先來看看房地產的最新資料。
2017年房地產開發投資(10.98 萬億)增速7.0%創近三年新高， 展望2018年基於集中度繼續提升以及補庫存邏輯地產韌性或超預期。
一、總結2017年房地產各項資料表現強勁：
1、商品房累計銷售面積16.94 億平米/增速7.7%， 創歷史峰值；
2、房屋新開工面積17.87 億平米/增速7.0%；
3、房屋竣工面積10.15 億平米/增速-4.4%；
4、商品房待售面積5.89 億平米/增速-15.3%， 創近三年新低。
展望2018 年：2017年地產top10/20 的市場份額達到24.1%/32.5%， 龍頭拿地及銷售勢頭預計仍將保持較強積極性；2017年全國土地購置面積2.55 億平米（增速15.8%）創近三年新高， 2018 年這些土地逐步開始建設將助推新開工及竣工保持較高增速。
二、消費升級疊加集中度助推裝飾龍頭三張表趨勢性修復， 國土部表示將研究推動農村集體用地建設租賃住房時點， 地產後週期的裝飾再迎發展新催化。
1、2018 年地產銷售目前全國可售庫存去化週期僅9.6 個月強化補庫存邏輯， 2018 年地產投資以及房屋新開工等存在預期上修的可能， 上游裝飾板塊業績將體現較大韌性；
2、消費升級以及行業集中度提升背景下， 裝飾龍頭最受益、業績彈性最大， 而且B端家裝彈性高於公裝彈性：
1）消費升級帶動品質家裝以及高端酒店裝飾等結構型需求持續增長,金螳螂等最受益；
2）浙江/上海/海南等多省市紛紛推進全裝修政策， 保守估算2020 年前新增至少1500 億市場空間， 廣田集團/全築股份等彈性最大；
3）C端家裝在經歷2015~2017年摸索後2018年或迎來盈利拐點(比如東易日盛)以及盈利量級提升(比如金螳螂)。
3、下游地產板塊集中度快速提升（和裝飾集中度剪刀差拉大）客觀上提升了裝飾龍頭的應收賬款品質、減少壞賬損失計提，
綜上：裝飾龍頭四朵金花：全築股份/東易日盛/金螳螂/廣田集團四朵金花。
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