作者 | 捕風獵景
來源 | 雪球
1、投資更重要的不是獲得高收益， 而是不要虧錢。 這種保守的投資風格， 往往可以走得更遠！
2、如何做到不要虧錢， 並不是必須低倉位， 而是努力提高確定性。
3、提高確定性的投資的方法很多：一種是持續滿倉， 因為股市時間軸拉長後是永恆上漲的， 下跌和波動是短期表現。
4、另一種方法是適當擇時， 在市場低迷的時候高倉位， 在市場高企的時候低倉位。 那麼你必須瞭解什麼是高什麼是低。 理解股價高和低有兩種方法， 一種是深研法， 對持股的公司非常瞭解， 給出錨點， 然後知曉高低。
5、長期看高拋低吸只是一個笑話， 但有人認為自己可以做到， 我恭喜他！但我從不高拋低吸， 我只是低位買入， 然後持有， 甚至我在低位買入的時候， 也完全放棄擇時， 而是有錢時候， 認為還便宜就買入。 短期看容易出錯， 比如我老婆說我是股票殺手， 但長期看， 身邊沒有人比我賺的多（當然網上有）。
6、關於持有現金， 我常年都會有現金在手上， 但不多。 以前有5%—10%， 現在資金量大了只有1%—3%。 為何留有現金？我始終會讓我有充分的流動性， 以備生活中的不確定性， 並且可以應對股市的偶發性機會。 為何留這麼少？因為這麼些年大週期看我的持股從便宜走起來還沒有到貴，
7、未來我或許會持有更多的現金， 但不會很多， 比如高於30%， 因為我認為股市長期看是上漲的， 即使某檔股票貴了， 也還有其他不貴的。 我會讓我始終持有“資產”， 而不是現金。 現金不能帶來現金流， 所以不是“資產”， 現金只是分兵， 用來出奇的。 過多的持有現金實質上是一種投機行為。
8、未來我可能會分散， 因為遇到看得懂的好公司又便宜靠命， 可遇不可求， 未來我或許找不到像今天這樣的又便宜我又看得懂的公司。
9、關於杠杆， 我不反對為加杠杆， 比如我們買的公司絕大多數都有負債， 負債就是杠杆。 既然你允許你持有的公司有杠杆， 為何自己不肯適當的有些杠杆?我一直把自己當成一個公司， 薪資收入和分紅收入都是我的經營性現金流， 我會適當負債， 但我會絕對保證現金流不出差錯， 比如薪資收入現金流遠大於我負債需要還的本金和利息。 在選擇負債時， 我會選擇長期的等額本息式的還本付息杠杆，
10、關於調倉， 我以前說過我是一個隻吃南坡草的笨牛。 我不會羡慕別人遊牧的人找到更多豐茂的草， 而我只是呆在我認定會日超充沛的南坡等那青草發芽， 等候那肥美豐茂。 發現一隻自己能看得懂的股票更多是靠命， 買到便宜靠運， 並不容易， 所以我極少調倉， 我希望我可以一直持有他們， 永遠也不要賣出。 當然只是希望。
11、各種代課理財的私募投資者會更願意採用大額持有現金的投資方法， 比如持有接近或超過50%的現金。 他們並不是好好做投資的， 他們是經營企業的。 他們往往是明白人， 理解股票市場賺錢並不容易，