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又一起重組影視公司生變。
日前， 停牌重組折騰了近一年的東方網路（002175,SZ）公告， 對其此前披露的重組方案進行調整， 將原本的3個收購標的調整為2個。
上述去掉的重組標的， 不是溢價超2000倍的綜藝公司北京元純傳媒有限公司（以下簡稱元純傳媒）， 也不是與上市公司存在關聯交易、被市場質疑“東方網路花錢‘供養’， 之後再高價‘轉手’賣給自己”的上海華樺文化傳媒有限公司（以下簡稱華樺文化）， 而是許晴、陳建斌、蔣勤勤等明星股東坐鎮， 最吸引目光的山東嘉博文化發展有限公司（以下簡稱嘉博文化）。
嘉博文化部分股東名單（圖/啟信寶企業信用）
一則調整公告使得上述明星的資本路“夢碎”， 市場亦大多著眼於“失意”的明星股東。 而事實上， 上述重組方案調整背後隱藏著東方網路的投資邏輯， 嘉博文化“被拋棄”亦有道理可循。
值得一提的是， 東方網路的重組路徑與共達電聲類似， 同樣是“扔掉”一個標的增加過會概率， 日前宣佈重組失敗的共達電聲似乎是“前車之鑒”。
明星股東“撈金夢碎”
4月7日晚間， 東方網路公告， 鑒於影視行業市場環境、相關政策均發生了較大變化， 公司與嘉博文化的相關交易對方就協定相關條款無法達成一致， 經過研究， 公司決定嘉博文化100%股權將不再作為本次重大資產重組標的。
根據東方網路去年11月披露的重組方案， 公司擬斥資35.36億元收購嘉博文化、華樺文化和元純傳媒3公司100%股權， 交易對價分別為16.29億元、10.92億元和8.15億元， 其中交易對象包括許晴、陳建斌、王學兵、蔣勤勤等影視演員。
東方網路收購嘉博文化的擬交易對價約為16.29億元（公告截圖）
值得一提的是， 上述明星均為嘉博文化股東，
此前每經影視便計算過， 按照東方網路此前披露的重組方案， 倘若本次重組順利完成：
許晴將獲得3125.57萬元現金；
陳建斌獲得1009.80萬元股份支付對價和625.11萬元現金；
王學兵、蔣勤勤則各獲得504.90萬元股份支付對價和312.56萬元現金。
東方網路相關公告截圖
而東方網路日前的公告則使得上述明星撈金夢碎。
事實上，調整上述重組方案不無道理，作為3家公司中收購對價最高的公司，嘉博文化給出的業績承諾實謂不低——2016~2018年度實現淨利潤分別不低於1.2億元、1.5億元及1.95億元。
然而高業績承諾的背後，嘉博文化之前的業績卻並不具有很強的說服力，公司2014年、2015年、2016年1~6月，歸屬母公司的淨利潤分別為：-775萬元、4214萬元和650萬元，業績承諾能否實現實謂存疑。
“舉足輕重”的華樺文化
從停牌重組到調整方案，東方網路的重組折騰了近一年之久，除了此次被“拋棄”的嘉博文化外，華樺文化和元純傳媒也備受市場質疑。
以元純傳媒為例，這家成立於2008年的綜藝製作公司去年才扭虧為盈，公司2014年、2015年、2016年1~6月，歸屬母公司的淨利潤分別為：-1110萬元、-45萬元和578萬元。
而東方網路給出的8.37億估值增值率高達200025.97%，使得原本就“兇險”的影視並購風險更大。
東方網路相關公告截圖
除了元純傳媒外，華樺文化也不讓人“省心”。
作為與東方網路存在關聯交易的公司，華樺文化常年與東方網路存在巨額交易往來，《證券時報》便曾發文質疑：
“東方網路與並購標的關係匪淺，該上市公司常年為收購標的貢獻巨額營業收入。”
上述重組方案還顯示，華樺文化的2016年1~6月前5大大客戶名單裡，東方網路為第4大客戶，為華樺文化貢獻收入655萬，占比17.32%。
然而，雖然資源在握，但華樺文化參與的好萊塢影片收益卻並未能保證，以目前正在上映的《攻殼機動隊》為例，口碑和票房都未能達到出品方預期。除此之外，派拉蒙近年來在“六大”墊底的表現也使得抱派拉蒙“大腿”的華樺文化成敗待解。
截至4月11日19點，《攻殼機動隊》累計票房僅1.75億元（圖/CBO中國票房）
有了共達電聲的失敗案例，東方網路的重組前路漫漫。
每經編輯 溫夢華 李淨翰
東方網路相關公告截圖
而東方網路日前的公告則使得上述明星撈金夢碎。
事實上，調整上述重組方案不無道理，作為3家公司中收購對價最高的公司，嘉博文化給出的業績承諾實謂不低——2016~2018年度實現淨利潤分別不低於1.2億元、1.5億元及1.95億元。
然而高業績承諾的背後，嘉博文化之前的業績卻並不具有很強的說服力，公司2014年、2015年、2016年1~6月，歸屬母公司的淨利潤分別為：-775萬元、4214萬元和650萬元，業績承諾能否實現實謂存疑。
“舉足輕重”的華樺文化
從停牌重組到調整方案，東方網路的重組折騰了近一年之久，除了此次被“拋棄”的嘉博文化外，華樺文化和元純傳媒也備受市場質疑。
以元純傳媒為例，這家成立於2008年的綜藝製作公司去年才扭虧為盈，公司2014年、2015年、2016年1~6月，歸屬母公司的淨利潤分別為：-1110萬元、-45萬元和578萬元。
而東方網路給出的8.37億估值增值率高達200025.97%，使得原本就“兇險”的影視並購風險更大。
東方網路相關公告截圖
除了元純傳媒外，華樺文化也不讓人“省心”。
作為與東方網路存在關聯交易的公司，華樺文化常年與東方網路存在巨額交易往來，《證券時報》便曾發文質疑：
“東方網路與並購標的關係匪淺，該上市公司常年為收購標的貢獻巨額營業收入。”
上述重組方案還顯示，華樺文化的2016年1~6月前5大大客戶名單裡，東方網路為第4大客戶，為華樺文化貢獻收入655萬，占比17.32%。
然而，雖然資源在握，但華樺文化參與的好萊塢影片收益卻並未能保證，以目前正在上映的《攻殼機動隊》為例，口碑和票房都未能達到出品方預期。除此之外，派拉蒙近年來在“六大”墊底的表現也使得抱派拉蒙“大腿”的華樺文化成敗待解。
截至4月11日19點，《攻殼機動隊》累計票房僅1.75億元（圖/CBO中國票房）
有了共達電聲的失敗案例，東方網路的重組前路漫漫。
每經編輯 溫夢華 李淨翰