投資機會的金融衍生化， 似乎在讓每一個人都有機會分享到科技變革的紅利， 但在事實上， 它更多的屬於投機做局者的圈套。 散戶化的區塊鏈熱將造成本年度最大的投資笑話。
文/吳曉波（微信公眾號：吳曉波頻道）
我第一次聽到區塊鏈這個名詞， 是在2016年的7月。
企投會一期學員、安存公司董事長徐敏對我說， 他的公司新組建了區塊鏈研究組。 “這個技術可能改變世界。 ”徐敏用很亢奮的口吻對我說。
安存是一家致力於提供證據留存、獲取和管理等法律服務的互聯網運營商， 簡單地說， 你在互聯網上發一份郵件給生意夥伴， 如果用安存的服務， 它會即時地保存下來， 在日後可以作為法庭的呈堂依據。 如果用上了區塊鏈， 就能夠在技術上徹底保證所有資訊的不可更改性。
在接下來的一年多裡， 至少有兩次， 區塊鏈如此地逼近我的工作。
一次是在2017年的7月。
我第一次十分驚奇地目睹了一個隱蔽而瘋狂的市場。
還有一次是8月， 一位很有天份的90後創業者找到我， 說要做一個“基於區塊鏈的全球自由內容娛樂體系”， 問我有沒有做天使投資的興趣， 他很認真而且斬釘截鐵地對告訴我， 未來的世界一定屬於區塊鏈。 彼時， 各種ICO神話正喧囂塵上。 我想了兩天， 還是婉言謝絕了。
十年以後——也許用不了那麼久， 我會在這裡再寫一篇專欄， 後悔錯過了投資下一個馬雲或馬化騰的機會。
不過， 此時此刻， 我覺得自己並沒有錯過什麼。
區塊鏈， 總是與比特幣相提並論。
2008年10月31日， 一名叫“中本聰”的人在一個密碼學郵件群組中發出電子郵件， 宣稱， “我一直在研究一個新的電子現金系統， 這完全是點對點的，
而區塊鏈， 就是比特幣的底層技術。
資訊專家們把區塊鏈稱為是創造信任的機器。 他們描述了在不久的將來會出現的景象：所有的電子合同嵌入數位代碼，
在區塊鏈的系統中， 參與者無需瞭解其他人的背景資料， 也不需要借助任何協力廠商機構的擔保， 或者保證。 也就是說， 現有的互聯網模式將被替代， 一切的中心化平臺都可能消失， 我們每一個人、每一個組織， 機器和演算法將自由的彼此進行。
再極端地說， 當區塊鏈時代全面到來的時候， 也許將沒有Facebook， 沒有微信和QQ， 沒有淘寶， 當然， 也沒有“綠壩”——這當然是一個天大的好消息。 甚至， 現有的國際貨幣體系將被改寫， “國家”——在資訊學的意義上也可能要重新定義。
正因此，區塊鏈被看成是繼蒸汽機、電力和互聯網之後的第四次技術大革命。
現在的問題是，這個大革命與你我有什麼關係？
再或者說，它是誰的投資機會？
在年終秀上，我向大家介紹了期望值曲線。
它由技術諮詢機構Gartner公司提出，根據技術發展週期理論，描繪了一條新技術的發展週期曲線，因此也被叫做Gartner曲線。
根據加德納公司的研究，任何一項新技術，將經歷從概念、胚胎發展到成熟的五個區間。它們分別是技術啟動期、期望值高峰期、幻滅低谷期、領悟爬坡期和效率飽和期。
在我看來，有一些前幾年被炒得炙手可熱的新技術已進入幻滅低谷期，比如VR、AR，而有幾個更新的概念則正進入期望值高峰期，它們分別是人工智慧、區塊鏈、無人駕駛和人類永生。
在期望值高峰期，一定會出現的景象是：人人談論，泡沫巨大，騙子橫行，兌現無期。
按康得的說法，人類區別於其他動物的最大美德，是欲望。在人類科技史上，進步是永恆的主題，它總是伴隨著狂妄的想像和無比激進的冒險。而越是深刻和革命性的技術變革，它的實現週期就越長，期間的風險和泡沫就越大。
在過往的歷史中，技術革命的風險承擔者和最終的獲益者，始終屬於少數天才、專業公司和機構資本。我認為，這一規律並不會改變。
不過，在移動互聯網最為發達的中國，科技泡沫的風險，出現了散戶化的趨勢。
就在剛剛過去的一年，關於比特幣創富的神話令人津津樂道。很多人懊悔又失去了一個實現“小目標”的機會。
有兩個資料要告訴大家。其一，當今全球的比特幣炒家中，來自中國大陸的比例占到了85%，其二，八成的比特幣資源掌握在5%的大炒家手上。
也就是說，比特幣是又一個充滿了投機氣質的中國故事。
到此刻，這股投機風似乎又刮到了區塊鏈。
1月初，被遺忘了很久的人人網宣佈推出一種基於區塊鏈的虛擬貨幣平臺，當日股價漲了44%，接著被監管部門約談，其後被打回原形。
在A股市場上，一些宣佈了區塊鏈計畫的公司紛紛股價大漲，甚至被封在漲停板上。這樣的題材炒作迄今未見衰退。
上周，真格基金的徐小平宣佈將“All in區塊鏈”，更是掀起了討論的熱潮。
就在今天的中國，很多人都渴望在比特幣和區塊鏈熱潮中，攫取一筆“新時代的紅利”。
他們包括，年輕的創業者、一年打三次玻尿酸的家庭婦女、經常聽知識付費的都市白領，以及剛剛從郵幣市場撤出來的老克勒們。
投資機會的金融衍生化，似乎在讓每一個人都有機會分享到科技變革的紅利，但在事實上，它更多的屬於投機做局者的圈套。
徐小平的“All in 區塊鏈”，是專業投資領域的一種戰略性判斷，這本無可厚非。可是，如果將之簡單地放大為普通人的投資行動，那麼，散戶化的區塊鏈熱將造成本年度最大的投資笑話。
昨天，一位在東北遼寧做冷鏈物流的學生給我發微信，說週末在上海有一場關於區塊鏈的小型論壇，他很想來聽課，問我有沒有意思。
我回復說，如果那天有空，飛來聽聽當然是很不錯的，不過說到要投資，冷鏈肯定比區塊鏈靠譜一萬倍。
正因此，區塊鏈被看成是繼蒸汽機、電力和互聯網之後的第四次技術大革命。
現在的問題是，這個大革命與你我有什麼關係？
再或者說，它是誰的投資機會？
在年終秀上，我向大家介紹了期望值曲線。
它由技術諮詢機構Gartner公司提出，根據技術發展週期理論，描繪了一條新技術的發展週期曲線，因此也被叫做Gartner曲線。
根據加德納公司的研究，任何一項新技術，將經歷從概念、胚胎發展到成熟的五個區間。它們分別是技術啟動期、期望值高峰期、幻滅低谷期、領悟爬坡期和效率飽和期。
在我看來，有一些前幾年被炒得炙手可熱的新技術已進入幻滅低谷期，比如VR、AR，而有幾個更新的概念則正進入期望值高峰期，它們分別是人工智慧、區塊鏈、無人駕駛和人類永生。
在期望值高峰期，一定會出現的景象是：人人談論，泡沫巨大，騙子橫行，兌現無期。
按康得的說法，人類區別於其他動物的最大美德，是欲望。在人類科技史上，進步是永恆的主題，它總是伴隨著狂妄的想像和無比激進的冒險。而越是深刻和革命性的技術變革，它的實現週期就越長，期間的風險和泡沫就越大。
在過往的歷史中，技術革命的風險承擔者和最終的獲益者，始終屬於少數天才、專業公司和機構資本。我認為，這一規律並不會改變。
不過，在移動互聯網最為發達的中國，科技泡沫的風險，出現了散戶化的趨勢。
就在剛剛過去的一年，關於比特幣創富的神話令人津津樂道。很多人懊悔又失去了一個實現“小目標”的機會。
有兩個資料要告訴大家。其一，當今全球的比特幣炒家中，來自中國大陸的比例占到了85%，其二，八成的比特幣資源掌握在5%的大炒家手上。
也就是說，比特幣是又一個充滿了投機氣質的中國故事。
到此刻，這股投機風似乎又刮到了區塊鏈。
1月初，被遺忘了很久的人人網宣佈推出一種基於區塊鏈的虛擬貨幣平臺，當日股價漲了44%，接著被監管部門約談，其後被打回原形。
在A股市場上，一些宣佈了區塊鏈計畫的公司紛紛股價大漲，甚至被封在漲停板上。這樣的題材炒作迄今未見衰退。
上周，真格基金的徐小平宣佈將“All in區塊鏈”，更是掀起了討論的熱潮。
就在今天的中國，很多人都渴望在比特幣和區塊鏈熱潮中，攫取一筆“新時代的紅利”。
他們包括，年輕的創業者、一年打三次玻尿酸的家庭婦女、經常聽知識付費的都市白領，以及剛剛從郵幣市場撤出來的老克勒們。
投資機會的金融衍生化，似乎在讓每一個人都有機會分享到科技變革的紅利，但在事實上，它更多的屬於投機做局者的圈套。
徐小平的“All in 區塊鏈”，是專業投資領域的一種戰略性判斷，這本無可厚非。可是，如果將之簡單地放大為普通人的投資行動，那麼，散戶化的區塊鏈熱將造成本年度最大的投資笑話。
昨天，一位在東北遼寧做冷鏈物流的學生給我發微信，說週末在上海有一場關於區塊鏈的小型論壇，他很想來聽課，問我有沒有意思。
我回復說，如果那天有空，飛來聽聽當然是很不錯的，不過說到要投資，冷鏈肯定比區塊鏈靠譜一萬倍。