斑馬消費 範建
廈華電子曾在國內彩電、電腦、手機等領域都佔有一席之地， 旗下的彩電儘管不是國內強勢品牌， 但其在產品開發上曾多次領國內行業之先河。
然而， 在慘烈的市場環境中， 這家老牌家電企業終於退出了競爭者的行列。
公司股權幾經易手， 公司資產也從數十億元猛降至如今的幾千萬。
這幾年， 新的股東一直試圖為公司尋求重組， 可都是無疾而終淪為空殼。
最近， 公司又在醞釀一筆對價高達16億的重組， 外界依舊認為此番重組禍福難料。
彩電業務虧得無法翻身在中國的彩電行業中， “廈華”曾有過自己的地位。
斑馬消費發現， 在國內電視機同行中， 廈門華僑電子股份有限公司（下稱“廈華電子”）的上市時間僅晚于四川長虹（600839.SH）。
公司位於中國經濟開放最前沿的廈門， 早在上世紀90年代， 廈華電子就號准了中國經濟發展的脈絡。 在做好彩電的同時，
按現在互聯網的流行語來說， 也算是踩對了風口的那批人。
2000年時， 公司就已基本建成彩電、移動通信、電腦三大支柱產業。 更難能可貴的是， 在三個產業中， 廈華電子（600870.SH）都曾做到了一定影響力。
當年， 廈華彩電在國內的市場佔有率排名第6；1998年才開始涉足的手機業務， 更是發展迅猛， 2000年廈華品牌手機在國產GSM手機的市場中排名第2；電腦彩色顯示器在國產品牌中排名第1；彩電和電腦的出口均位於國內第1。
再來看看廈華電子的經營業績：公司1995年上市之後， 發展算不得突飛猛進， 也可謂是穩紮穩打。 營業收入從1995年的8.6億， 增至1999年的28.4億。 淨利潤從3900萬， 增至8900萬。 不是一家特別賺錢的企業， 小日子總可以過得不錯。
這應該是廈華電子最好的5年。
進入2000年之後， 公司的業務佈局已初見雛形， 面對的已是一個競爭慘烈的國內市場。
在這年的年報中， 公司也坦率地承認了經營班子存在的失誤：為了儘快擴大市場佔有率， 提升企業效益， 公司在全國各地建了許多分公司和銷售網站，
這年， 廈華電子終於迎來了第一個虧損年， 淨利潤虧損近3億元， 將前面5年賺的錢都虧了進去。
這還沒完。 2001年， 國內視聽、通信產品惡性降價競爭， 許多產品甚至出現了零毛利。
公司緊急調整， 不再盲目追求市場佔有率和排名。 加快高端產品的研發， 並改進公司的產銷存模式。 當年， 公司的高端電視產品做到了國內排名第一， 還是沒能挽回繼續巨虧的2.9億的噩運。
2002年， 公司與聯想成立移動通信合資公司， 逐步將手機業務剝離。
惡性競爭波及到了行業內所有企業。 斑馬消費查閱四川長虹、TCL集團（000100.SZ）、深康佳A（000016.SZ）、海信電器（600060.SH）等， 這兩年這些企業幾乎無一例外， 業績都出現了明顯下滑甚至虧損。
同在廈門的夏新電子， 發展路徑更是與廈華電子如出一轍， 早在2009年就被象嶼股份借殼。
多次轉手， 頻頻重組， 一事無成2005年底， 廈華電子原控股股東廈華企業將股權轉讓給華映吳江等公司， 華映吳江成為廈華電子的控股股東。華映吳江背後，則是全球知名的面板和顯像管廠商中華映管。
理論上，華映吳江的入主，能讓公司貫通電視行業的上下游產業鏈，在核心零部件的採購、供應上更具優勢。
然而，在華映吳江接手廈華電子後，公司卻再次跌入萬劫不復的深淵。
2006年-2008年，公司連續3年巨虧，分別虧損5.2億、3.9億和10億元，公司被暫停上市。
也正是在巨虧的2008年，廈華推出了國內首台裸眼3D電視、第一台無壓縮高清無線傳輸平板電視。
在股票被暫停上市的不利形勢之下，股東們通過延長賬期、提供委託貸款、無息借款等多種方式，終於讓公司度過了難關。
2009年，公司實現了驚天大逆轉。從上年的虧損10億，到淨利潤賺1億，也創造了公司自上市以來的最好業績。
彼時，國內彩電市場競爭更加激烈，廈華電子的業績突然沖高，事後看來更像是一場迴光返照。
2011和2012年，公司連續兩年扣非淨利潤虧損，公司在彩電的路子上似乎已很難再有前途。海信、創維、TCL等已牢牢佔據國內彩電市場的第一梯隊，以樂視為代表的新勢力亦開始在互聯網電視領域悄然佈局。
華映吳江曾醞釀過公司的重組，終因關鍵合作條件未能達成一致而流產。
2013年底，華映吳江將持有的絕大部分股權轉讓給廈門鑫匯及其一致行動人，這已是廈華電子控制權第二次易手。當年，公司虧損超過5億元。
通過資產、債務、人員等的剝離，廈華電子只剩下一個空殼，廈門鑫匯需要通過資產重組來實現公司的繼續發展。
2014年，公司徹底停止了彩電業務，全年再度虧損2.3億，再次被警示。
最近幾年，公司一直在尋求重組標的。僅在2015年，有名有姓的重組對象就多達3個。分別是遊戲行業的火瀑雲、互金行業的愛財網，以及協力廠商支付的蘋果資訊。無一例外，全部流產。
2016年，公司再度醞釀重組，這次的標的是搞大資料的數聯銘品，交易對價18億。
這一次似乎都比較穩妥了，預案啥的都已經公佈的。最終又因為市場環境的變化和標的公司商業模式的轉型而失敗。
去年底到今年初，廈華電子再度尋求重組。計畫以16億收購福光股份61.67%的股權，公司轉型光學鏡頭和光學元元件。
重組專業戶新年再度重組，引發了媒體和監管層的普遍關注，不知道是福是禍。
5000萬資產強撐39億市值下滑電子曾有過輝煌的歷史，它是中國第一台等離子電子製造者；國內第一家轉型平板電視。
公司上市20多年，幾乎就沒過幾年安生日子，一直在為戴帽、脫帽保殼而戰。最慘的2011年，2011年公司總資產16億元，總負債24.8億元，嚴重資不抵債。
2014年徹底剝離彩電業務之後，廈華電子靠做電子產品的貿易支撐著，2015年扣非淨利潤330萬，算是勉強保殼成功。
2016年，公司再度虧損510萬。2017年前三季度，公司主營業務收入已下滑至354萬，淨利潤虧損547萬。
2013年，經歷了彩電資產的剝離之後，公司總資產已跌至5000萬左右，2014年的淨資產不足500萬。到2017年第三季度末，公司總資產5229萬，淨資產879萬。
斑馬消費查閱廈華電子歷年的財報發展，鼎盛時期公司員工人數多達7000人，到2016年末公司的員工人數僅剩下了20人。
就是這麼一家無資產、無業務的公司，停牌之前公司的總市值仍高達39億元。
華映吳江成為廈華電子的控股股東。華映吳江背後，則是全球知名的面板和顯像管廠商中華映管。理論上，華映吳江的入主，能讓公司貫通電視行業的上下游產業鏈，在核心零部件的採購、供應上更具優勢。
然而，在華映吳江接手廈華電子後，公司卻再次跌入萬劫不復的深淵。
2006年-2008年，公司連續3年巨虧，分別虧損5.2億、3.9億和10億元，公司被暫停上市。
也正是在巨虧的2008年，廈華推出了國內首台裸眼3D電視、第一台無壓縮高清無線傳輸平板電視。
在股票被暫停上市的不利形勢之下，股東們通過延長賬期、提供委託貸款、無息借款等多種方式，終於讓公司度過了難關。
2009年，公司實現了驚天大逆轉。從上年的虧損10億，到淨利潤賺1億，也創造了公司自上市以來的最好業績。
彼時，國內彩電市場競爭更加激烈，廈華電子的業績突然沖高，事後看來更像是一場迴光返照。
2011和2012年，公司連續兩年扣非淨利潤虧損，公司在彩電的路子上似乎已很難再有前途。海信、創維、TCL等已牢牢佔據國內彩電市場的第一梯隊，以樂視為代表的新勢力亦開始在互聯網電視領域悄然佈局。
華映吳江曾醞釀過公司的重組，終因關鍵合作條件未能達成一致而流產。
2013年底，華映吳江將持有的絕大部分股權轉讓給廈門鑫匯及其一致行動人，這已是廈華電子控制權第二次易手。當年，公司虧損超過5億元。
通過資產、債務、人員等的剝離，廈華電子只剩下一個空殼，廈門鑫匯需要通過資產重組來實現公司的繼續發展。
2014年，公司徹底停止了彩電業務，全年再度虧損2.3億，再次被警示。
最近幾年，公司一直在尋求重組標的。僅在2015年，有名有姓的重組對象就多達3個。分別是遊戲行業的火瀑雲、互金行業的愛財網，以及協力廠商支付的蘋果資訊。無一例外，全部流產。
2016年，公司再度醞釀重組，這次的標的是搞大資料的數聯銘品，交易對價18億。
這一次似乎都比較穩妥了，預案啥的都已經公佈的。最終又因為市場環境的變化和標的公司商業模式的轉型而失敗。
去年底到今年初，廈華電子再度尋求重組。計畫以16億收購福光股份61.67%的股權，公司轉型光學鏡頭和光學元元件。
重組專業戶新年再度重組，引發了媒體和監管層的普遍關注，不知道是福是禍。
5000萬資產強撐39億市值下滑電子曾有過輝煌的歷史，它是中國第一台等離子電子製造者；國內第一家轉型平板電視。
公司上市20多年，幾乎就沒過幾年安生日子，一直在為戴帽、脫帽保殼而戰。最慘的2011年，2011年公司總資產16億元，總負債24.8億元，嚴重資不抵債。
2014年徹底剝離彩電業務之後，廈華電子靠做電子產品的貿易支撐著，2015年扣非淨利潤330萬，算是勉強保殼成功。
2016年，公司再度虧損510萬。2017年前三季度，公司主營業務收入已下滑至354萬，淨利潤虧損547萬。
2013年，經歷了彩電資產的剝離之後，公司總資產已跌至5000萬左右，2014年的淨資產不足500萬。到2017年第三季度末，公司總資產5229萬，淨資產879萬。
斑馬消費查閱廈華電子歷年的財報發展，鼎盛時期公司員工人數多達7000人，到2016年末公司的員工人數僅剩下了20人。
就是這麼一家無資產、無業務的公司，停牌之前公司的總市值仍高達39億元。