FX112財經訊：日本12月通脹表現繼續落後於強勁經濟復蘇， 讓該國央行在如何退出危機時期的刺激政策上陷入兩難。 就連央行部分委員也警告稱， 如果刺激政策維持過久， 將開始弊大於利。
週五公佈的政府資料顯示， 日本12月核心消費者物價指數(CPI)較上年同期上升0.9%， 與11月資料持平， 遠低於日本央行2%的目標， 支援繼續維持當前超寬鬆立場， 儘管其他主要央行已經開始回撤。
“一位委員表示， 當預期經濟活動和物價表現繼續改善時， 日本央行應考慮是否有必要調整利率水準， ”會議記錄顯示。
東海東京調查中心首席經濟學家Hiroaki Mutou表示， 核心消費者通脹有可能暫時觸及1%， 但隨著來自石油成本上漲的推動力開始減弱， 通脹率不會在該水準維持很久。
核心通脹價格指數包括成品油， 但不包括震盪較大的生鮮食品價格。
“一段時間之內， 日本央行將很難開始撤回貨幣政策。
匯率問題？
日本一直受到主要經濟體的注意， 因其大規模量化寬鬆計畫已打壓了日圓， 進而給出口商帶來利好。 但日本政府一再表示， 這些政策並非是 為了影響匯率。
最近幾周美元全線走軟， 增加了日本央行政策的複雜性， 因強勢日圓可能削弱經濟增長， 並使央行退出超寬鬆政策的時間進一步延遲。
日本財務大臣麻生太郎週五表示， 主要經濟體已達成一致， 避免為獲得貿易競爭力而將目標對準匯率水準。
麻生太郎是在談到美國總統特朗普和財長努欽有關美元匯率的評論時做出上述表示的。 過去幾周美元全線下滑。
歐洲央行總裁德拉吉週四警告美國“弱勢美元”講話違反共識， 該行可能需要檢討其貨幣政策策略。
**臆測縮減刺激措施**
受出口繁榮及消費增長推動， 日本經濟在7-9月連續第七個季度擴張， 為1994年以來最長連續增長走勢。
更加光明的經濟前景令人臆測， 日本央行將追隨美國和歐洲同行的腳步， 縮減刺激措施。 但日本央行總裁黑田東彥一再駁斥這一觀點。
分析師稱， 薪資成長將是日本經濟回升帶來持續通脹的關鍵。
日本首相安倍晉三一直以來敦促企業將薪資提高3%或更多， 施壓企業將手中大量現金用於支出， 從而使經濟增長的好處惠及更多人。
日本央行希望薪資提升能帶來良性迴圈， 即不斷增加的消費支出提振企業獲利，
但前景仍具不確定性。 週五公佈的資料顯示， 東京1月核心CPI上升0.7%， 較12月0.8%的增幅略微放緩。
12月扣除生鮮食品和能源的CPI較上年同期增長0.3%， 升幅與11月持平， 表明內需依然過於疲弱， 導致企業無法漲價。
扣除生鮮食品和能源的物價指數備受日本央行決策者的關注， 借此衡量物價上漲在多大程度上是由內需拉動， 而不是因為能源和匯率波動等一次性因素。
“核心CPI升幅是否能維持在1%以上， 將取決於春季薪資談判結果， 以及企業是否把材料成本上漲轉化成提價， ”大和證券首席市場分析師岩下真理表示。
近幾個月異常寒冷的天氣導致生鮮食品價格飆升， 可能抑制將來的消費。
本月稍早公佈的央行調查顯示，
但調查還顯示， 更多家庭抱怨由於食品價格上漲， 生活狀況比一年前惡化。 這凸顯出決策者在不損及消費的情況下拉升通脹面臨著挑戰。
日本央行週二維持貨幣政策不變， 對通脹預期的看法較三個月前更加樂觀。 但央行總裁黑田東彥重申， 鑒於通脹距離目標仍較遠， 他認為暫無必要提高收益率目標。