進入2018年， 線上少兒英語教育正在變成獨角獸的遊戲。 1月8日， 噠噠英語宣佈完成1億美元的C輪融資， 投資方是資本與產業的組合——老虎基金加好未來。
“噠噠英語發展速度比預想的還要快。 ”青松基金董事總經理亓驥才告訴投中網。
亓驥才是最早發現噠噠英語的“伯樂”。 早在2014、2015年， 青松基金就對噠噠英語進行天使輪、A輪數百元萬人民幣投資， 是噠噠的第一個機構投資者。
在青松投資噠噠英語之時， 這家公司的月流水還僅僅是數萬元。 到了2017年， 噠噠英語創始人郅慧透露的數字是， 每月的新增付費用戶已經破萬。
噠噠英語的壯大， 實際上意味著線上少兒英語教育的風口正在關閉。 對於天使、VC機構來說， 這一波機會已是過去式， 到了該複盤的時候了。
亓驥才
發現噠噠
青松基金在2012年開始研究和關注線上教育， 並且列為重點投資方向之一。 對於青松的先知先覺，
青松基金看到的機會是， 線上教育當時已經在成人英語領域出現大體量的公司， 但是在K12教育、少兒英語領域還沒有嶄露頭角。 而從線下教育的市場來看， K12教育和少兒英語的市場容量非常大。 把它從線下搬到線上， 是很順理成章的邏輯。
2014的線上教育， 如同整個互聯網一樣， 正處於一片躁動之中， 各種模式、概念群魔亂舞， 令人眼花繚亂。 有統計稱， 2014年“平均每天誕生2.6家線上教育公司”。 線上教育最熱的是K12， 而K12當時最受捧的模式主要有兩種， 一是所謂的家教O2O， 另一種是題庫。 而這兩種模式， 青松基金都都沒選擇投資。
青松基金從一開始就認為， 線上教育培訓一定要打造自有品牌， 模式雖然重， 不能像其他互聯網流量平臺模式或者所謂打造“教育的淘寶”那樣聽上去想像空間那麼巨大， 但自有品牌更符合用戶選擇的需求， 並且商業模式更清晰。
亓驥才表示：“其實當時有挺多這類的教育創業項目， 不過我們覺得教育培訓行業有它的特殊性， 做流量平臺的邏輯很難成立。 有悖於我們認知的項目， 我們不會貿然出手， 不能說大家爭著去搶， 我們就也去搶。 我們還是願意投入精力去研究有沒有做線上教育品牌的機會。 ”
順著這一邏輯， 亓驥才把市面上的線上教育公司一個個看過去， 最後發現了噠噠英語。 亓驥才甚至沒有做選擇的煩惱——當時市場上可供投資的標的極少，
噠噠英語這之前沒有主動對外融資， 青松基金算是主動找上門來。 青松基金的投資決定做的也很快。 亓驥才表示， 見過創始人之後， 很多疑慮打消了， 投資決定沒有糾結。
成功的背後
噠噠英語拿到青松基金的天使投資之時， 還處於產品的初期階段， 單月的收入在幾萬元， 訂單量個位數。 但是亓驥才認為， 當時產品模式的雛形已經建立起來， 已經有第一批付費的線上用戶。 從那時起到現在，
在投資噠噠英語半年之後， 亓驥才就覺得這個項目算是穩了。 噠噠英語的使用者增長、完課情況和續費情況、家長評價都顯示出非常積極的信號。
噠噠英語在天使融資之後， 長時間保持著穩定、高速的增長。 亓驥才表示每個月的增資都在20%左右甚至更高。 2015年中， 噠噠英語單月收入突破了100萬， 2015年底的時候接近千萬， 2016年初就突破了2千萬。
實際上青松投資噠噠英語之初並沒有預測到成長速度如此之快， 雖然市場需求的存在毋庸置疑， 但是增速能有多快卻是個未知數。 是每年增長兩三倍， 還是五倍、十倍？做到一個億收入要花多少時間？
亓驥才直言， 噠噠英語的實際增長遠遠超過了當初的預期， “我們只是選了一個對的方向，因為一直以來教育是個慢產業，我們預計線上增速遠超線下，但短短三年成長到這個體量還是很驚人的，這種增速不只少兒英語領域， 2017年線上教育市場火熱也就不奇怪，速度是資本非常看重的一點”。
現在回顧，亓驥才認為青松看准了噠噠英語的三點。
第一，噠噠英語的團隊沒有明顯的短板，兩位聯合創始人都已為人父母，對家長的需求有很深的理解。團隊的各個成員都能獨當一面，各個環節都比較強。並且這一點在投資之後的持續互動中，給青松基金的信心越來越足。
第二，噠噠英語佔領了市場先機，屬於開創這個模式最早的少數幾家公司之一。
第三，噠噠英語走了一條差異化路線，堅持固定老師的一對一模式，堅持純正的歐美外教。實際上，在同類公司中，噠噠英語是最接近“線上學校”概念的，也與青松基金打造品牌的思路最為吻合。固定老師意味著教學品質的穩定、可控，保證連續性。雖然在排課流程上更加複雜、成本更高，但是用戶體驗能做到更好。
亓驥才表示：“這些都是細節，本質上來講，就是堅持用戶體驗為核心，不斷優化，這個大方向很明確。”
下一波機會
雖然青松基金是在噠噠英語的天使階段進入，而後者已距離獨角獸越來越近，亓驥才還是認為，線上少兒英語市場尚處於早期。
亓驥才表示，目前線上少兒英語教育的付費用戶總數不足百萬，而每年新生兒就超過一千萬人，單就有消費能力的家庭來算，很多城市的滲透率也只有個位數，如此可見市場天花板還有很高，這個領域一定會出現百億美金的公司，當然市場馬太效應也越發明顯，新殺入這個市場的創業公司機會比較小。
當然，對於青松基金這樣的早期機構來說，噠噠英語當前的成就也意味著這一波機會視窗已經過去了，接下來該尋找其他機會了。
自2012年起深入研究、2014年下手投資教育領域以來，青松近目前已投資10餘家教育企業，包括線上教育的龍頭企業噠噠英語、掌門1對1、洋蔥數學等，也包括在人工智慧助力下的教育升級企業乂學教育、論答，以及獨闢蹊徑尋找教育切入口的傲夢、咕嚕咕嚕、帕皮教育、道遠課堂、傳橫教育、咿啦看書等。
這些由青松基金“發掘”的教育企業，均在2017年有極佳表現。
“線上教育我們會關注新的服務形式、新的商業模式、新的科技應用，保持好奇心是VC生存的基本邏輯。”亓驥才表示。
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“我們只是選了一個對的方向，因為一直以來教育是個慢產業，我們預計線上增速遠超線下，但短短三年成長到這個體量還是很驚人的，這種增速不只少兒英語領域， 2017年線上教育市場火熱也就不奇怪，速度是資本非常看重的一點”。現在回顧，亓驥才認為青松看准了噠噠英語的三點。
第一，噠噠英語的團隊沒有明顯的短板，兩位聯合創始人都已為人父母，對家長的需求有很深的理解。團隊的各個成員都能獨當一面，各個環節都比較強。並且這一點在投資之後的持續互動中，給青松基金的信心越來越足。
第二，噠噠英語佔領了市場先機，屬於開創這個模式最早的少數幾家公司之一。
第三，噠噠英語走了一條差異化路線，堅持固定老師的一對一模式，堅持純正的歐美外教。實際上，在同類公司中，噠噠英語是最接近“線上學校”概念的，也與青松基金打造品牌的思路最為吻合。固定老師意味著教學品質的穩定、可控，保證連續性。雖然在排課流程上更加複雜、成本更高，但是用戶體驗能做到更好。
亓驥才表示：“這些都是細節，本質上來講，就是堅持用戶體驗為核心，不斷優化，這個大方向很明確。”
下一波機會
雖然青松基金是在噠噠英語的天使階段進入，而後者已距離獨角獸越來越近，亓驥才還是認為，線上少兒英語市場尚處於早期。
亓驥才表示，目前線上少兒英語教育的付費用戶總數不足百萬，而每年新生兒就超過一千萬人，單就有消費能力的家庭來算，很多城市的滲透率也只有個位數，如此可見市場天花板還有很高，這個領域一定會出現百億美金的公司，當然市場馬太效應也越發明顯，新殺入這個市場的創業公司機會比較小。
當然，對於青松基金這樣的早期機構來說，噠噠英語當前的成就也意味著這一波機會視窗已經過去了，接下來該尋找其他機會了。
自2012年起深入研究、2014年下手投資教育領域以來，青松近目前已投資10餘家教育企業，包括線上教育的龍頭企業噠噠英語、掌門1對1、洋蔥數學等，也包括在人工智慧助力下的教育升級企業乂學教育、論答，以及獨闢蹊徑尋找教育切入口的傲夢、咕嚕咕嚕、帕皮教育、道遠課堂、傳橫教育、咿啦看書等。
這些由青松基金“發掘”的教育企業，均在2017年有極佳表現。
“線上教育我們會關注新的服務形式、新的商業模式、新的科技應用，保持好奇心是VC生存的基本邏輯。”亓驥才表示。
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