摘要：該如何管理我們手中的錢
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撰文|張銀銀
2018年剛剛過了不到一個月， 北方的大雪還未褪去， 南方的雪景又開始刷屏朋友圈。 與此同時， A股和人民幣連連傳來好消息。 都說瑞雪兆豐年， 現在我算是相信了， 哈哈。
前幾天說了A股， 今天杠杆遊戲想來說幾句人民幣， 因為他最近著實有些瘋狂。
在岸人民幣兌美元再破6.36關口之後， 緊接著就突破了6.35、6.34、6.33關口。 下午在岸人民幣繼續上漲， 一鼓作氣突破了6.32關口， 截止北京時間今天（1月26日）18:00， 人民幣兌美元已經到了6.316。
不只是今天， 今年以來， 人民幣兌美元匯率就一直在升， 前後加起來升值了近3%， 很多朋友年前還在討論換美元， 年後卻開啟一波猛漲， 這是唱的哪出？
1、美國官方不少人希望美元跌
前幾天杠杆遊戲寫過一組矛盾的資料：公開資料顯示， 用來感知市場溫度的銀行代客遠期淨結匯顯示的是逆差， 意味著客盤遠期購匯大於結匯， 反映出來的資訊是客盤對人民幣的預期實際上是不漲。
只有當銀行代客遠期淨結匯顯示為順差， 客盤遠期結匯大於購匯，
此外， 金融體系也出現了一個讓人感覺不踏實的信號， 即中央銀行外匯占款。 從2014年年底至2017年6月， 中央銀行外匯占款持續在下行狀態。 2017年7月至11月， 有了短暫的止跌， 但是12月開始又重新下降。
中央銀行外匯占款反映的是銀行向央行結售匯的變化， 如果銀行向央行淨結匯， 表現為中央銀行外匯占款增加， 如果銀行向銀行淨購匯， 表現為中央銀行外匯占款下降。
上述趨勢簡單點說， 就是去年12月份銀行也在淨增持美元。
人民幣一路上揚， 但客盤和銀行都在增持美元， 這是什麼情況？
對了， 在這裡要插一句， 最近我國2017年的經濟資料發佈， GDP數位很喜人。 但基本面對匯率的影響都是偏長期的， 速度不至於這麼快。
存在即合理。 人民幣端比較矛盾， 那麼美元端呢？
公開的資料顯示， 美元指數從2017年11月初的95一路回落到目前的90.5左右， 而CFETS人民幣匯率指數則比較平穩， 這就意味著人民幣是在隨著美元的走弱而被動升值。
另一方面， 面對美元的走弱， 彭博社25日報導的美國財長姆努欽在瑞士達沃斯發表的言論很有意思。
姆努欽財長說， 美國政府或將傾向于允許美元貶值， “顯然美元走弱有利於美國貿易和機會”。 一反常態地公開反對強勢美元， 這倒是挺符合總統特朗普的風格， 畢竟他上次也表態了， 強勢美元毀了美國製造業的競爭力。
翻翻美國的財長們對美元的言論就知道， 歷任財長一直都是根據時機不斷變著法表態他們對美元的看法， 而且對市場的影響都不小。
1993年， Lloyd Bentsen說， 日元升值將有利於美國貿易， 這引發了美元大幅波動；
1995年， Robert Rubin說， 強勢美元才符合美國利益；
1997年， Robert Rubin又說， 美元已經強勢一段時間， 這又引發了美元拋售；
2001年， Paul O’Neill說， 我們不常常遵循“強勢美元”的政策， 但不久後， 他又回到了強勢美元的傳統論調了；
2003年，他的繼任者John Snow又說，他對於美元下跌並不特別關心。
這一次，相同的戲碼又上演，貨幣戰威脅逐步浮現。
2、長期來看，人民幣走勢就是中國經濟晴雨錶
上述分析表明，這段時間人民幣快速升值不假，但原因包括一籃子貨幣定價方式下，美元指數走弱。
其實放到全球貨幣環境下來看，人民幣的這一波升值不及歐元、日元、英鎊，相對來說還算穩定的，這也是人民幣匯率形成機制優化後所帶來的內生穩定性。
杠杆遊戲一直說，一國貨幣的走勢，實際是該國鄭智經濟綜合實力的體現。正因為國力的崛起，RMB兌美元，從1990年代的8塊多換1刀，變成了前些年的6塊出頭。與此同時，我們還成為了貨物貿易進出口大國，實現了大量的順差。
所以前兩年人民幣匯率的走低，也是反映著國際市場對我國經濟增長前景的質疑。而長期趨勢如何，就要看我國經濟是否具備長期增長的能力。
近期的統計資料也公佈了，我國經濟開始向好，2018年，穩步向好是主基調，人民幣對一籃子貨幣有效匯率或將繼續保持穩定。所以，人民幣兌美元的匯率主要還是看美元的波動。
眼光再放長遠來看，國內經濟新舊勢能轉換，其實遠還沒有完成。目前的經濟企穩，還不能驕傲。如果不能一邊完成工業化、城市化，一邊讓我們房地產泡沫減輕，讓更多的資金去真的創業、創新，那麼人民幣未來可能還會承壓。
3、該如何管理我們手中的錢？
不管怎麼樣，我國經濟正值轉型期，人民幣也不會從此一帆風順。長期走勢如何，決定我們該如何管理我們的錢，如何配置我們的資產。
一直一來，就杠杆遊戲對身邊朋友的瞭解，他們的投資集中度都非常高：股市漲時，重倉殺入，甚至不惜杠杆；樓市大熱，又開始在樓市加更大的杠杆，不知不覺中，把自己玩進去了，承擔的風險有時候遠遠超過自己的力量範圍。
金融危機十年過去，這一代的精英80後大部分只是參與了這場風暴的結尾，痛不在自己身上。
歷史經驗告訴我們，投資品的價格漲多了，就是要跌的理由。市場經濟的週期特徵就是經歷危機、蕭條、復蘇、高漲、然後又進入危機與低迷這樣的迴圈，在一輪輪的週期中螺旋式上升和進步。
於我們普通人而言，多元化地配置資產不失為一條最為穩妥的路。實際上，2015年的匯改之後，加之這幾年人民幣的雙向波動，越來越多的人開始多元化地配置資產，跨幣種配置資產從高淨值人群逐漸衍生到普通中產群體。
可以預見的2018年，美國處於加息週期，歐元區正在退出貨幣“量化寬鬆”，以貨幣政策收緊為背景的幣種維持中偏強基本可以確定。
因此對普通人而言，充分利用好每人每年的5萬美元的購匯額度，英鎊、歐元、日元等相對強勢的幣種及資產，也是多元化配置較為理想的選擇。
而國內，樓市降溫，股市開始慢慢升溫，杠杆遊戲一直宣導大家進行價值投資，去年的大會也說了，要注重GDP增長的品質，如此來看具有潛力的價值公司將會更被看好，二級市場搏一搏也是可以的。畢竟已經熬過了白雪皚皚的寒冬，春天還遠嗎？
至少政策期待是這樣的。
他又回到了強勢美元的傳統論調了；2003年，他的繼任者John Snow又說，他對於美元下跌並不特別關心。
這一次，相同的戲碼又上演，貨幣戰威脅逐步浮現。
2、長期來看，人民幣走勢就是中國經濟晴雨錶
上述分析表明，這段時間人民幣快速升值不假，但原因包括一籃子貨幣定價方式下，美元指數走弱。
其實放到全球貨幣環境下來看，人民幣的這一波升值不及歐元、日元、英鎊，相對來說還算穩定的，這也是人民幣匯率形成機制優化後所帶來的內生穩定性。
杠杆遊戲一直說，一國貨幣的走勢，實際是該國鄭智經濟綜合實力的體現。正因為國力的崛起，RMB兌美元，從1990年代的8塊多換1刀，變成了前些年的6塊出頭。與此同時，我們還成為了貨物貿易進出口大國，實現了大量的順差。
所以前兩年人民幣匯率的走低，也是反映著國際市場對我國經濟增長前景的質疑。而長期趨勢如何，就要看我國經濟是否具備長期增長的能力。
近期的統計資料也公佈了，我國經濟開始向好，2018年，穩步向好是主基調，人民幣對一籃子貨幣有效匯率或將繼續保持穩定。所以，人民幣兌美元的匯率主要還是看美元的波動。
眼光再放長遠來看，國內經濟新舊勢能轉換，其實遠還沒有完成。目前的經濟企穩，還不能驕傲。如果不能一邊完成工業化、城市化，一邊讓我們房地產泡沫減輕，讓更多的資金去真的創業、創新，那麼人民幣未來可能還會承壓。
3、該如何管理我們手中的錢？
不管怎麼樣，我國經濟正值轉型期，人民幣也不會從此一帆風順。長期走勢如何，決定我們該如何管理我們的錢，如何配置我們的資產。
一直一來，就杠杆遊戲對身邊朋友的瞭解，他們的投資集中度都非常高：股市漲時，重倉殺入，甚至不惜杠杆；樓市大熱，又開始在樓市加更大的杠杆，不知不覺中，把自己玩進去了，承擔的風險有時候遠遠超過自己的力量範圍。
金融危機十年過去，這一代的精英80後大部分只是參與了這場風暴的結尾，痛不在自己身上。
歷史經驗告訴我們，投資品的價格漲多了，就是要跌的理由。市場經濟的週期特徵就是經歷危機、蕭條、復蘇、高漲、然後又進入危機與低迷這樣的迴圈，在一輪輪的週期中螺旋式上升和進步。
於我們普通人而言，多元化地配置資產不失為一條最為穩妥的路。實際上，2015年的匯改之後，加之這幾年人民幣的雙向波動，越來越多的人開始多元化地配置資產，跨幣種配置資產從高淨值人群逐漸衍生到普通中產群體。
可以預見的2018年，美國處於加息週期，歐元區正在退出貨幣“量化寬鬆”，以貨幣政策收緊為背景的幣種維持中偏強基本可以確定。
因此對普通人而言，充分利用好每人每年的5萬美元的購匯額度，英鎊、歐元、日元等相對強勢的幣種及資產，也是多元化配置較為理想的選擇。
而國內，樓市降溫，股市開始慢慢升溫，杠杆遊戲一直宣導大家進行價值投資，去年的大會也說了，要注重GDP增長的品質，如此來看具有潛力的價值公司將會更被看好，二級市場搏一搏也是可以的。畢竟已經熬過了白雪皚皚的寒冬，春天還遠嗎？
至少政策期待是這樣的。