馬駿：預估2018年GDP增速為6.5% 未來幾年會通過房產稅立法

見習記者 王媛媛

央行前首席經濟學家馬駿在1月27日復旦大學管理學院“2018藍墨水新年論壇”上說， 預估2018年GDP增速將會從去年的6.9%放緩到6.5%， 且未來幾年預計將通過房產稅立法。

馬駿說， 預估GDP增速會從去年的6.9%放緩到今年6.5%左右。 IMF最近發佈的6.6%的新預測基本合理。 從2011年開始， 我國勞動年齡人口開始快速下降， 平均每年下降300-400萬， 這是為什麼不用畏懼GDP減速的原因。 “減一點GDP增速沒有關係， 創造的就業個數少一點沒有關係， 因為我們國家找工作的人在減少。 ”馬駿說。

房地產政策方面， 馬駿預估兩個大方向， 第一是未來將增加多主體供給，

包括土地供應增加和各種類型租賃房的增加；第二是未來幾年預計將通過房產稅的立法， 此後在更多的城市推開。

“從中國經濟內部走勢來講， 我們面臨兩個下行壓力， 第一個是由於房地產調控， 導致房地產銷售減速， 之後會導致房地產投資減速；第二個下行壓力是由於許多PPP項目無法繼續， 基建投資會減速。 影響今年中國經濟走勢的正面因素也有兩個方面， 一是由於製造業去年有超過20%的利潤增長， 這會帶動製造業投資恢復；二是由於國際經濟形勢不錯， 我國出口情況可能會略微好於預期。 ”馬駿說。

金融風險方面， 馬駿認為主要是宏觀杠杆率上升過快帶來的問題。 杠杆率過高會使得借款者還不出錢的概率升高，

違約風險上升， 大面積違約則會帶來金融危機。 馬駿說：“杠杆率有很多指標， 我更多是看宏觀杠杆率， 如企業債務餘額與GDP的比例， 或M2與GDP的比例， 而不是很有誤導性的微觀杠杆率（如企業的資產負債率）。 有人說微觀杠杆率並不太高或基本穩定， 但問題是過去十幾年資產回報率呈持續下降趨勢， 資產的償債能力下降；另外， 由於一些資產呈現泡沫， 如果將來泡沫爆掉， 資產價格就會萎縮， 資產負債率會嚴重惡化， 目前穩定的資產負債率在未來不一定穩定。 ”

馬駿認為， 在分析了不同類型企業的杠杆率的後可以發現， 最高的是房地產類企業， 國有企業也很高， 其中主要是地方政府的平臺類企業。 如何通過體制機制改革來穩定由於房地產泡沫導致的杠杆率上升、解決地方政府和平臺過度負債的問題？馬駿提出幾類深層次的改革方案：

在房地產領域， 要推出房地產稅， 使得在房地產市場的投機者賺不到錢， 真正做到“房子是住的， 而不是炒的”。 這樣的改革， 對國家經濟、金融長期穩定有非常正面的意義， 但短中期內會面臨很大的民意阻力（估計90%的老百姓不同意）， 因此這將考驗決策層的改革決心和魄力。 另外， 還需要增加供給， 包括土地、租賃房供給等等。

抑制地方過度負債所要求的體制機制改革則更加複雜。 每年設置GDP增速目標， 本身就是導致地方政府過度負債的重要原因， 所以建議用穩定就業來替代GDP增速作為國家宏觀調控的目標。

其次， 要公佈地方政府的資產負債表， 提高政府隱性負債的透明度。 再次， 要強化地方人大對地方政府的監督作用。 此外， 還要允許地方平臺違約和一些市縣級的政府違約。