導語
契約型私募基金顧名思義， 是通過契約的形式設立私募基金， 契約基金的參與方， 基金管理人、投資者和其他基金參與主體按照契約約定行使相應權利，
一．契約型私募基金參與方的角色
二．契約型私募基金產品結構
契約型私募基金在結構方面契約型基金有多種結構， “單一”的契約是指在發行結構上較為簡單， 直接由管理人、託管人、投資人三方組成的契約型私募基金， 在市場上較為普遍。
根據投資標的的不同， 契約型私募基金還有Feeder-Master基金（子母基金）、FOF基金（母基金形式）、嵌套有限合夥的契約型基金。 Feeder-Master基金是由多個子基金從不同管道募集投資者資金歸集於母基金， 母基金負責投資運作， 有利於擴大募集規模。 FOF不直接投資於股票、債券或其他證券， 而是以“基金”為投資標的， 有利於分散集中投資的風險。 如果要參與股權投資等業務，
三、契約型私募基本發行流程
1.基金管理人應於事前履行登記手續， 基金資金募集完後完成基金業協會的備案登記。
2.基金登記：基金管理人通過私募基金登記備案系統向協會提交登記申請， 協會在收齊登記資料後的20個工作日內， 通過網站公示的方式辦理登記手續。
3.基金備案：基金管理人應在私募基金募集完畢後的20個工作日內， 通過私募基金登記備案系統進行備案。 報送資料包括：主要投資方向、基金類別、基金合同、委託管理協議（如採取委託管理方式）、託管協定（如設託管）等基金業務協會規定的其他資料。
備案完畢的私募基金可以開始產品運作， 在實際運作流程中， 要根據基金合同投資範圍進行運作、也託管人履行託管職責， 以保證後續的資訊披露、資金清算、估值核算等工作。
四．契約型私募基金優勢
1.投資者人數多：根據基金業協會對私募基金登記備案的相關規定， 私募基金合格投資者數量上限是200人， 而以有限責任公司或者合夥企業形式設立的， 投資者人數上限僅為50人。
2.資金安全性高: 契約架構中可設定委託人、受託人和託管人三方分離的制度安排；基金產品需要在基金業協會備案。
3.免於雙重徵稅: 由於契約型私募基金沒有法人資格， 不被視為納稅主體。 因此只需在收益分配環節，
4.退出機制靈活：契約型私募基金的一大優勢就是其擁有靈活便捷的組織形式， 投資者與管理者之間契約的訂立可以滿足不同的客戶群。 在法律框架內， 契約式基金可以自由地做出各種約定。 契約可以有專門條款約定投資人的靈活退出方式， 部分委託人做出變動並不會影響契約型私募基金存續的有效性。 此外， 未來如果允許通過交易平臺轉讓契約型基金份額， 也將大大提高基金份額的流動性。
五．契約型私募基金優勢
1.在風險隔離上有劣勢: 契約型基金並不是一個獨立的法律資格主體， 對外需以基金管理人的名義活動， 其風險隔離能力較弱， 主要體現在基金財產的獨立性難以被認定。
2.基金管理人的行為缺乏約束：可能面臨道德風險和法律風險：在契約型基金中， 基金管理人的許可權非常大， 凡是基金買賣的重大投資決策均由基金管理人一手包攬。
3.不能直接作為股東: 由於不具備獨立法人資格， 不能直接做股權登記， 投資股權時需要先投資到有限合夥。
4.投資股權時可能導致公司股權結構不穩定：投資人和資金來源難以穿透核查；投資份額在合格投資者之間的轉讓限制較少。
六． 契約型私募基金適用資產或標的
證券類：股票、資管計畫、衍生品
類固收類：非標資產（如：應收賬款）
股權類：通過嵌套有限合夥間接投資於上市、未上市公司、地產股權
經過上述描述， 您是否對契約式基金有所瞭解了？
特別聲明：本文僅作為知識搜集分享，大部分內容摘選自東北證券策略報，不構成任何投資建議，對內容的準確與完整不做承諾與保障。過往表現不代表未來業績，投資可能帶來本金損失；任何人據此做出投資決策，風險自擔。
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