某位偉人曾經說過, 他的一切成功都來源於對過去的總結, 所以總結過去非常重要, 類似照鏡子, 不會總結和反思自然就很難進步, 總結和反思是為了更好地預判未來:
【關於房價】:昨晚睡前突然想到, 15年330後提到的房地產去庫存, 總體還是成功的, 尤其是三四線, 成功地把債務轉移到居民身上, 並帶動經濟繁榮了兩年。 但也有個很大的失誤, 那就是誤傷了一二線, 把一二線城市泡沫吹起來了。
這個也帶來很大的麻煩, 實體經濟壓力大增, 15年後外儲持續大幅度下滑, 帶來巨大壓力, 後面不得不犧牲人民幣國際化,
一線房價這一點, 管理層錯了, 錯在大意了, 被資金偷襲產生巨大泡沫, 導致現在一線房價上不是, 下也不是。 我判斷也錯了, 沒想到做事這麼極端, 和粗陋。 簡單比喻就是, 他們不應該吃掉這泡地產泡沫的狗屎, 我沒判斷出來他們居然吃了這泡狗屎。
【關於股市】:股市14年判斷牛市這個沒問題, 當時態度非常明確。 這裡主要談17年的判斷, 當時邏輯認為, 持續IPO抽血會帶來整體性虧空, 指數雖然好看了, 但會帶來個股下跌, 現在看這個總體判斷沒問題, 17年也是80%個股下跌。
不足的地方是,
所以總體我判斷對了, 局部低估了體制的優越性, 也低估了貧富分化, 有人沒錢了, 但有人更有錢了。 當然了, 這種小概率上漲, 即使低估沒判斷對不參與也沒問題, 投資中, 不虧比賺更重要, 在去年風聲鶴唳情況下, 謹慎點沒錯。
【關於物價】:關於物價的邏輯, 我和老蠻是一致的, 那就是佛利德曼說的, 一切價格都是貨幣現象, 貨幣持續擴張, 必然帶來物價的上漲, 最先漲的是房價, 然後是供幾側帶來的原材料, 最終會帶來剛需的普遍漲價, 貨幣缺乏約束的體制下, 沒有通縮, 只有通脹或滯漲。
這個邏輯大體也沒錯, 只是實際過程中慢了一些, 而且在貨幣管制下, 同時美元持續弱勢, 帶來人民幣匯率一波上升, 當然了, 這個和物價關係其實不大, 美元貶值, 人民幣升值, 過程中平衡掉了。
【對未來價值】:過去兩年判斷總體是上是對的, 不足的地方是低估了體制的優勢和決心, 或者說沒底線, 在局部和速度上有些偏差, 這一點需要重點注意。
三四線去庫存是成功的, 一二線泡沫吹出了後遺症, 所以會繼續嚴控一二線房價, 堅決不能讓上漲, 所以個人認為18年一二線重點城市房價不可能上漲, 這是管理層的心理底線。 其他那麼看多房價的邏輯, 在匯率和居民現金流邏輯面前不堪一擊, 還看房價漲, 那是不懂匯率和現金流了。