銀監會對廈門動手了！

時間是1月25日，就在“全國銀行業監督管理工作會議”召開的當天。不過直到今天，這個新聞仍然沒有引起媒體的足夠重視。

下面讓我們看一下1月25日銀監會官網公佈的，一系列針對廈門的處罰資訊，其中大部分跟樓市有關。

在上述6起違規貸款案件裡，分別涉及到建設銀行、郵儲銀行、中信銀行、平安銀行、交通銀行、農業銀行等；其中4起是違規向個人放貸，導致“個人消費貸款”、“個人經營性貸款”流入了樓市，還有兩起是違規向開發商貸款。

或許有人會問，銀監會為什麼在“全國銀行業監督管理工作會議”召開當天拿廈門開刀？其實很簡單，廈門是目前“家庭杠杆率”最高的城市，同時也是“樓市杠杆率”最高的城市。

這裡說的“家庭（樓市）杠杆率”，是用一個城市的“住戶貸款餘額”除以“住戶存款餘額”。所謂“住戶”，就是居民家庭和個人， “貸款餘額”包含了房貸、車貸等等，

但中國家庭的貸款基本上都是房貸。

上圖是截至2017年一季度末幾個城市的“家庭杠杆率”，可以看出廈門、深圳和合肥都超過了100%。

根據央行網站的資料，截至2017年11月末，廈門的住戶貸款餘額達到了4250億元，而住戶存款餘額只有2281億元，杠杆率上升到了186%。至於深圳，則上升到了164%。而北京和上海目前仍然維持在54%和75%左右。

在1月25日銀監會召開的“全國銀行業監督管理工作會議”上，提出了今後的10大任務，其中兩個任務跟樓市、居民家庭杠杆率有關：

努力抑制居民杠杆率，重點是控制居民杠杆率的過快增長，打擊挪用消費貸款、違規透支信用卡等行為，嚴控個人貸款違規流入股市和房市。

繼續遏制房地產泡沫化，嚴肅查處各類違規房地產融資行為。

由此可見，“打擊挪用消費貸款、違規透支信用卡等行為，嚴控個人貸款違規流入股市和房市”是重中之重。在這樣的關鍵時刻，拿“家庭杠杆率”最高的廈門“祭旗”是必然的。

對於深圳，估計銀監會也會採取行動。

銀監會拿廈門開刀，將對2018年樓市產生什麼影響？我的看看法是：

1、對於高房價、高杠杆率的城市，以及房價、杠杆率上漲過快的城市，銀監會都會出手遏制，主要是打擊資金違規流入樓市。這對於廈門、深圳、合肥等城市的樓市構成利空。

2、整個樓市會因此全面入冬嗎？恐怕也很難，因為住建部剛剛表態說，2018年要“滿足首套剛需、支持改善需求、遏制投機炒房；庫存仍然較多的部分三四線城市和縣城要繼續做好去庫存工作”。

也就是說，在一二線城市，“滿足首套剛需、支持改善需求”是政府的基本態度；至於庫存多的三四線城市，恐怕還要刺激一下。

3、銀監會和住建部的說法矛盾嗎？其實並不矛盾，這就是“鳥籠行情”的特徵。住建部的表態構成樓市的“支撐力量”，是鳥籠的“底”；銀監會的表態構成樓市的“上檔壓力”，是鳥籠的“頂”。

4、另外一個資訊值得高度重視：根據財政部剛剛公佈的2017年財政資料，全年財政狀況非常理想，主要是樓市回暖發揮了重要作用。但需要重視的是，政府的“一般預算內收入”在11月開始出現了單月下滑，同比下降了1.4%；到了12月，單月下滑了4.3%。這告訴我們，樓市在2018年完全入冬，財政是承受不了的。所以，“鳥籠行情”（而不是“斷崖行情”）才是政府想要的。

5、對於熱點城市來說，2018年房價還是以平穩為主。在這樣特殊年份裡，短炒是沒有機會的，使用違規資金來買房子風險巨大，你隨時可能被當地央行查出來、追討貸款，到那時是比較慘的。但對於剛需、改善型需求，或者是自有資金充裕的中長線投資者來說，一線、強二線城市的優質住宅還是可以買的。總之，2018年樓市不悲觀，但不適合短炒。

6、至於股市，也不可能允許出現“瘋牛”，銀監會的嚴查不僅僅針對樓市，同樣針對股市。股市在2018年機會比樓市多，但也不能抱太大希望。

至於深圳，則上升到了164%。而北京和上海目前仍然維持在54%和75%左右。