週三市場小幅高開， 盤中延續寬幅震盪， 價值股高位承壓， 題材股趁機補漲， 個股整體漲多跌少， 滬指走勢充滿波折， 但整體維持強勢， 日線續寫七連陽， 沖高需防震盪；樂視複牌利空出盡， 創業板觸底反彈， 長陽站上多條均線， 發出企穩信號， 板塊方面， 券商、互聯網、軟體服務等漲幅居前， 家用電器、釀酒、保險等跌幅居前， 滬市成交三千億， 為近期次天量， 說明多空分歧加大， 權重也有減倉跡象， 市場情緒過於亢奮， 在強化趨勢的同時， 也在放大非理性行為， 安全係數同步降低， 加大市場波動概率，
市場風頭正勁， 逼空仍未休止， 多頭不能自拔， 情緒過度膨脹， 潛在風險被掩蓋， 延緩見頂時間， 靠慣性還能滑行， 或許仍有交易差價， 但風險收益比失衡， 反彈最好時段已過， 安全邊際弱化， 疑似風險不可不查， 著眼當前市場走勢， 情緒成為關鍵驅動因素， 而基本面難言利好， 流動性是核心矛盾， 緊縮效應不斷積累， 疊加通脹和利率上行擔憂， 貨幣寬鬆局面難以打開， 市場處在風險區域， 這是點位元上的考量， 偏離價值就要收手， 因為不做長期持有， 難免會遇短期顛簸， 換句話， 現在不是耕種機會， 而是秋收時間， 我們認為， 過度樂觀的預期， 反而會抑制空間，
美股牛市持續九年， 港股正奮起直追， 強勢令人刮目相看， 對此無需羡慕， 榜樣力量激勵A股， 新時代必將踏上牛途， 儘快樹立戰略思維， 年初我們指出， 滬指年內保守看3900， 從當時位置來看， 這已經是非常激進， 沒想到市場如此強勢， 離目標已經不遠， 照這種反彈速度， 不日便可抵達， 而分歧在於短期， 市場派生出兩種觀點， 一種是行情繼續逼空， 三浪3走單浪結構， 途中便不會有調整， 因為目前幅度不夠， 所以會延續升勢， 直至做多動能耗盡， 好處是幸福來的太快， 代價就是級別壓縮， 而且是指數牛市， 難以惠及多數股票，
市場升幅積累過高， 權重表現有所弱化， 反彈窗口雖未關閉， 但高位顛簸加劇， 需用震盪化解風險， 只能放緩交易節奏， 等待做空力量釋放， 建議維持輕倉運行。
（徐以剛， 平安證券總部資深投資顧問， 執業編號S1060611010037）
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