今日， 公司披露了公司2017年業績預告， 全年收入2.1億， 同比增長49.82%， 淨利潤約6050萬元， 同比增長47.87%。
然而， 業績如此之好的挖金客卻在前兩天的發審會上未獲證監會通過， 再次與A股市場擦肩而過。
這也是挖金客第三次無緣A股市場……
/ 01 /三度與A股市場擦肩而過
挖金客是一家為移動文化娛樂產業領域進行整合服務的提供商， 其主營業務包括內容整合發行、管道行銷推廣、產品支付計費和企業融合通信幾個板塊。 2015年11月， 公司掛牌新三板。 在這幾年裡， 挖金客三度與A股資本市場擦肩而過。
第一回， “嫁入豪門”未果
掛牌新三板前，
第二回， 離婚案塵埃未定， 主動終止IPO
2015年年初重組失利， 年尾就已經變成了新三板公司。 然而， 新三板並不能滿足公司的需求。 掛牌不足兩個月， 公司接受上市輔導， 2016年6月申請登陸創業板並獲受理。 然而， 5個月後， 公司主動終止IPO。
當時， 讀懂君認為主動終止IPO極有可能是因為實控人李征的離婚糾紛。 詳細的內容大家可以參考《挖金客股東離婚惹禍？去年重組流產、今年IPO撤單》一文。
第三回， 過度依賴中國移動， IPO被否
2017年5月挖金客再次申請登陸主機板並獲證監會受理，
據瞭解， 主要是因為業務依賴中國移動、語音雜誌業務競爭力、員工人數減少等情況遭到證監會的質疑。
/ 02 /17年淨利潤增長48%， 難掩客戶依賴與毛利率問題
儘管衝擊IPO失敗， 但挖金客在2017年的營業收入依然高達2.1億元左右， 同比增長49.82%；淨利潤約為6050萬元， 同比增長47.87%。
對此， 挖金客表示， 報告期內， 公司深化業務佈局， 加大了業務推廣以及大客戶拓展力度， 開拓了新的優質媒體管道資源， 導致收入規模大幅增長。
而自掛牌後， 挖金客的年收入均超過1億元， 並且逐年增加， 複合增長率近50%， 淨利潤也由2015年的3785萬增加到2017年的6050萬元。 儘管業績如此亮眼， 但還是無法掩飾其嚴重的依賴性以及毛利率的下滑。
比如， 近三年公司通過中國移動獲得的收入占總收入的比例分別為31.87%、77.67%、77.33%（2017年上半年資料）。 超過一半的業務營收都是來源於中國移動， 這自然引起了IPO發審委的關注。
而2015-2016年及2017年上半年， 挖金客綜合毛利率逐年下滑， 分別約為57%、40%、36%。 挖金客將其解釋為公司的業務結構細分導致毛利率的變動， 及2016年引入的融合通信業務， 僅有20%左右的毛利率， 在一定程度上拖累了綜合毛利率。
同時， 公司語音雜誌業務和產品支付的核心競爭力遭到質疑。 儘管在2017年1-6月， 公司產品支付計費收入大幅增長， 首次超過當期營業收入的50%， 其2016年增加的融合通信業務收入規模增長也較快， 占當期營業收入的15.73%。
不過， 發審委提到， 公司的提供的語音內容服務是否具有核心競爭力，