冰與火的夾擊 比特幣期貨美國上線的背後

有多少爭議， 就有多麼瘋狂。 隨著比特幣一路飛漲， 比特幣期貨最終於2017年底在美國上市， 但即便是在誕生地美國， 它仍處於冰與火的夾擊中。

美國中部時間2017年12月10日下午5時， 芝加哥期權交易所（Chicago Board Options Exchange, CBOE）啟動比特幣期貨交易， 12月11日成為首個完整交易日。 隨後， 較CBOE規模更大的同城對手芝加哥商品交易所（ Chicago Mercantile Exchange, CME）計畫於12月18日推出比特幣期貨產品。 在此之前， 美國商品期貨交易委員會於1日批准這兩家交易所開展比特幣期貨交易。

比特幣期貨能在世界各國的爭議與質疑中正式上線。 這不僅意味著比特幣的投資方式逐漸多元化， 還意味著市場對比特幣交易價值和投資價值的進一步肯定。 美國政府及其監管當局為比特幣期貨提供一個正式交易場所， 讓比特幣成為投資者自由參與的競技場。 就這方面而言， 大部分投資者認為其態度開放。 另外， 考慮到芝商所的規模和地位，

未來其在與監管的斡旋中或更有優勢。 但同時也應該看到， 比特幣因價格波動巨大且法律地位不確定， 目前難成全球金融交易中的主流。 實際上， 美國內部對於比特幣期貨的看法都不是一致的。

為何會盯上比特幣？CME集團主席兼CEO Terry Duffy給出的官方解釋是：“鑒於客戶對日益發展的加密貨幣市場的興趣與日俱增， 我們決定推出一種比特幣期貨合約， 作為全球最大的受監管的FX市場， CME集團便是這種新型工具的自然家園， 將為投資者提供透明性， 價格發現和風險轉移能力。 ”對於CME的官方說法， 有觀點認為， 推出比特幣期貨是適應投資者的需求， 給潛在的虛擬貨幣提供一個相對較好的轉移風險平臺或者工具。

比特幣期貨是在受監管的市場推出的，

由於比特幣波動性、不確定的監管狀態以及仍與非法活動有牽連， 很多金融機構仍對比特幣持審慎態度。 通常會迎合機構經紀商的一些大型公司也表示， 他們不會一開始就向客戶提供比特幣期貨交易許可權， 這其中包括摩根大通， 美銀美林和花旗集團。 高盛（Goldman Sachs）作為美國最大的期貨經紀商， 將僅為特定客戶提供比特幣期貨交易許可權。

交易所方面， 即便競爭對手CME已經走在前面， 但紐約證券交易所的所有人對比特幣持觀望態度；芝加哥傳統交易所CME集團(CME group) 2016年提供了一個比特幣價格指數， 目的是為後續推出比特幣期貨做鋪墊。 然而， 2017年9月該集團決定暫時擱置計畫。

美國期貨業協會（FIA）曾致信商品期貨交易委員會 （CFTC），

表達了他們對於比特幣期貨將被推出的反對觀點。 在他們看來， 美國金融體系尚未做好迎接比特幣期貨誕生的準備。 美國商品期貨委員會主席詹卡洛在一整頁的公開信中指出：無論如何， 資本市場的命運岌岌可危。 彼得菲敦促大家遠離比特幣期貨， 不要去冒“破壞實體經濟”的風險。 摩根大通CEO傑米·戴蒙還曾表示：加密貨幣是一場“騙局”， 比鬱金香泡沫更糟糕。

值得注意的是， 雖然在比特幣期貨上線之前眾多機構對此審慎質疑， 但隨著比特幣價格的上漲， 各方態度有所轉變。

此前， 摩根大通CEO傑米·戴蒙對比特幣的輕視言論廣為流傳， 但據華爾街日報報導， 摩根大通在考慮是否讓其客戶通過其期貨經紀部門獲得CME新的比特幣產品。

不過摩根大通仍然通過其主要發言人稱， 如果任何員工膽敢涉獵比特幣， 他們將被解雇。 記錄顯示， 戴蒙的公司還稱比特幣愛好者們是“愚蠢的”， 並預測全球最流行加密貨幣最終將面臨悲慘的命運。 他甚至曾經仰天長呼不要再提比特幣， 但是他卻改變了態度。

值得一提的是， 比特幣期貨自推出並進入主流市場， 已經成功引起了監管機構的關注。 以美國國會和特朗普麾下團隊為首的美國監管機構也將為加密貨幣立法。 當然， 監管也是在所難免， 資料顯示， 比特幣期貨上市之後， 價格大漲大跌如同過山車。 Cboe上線比特幣期貨的20多個交易日內， 比特幣期貨價格最高達到20500美元， 最低跌至11300美元。 美國監管機構計畫加強比特幣及其期貨監管，以防止比特幣衝擊金融系統無可厚非。

美國監管機構計畫加強比特幣及其期貨監管，以防止比特幣衝擊金融系統無可厚非。