，市盈率大多低於10倍，有的還跌破每股淨資產。1月19日，工商銀行、農業銀行、中國銀行及建設銀行動態市盈率分別為8.34倍、6.84倍、7.02倍、8.52倍。滬市19日平均市盈率19.27倍，上證50指數為14.25倍。相比之下，銀行股處於估值窪地。再看市淨率，截至1月19日，興業銀行、中信銀行、中國銀行、民生銀行、華夏銀行、光大銀行及交通銀行等7只銀行股股價跌破每股淨資產。其中，市淨率最低的交通銀行為0.84倍。有市場人士稱，銀行股不僅在A股中估值低，而且與滙豐控股等境外銀行股相比具有估值優勢。
“銀行股迎來春天”並不意外。其一，今年6月A股將被納入MSCI指數，機構在投資者結構中占比有望進一步提高，價值投資被繼續看好。其二，人民幣對美元匯率2017年升值逾6%，2018年以來仍升勢明顯，對銀行股構成利好。其三，2017年以來商業銀行盈利增速回升，不良貸款率過快上升得到遏制，連續多個季度持平。2018年商業銀行基本面有望向好，業績增速或優於2017年，資產品質整體穩中向好的趨勢不會改變。
近期，銀行股業績快報密集亮相，多家銀行2017年業績增速較上年提高，不良貸款率下降。例如，常熟銀行、張家港行、江蘇銀行、無錫銀行、杭州銀行、江陰銀行、吳江銀行2016年淨利潤分別增長7.71%、2.45%、11.72%、7.13%、8.54%、-4.49%、7.58%，預計2017年淨利潤增長21.71%、10.74%、11.91%、12.13%、13.33%、4.11%、12.46%，2017年末不良貸款率則較上年末分別下降0.26、0.17、0.02、0.02、0.03、0.02、0.16個百分點。另外，興業銀行預計2017年末不良貸款率較上年末下降0.06個百分點。
天風證券分析認為，息差與不良貸款拐點帶來上市銀行業績反轉，正逐步成為市場共識。銀行股或處於估值重估的大趨勢中，經濟企穩復蘇與低估值共振。低估值的銀行股作為優質核心資產，估值或不斷重構，有望迎來一波大行情。高盛與高華證券的分析報告稱，鑒於公司業績改善、宏觀經濟前景穩定，今年銀行業資產品質可能保持良好態勢，四大銀行和股份制銀行的淨利息收益率將進一步回升。
當然，投資者須對銀行股注意兩點。一是銀行股不是短線炒作的品種，需要立足於長期投資；二是部分次新銀行股市盈率明顯高於行業平均水準。