3月13日, 受一股倒春寒影響, 華東地區氣溫驟降, 陰雨綿綿。 上週五夜盤螺紋鋼、鐵礦石期貨直逼前低的大跌。
然而, 大宗商品界獨樹一幟的黑色市場從來不按套路出牌。 早上八點半, 期貨尚未開盤, 已有杭州地區螺紋鋼貿易商先漲20元/噸探探路, 瞬間被秒殺搶單後, 繼續提價。 螺紋鋼、鐵礦石期貨開盤也直線拉升。 全天螺紋鋼期貨一騎絕塵, 從低點暴漲約250元/噸收於3604元/噸, 一舉收復自2月底的震盪下行區間。 縱觀全天走勢, 可謂非常“健康”。 螺紋鋼和鐵礦石現貨全天穩步上漲, 不急不躁, 連唐山鋼坯也放慢幅度以10元、20元的節奏多次提價上漲。
鑒於螺紋鋼及礦石短短兩周的寬幅震盪, 我們從多個角度剖析盤面走勢背後的邏輯。
政策春風再度給市場傳暖意。 3月11日, 工信部部長苗圩在接受《中國冶金報》採訪時表示, 今年政府工作報告提出的化解5000萬噸鋼鐵過剩產能的目標不包括地條鋼。 據推算, 目前我國中頻爐產能達到1.3億~1.5億噸, 其中生產建築用鋼的中頻爐產能約1億噸, 如果這部分在6月底全部淘汰, 加上李克強總理說的2016年~2018年鋼鐵去產能1.4億噸目標,
經濟穩中向好, 需求旺季如期而至。 3月12日, 國家統計局局長寧吉喆表示, 宏觀經濟指標顯示中國經濟“穩中向好”。 1月~2月份中國工業產出增長在6%以上, 2月份大城市調查失業率5%左右。 1月~2月份, 發電量增長6.3%, 工業用電量增長6.9%;貨運量增長8.3%, 其中鐵路貨運量在兩位數以上。 申萬宏源(000166,買入)首席宏觀分析師李慧勇預計, 低基數疊加小週期復蘇將推升1月~2月份工業增加值增速至6.7%。 受PPI 持續上漲帶動,
持續下降的庫存助推行情築底反彈。 據統計, 全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為785.9萬噸, 較上周減少49.6萬噸, 降幅為5.94%;線材庫存量為218.2萬噸, 減少14.7萬噸, 降幅為6.31%。 而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看, 本期全國綜合庫存總量為1544.95萬噸,
旺季螺礦深度貼水的不可持續性。 螺紋鋼、鐵礦石期貨與現貨的貼水可謂常態, 但歷史統計角度來看螺紋期貨的正常貼水在150元/噸附近, 多處於淡季。 旺季甚至給出小幅升水。 目前中天螺紋理計價格約為3750元/噸, 而上週五盤面在3400元/噸附近震盪。 不考慮理計向過磅價折算差, 簡單相減亦有約300多的貼水, 而目前螺紋鋼正處於旺季,
結語:
本周美聯儲是否加息一旦揭曉, 靴子落地利空出盡, 可能成為價格進一步走強的導火索。 而國內市場庫存繼續下降的趨勢不改, 在各地房價繼續拉漲的大背景下, 鋼價整體可能繼續走強運行。 近期需關注期現價格逼近前高附近出現的獲利盤提前了結造成的上漲壓力, 可能繼續誘發寬幅震盪。