導讀：說起銀行股， 很多人都覺得走勢穩健、擅長護盤是其一大特徵。
沒錯， 作為穩定大盤指數的定海神針， 銀行股屢屢在股市危急之時力挽狂瀾， 通過自己的拉升堵住指數的狂瀉。 因此， 銀行股在坊間也有“股市姨媽巾”的綽號。
然而在眾多走勢穩健的銀行股當中， 張家港行卻是一個例外， 它在2017年上市之初就動輒連續漲停、又動輒連續跌停。
最近， 張家港行似乎“又犯病了”。 1月17日-19日， 張家港行連續三天漲停；1月24、25日， 張家港行又連續兩天跌停；1月26日， 在以跌停價格開盤之後， 張家港行又突然急速拉升險些翻紅，
到底是怎樣的神秘力量讓張家港行如此這大起大落呢？
一
張家港行， 全名江蘇張家港農村商業銀行股份有限公司， 成立於2001年11月， 是全國首家由農村信用社改制組建的農村股份制商業銀行， 也是國內第一家進入上市輔導期並提交上市申請的農商行。
早在2007年7月， 張家港行就發佈了接受IPO輔導的公告， 由東吳證券作為其上市的輔導券商。
然而由於種種原因， 張家港行花了10年時間， 直到2017年初才正式完成上市。
三年不飛， 一飛沖天；三年不鳴， 一鳴驚人。 也許是憋的太久， 張家港行從上市開始就以連續的瘋漲震驚了A股。
2017年1月24日， 張家港行在中小板上市， 僅僅5個漲停之後就打開漲停板。
正當人們認為它將偃旗息鼓的時候，
2月10日-17日， 張家港行連續六個漲停， 漲幅超過70%；2月28日-3月16日， 張家港行再度大漲超過70%。
由於五次達到深交所規定的股票交易異常波動標準， 3月16日收盤後， 張家港行發佈公告， 股票停牌自查。
4月5日複盤之後， 被停牌所驚嚇的張家港行風雲突變， 短短9個交易日內從30.41元的最高價下跌到了最低的15.91元， 股價幾乎腰斬！
這一波大跌也讓張家港行元氣大傷， 從此踏上了漫漫陰跌之路， 直到2017年11月底， 張家港行股價跌破10元， 創出歷史新低！
從30元跌到10元， 高位追漲張家港行的投資者， 哭暈在了廁所！
二
就在人們都以為張家港行會徹底沉寂的時候， 11月29日、30日， 張家港行突然走出連續兩個漲停。
連續的漲停喚醒了眾多投資者對它曾經暴漲的記憶， 正當人們又以為它會重振上市之初的雄風時， 張家港行卻又軟了下來。
1月17日， 張家港行發佈公告， 稱公司獲准在全國銀行間債券市場公開發行不超過 15 億元人民幣的二級資本債券。
張家港行發行二級資本債， 在短期內對於補充資本、提升監管指標、增強抗風險能力等都有明顯效果。
受此利好消息影響， 張家港行的股價像打了雞血一樣， 1月17-19日砰砰砰連續三個漲停！
然而， 張家港行畢竟是一隻妖股， 它可以迅速讓人賺得本滿缽滿， 也可以讓人馬上虧得一塌糊塗。
在連續大漲之後， 張家港行發佈了一則公告， 讓所有追漲的投資者都樂極生悲了！
1月23日， 張家港行發佈限售股解禁公告， 總數量高達6.5億多股的股票將在1月24日上市流通！
6.5億多股解禁，這是什麼概念呢？它占到了張家港行總股本的36%還多！而按1月23日收盤價計算，這筆解禁股票的市值高達96.45億元之多！
巨額的解禁如同突然殺來的洪峰，將股價重重拍死在了沙灘上。1月24日、25日，張家港行連續兩天一字跌停，1月26日又以跌停開盤，當天在盤中雖然打開漲停，但收盤仍然大跌了近5%。
短短三天，張家港行的股價暴跌近23%！
三
這段時間的龍虎榜顯示，張家港行在1月24日、25日被廈門兩家券商營業部和張家港一家券商營業部大幅拋售。
具體為：華泰證券廈門廈禾路證券營業部賣出22615.3萬元，占比為55.13%；平安證券廈門國際金融中心證券營業部賣出9581.69萬元，占比為23.36%；華泰證券張家港楊舍東街證券營業部賣出6916.42萬元，占比為16.86%。
而在1月26日，上述兩家營業部再次出現在龍虎榜當中。
從上圖可以看出，1月26日買入的多為一線遊資， 而賣出的均為廈門和張家港兩地券商營業部。
說到這，作者得說幾句題外話。廈門雖然就是一個旅遊業為主的二線城市，但其房價水準卻媲美一線城市，這除了與它作為島嶼土地面積有限有關以外，還有個重要原因就是當地有大量遊資炒作。而登上龍虎榜的華泰證券廈門廈禾路營業部，就是其中首屈一指的代表。
至於張家港有兩家營業部上榜，作者一點也不意外。這兩家營業部就在張家港行大本營所在地，具有近水樓臺先得月的優勢，對張家港行的瞭解程度無疑會比外地資金更深入。
所以作者判斷，張家港行的這次暴跌，是一線遊資和本地知情資金的合力所為。
四
為什麼遊資就這麼喜歡炒作張家港行？這與張家港行本身的質地有何關係？
截至1月26日收盤，張家港行是25家A股上市銀行股中市盈率最高的銀行，為27倍。而其他三家上市的農商行，無錫銀行、吳江銀行、江陰銀行的市盈率分別為17倍、19倍、20倍。至於其他股份制商業銀行，市盈率更是普遍不到10倍。
張家港行的估值，明顯是上市銀行股中最高的。
估值這麼高，張家港行有什麼獨到之處嗎？
1月18日，張家港行發佈的業績快報顯示，截止 2017 年末，公司總資產 1,031.64 億元，比年初增長14.40%；各項存款 705.44 億元，比年初增長 8.10%；各項貸款 491.11 億元，比年初增長10.80%；2017 年度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤7.63億元，比上年同期上升10.74%；
基本每股收益0.43元，比上年同期上升2.38%；歸屬于上市公司普通股股東的每股淨資產 4.58 元，比年初增長 1.78%；不良貸款率 1.79%，比年初下降0.17 個百分點；撥備覆蓋率184.56%，比年初提高4.20個百分點。
而張家港行的鄰居，同為農商行的無錫銀行同期淨利潤為10.21億元，同比增長14.11%；不良率為1.37%，較上年下降0.02個百分點。
跟同行這麼一比就能看出，張家港行的這份業績資料僅僅算說得過去，根本沒有出彩之處。
五
業績不足以讓其連續漲停，但巨額的解禁卻是其連續跌停的致命毒藥！
上市公司的解禁，一般有首發限售股解禁、定向增發限售股解禁、股權激勵限售股解禁、追加承諾限售股解禁這幾種方式。
這裡面，對股價影響最大的就是首發限售股的解禁和定向增發限售股的解禁，因為這兩種解禁的規模往往十分巨大。
2017年11月16日，上海銀行首發原始股東限售股解禁，解禁規模29.26億股，占總股本的比例高達37.49%，金額更是高達500億元！
解禁當天，上海銀行的股價就一字斷魂跌停！
張家港行和上海銀行的巨額解禁，是近年來銀行股密集IPO之後的遺留物，由於涉及金額巨大，因此即使當前市場有減持新規的約束措施，也幾乎無濟於事。
雖然解禁不意味著就一定減持，但我們也應該看到，在股市走牛、市場情緒亢奮之時，張家港行的巨額解禁仍然讓股價三天暴跌23%，那麼股市走熊之時的解禁，對股價的殺傷只能更大！
如果說大股東操縱股價、內幕交易等偶發事件是股市中時刻都會爆炸的炸彈，那麼限售股的解禁就是擺在桌面上的定時炸彈，尤其是在實體經濟下行壓力、很多上市公司無心經營主業的當下，原始股東借解禁之機進行套現的動力比經濟繁榮的時候更大。
其實，避開這種炸彈也很簡單，就是在投資之前查閱相關公告及資料，避開持股期間有巨額解禁的上市公司。
未來的投資，涉及巨量解禁的股票，一定要謹慎謹慎再謹慎，上海銀行和張家港行的例子已經表明，股票的巨額解禁日就是散戶的祭旗日！
人為刀俎，我為魚肉，焉能不察？
6.5億多股解禁，這是什麼概念呢？它占到了張家港行總股本的36%還多！而按1月23日收盤價計算，這筆解禁股票的市值高達96.45億元之多！
巨額的解禁如同突然殺來的洪峰，將股價重重拍死在了沙灘上。1月24日、25日，張家港行連續兩天一字跌停，1月26日又以跌停開盤，當天在盤中雖然打開漲停，但收盤仍然大跌了近5%。
短短三天，張家港行的股價暴跌近23%！
三
這段時間的龍虎榜顯示，張家港行在1月24日、25日被廈門兩家券商營業部和張家港一家券商營業部大幅拋售。
具體為：華泰證券廈門廈禾路證券營業部賣出22615.3萬元，占比為55.13%；平安證券廈門國際金融中心證券營業部賣出9581.69萬元，占比為23.36%；華泰證券張家港楊舍東街證券營業部賣出6916.42萬元，占比為16.86%。
而在1月26日，上述兩家營業部再次出現在龍虎榜當中。
從上圖可以看出，1月26日買入的多為一線遊資， 而賣出的均為廈門和張家港兩地券商營業部。
說到這，作者得說幾句題外話。廈門雖然就是一個旅遊業為主的二線城市，但其房價水準卻媲美一線城市，這除了與它作為島嶼土地面積有限有關以外，還有個重要原因就是當地有大量遊資炒作。而登上龍虎榜的華泰證券廈門廈禾路營業部，就是其中首屈一指的代表。
至於張家港有兩家營業部上榜，作者一點也不意外。這兩家營業部就在張家港行大本營所在地，具有近水樓臺先得月的優勢，對張家港行的瞭解程度無疑會比外地資金更深入。
所以作者判斷，張家港行的這次暴跌，是一線遊資和本地知情資金的合力所為。
四
為什麼遊資就這麼喜歡炒作張家港行？這與張家港行本身的質地有何關係？
截至1月26日收盤，張家港行是25家A股上市銀行股中市盈率最高的銀行，為27倍。而其他三家上市的農商行，無錫銀行、吳江銀行、江陰銀行的市盈率分別為17倍、19倍、20倍。至於其他股份制商業銀行，市盈率更是普遍不到10倍。
張家港行的估值，明顯是上市銀行股中最高的。
估值這麼高，張家港行有什麼獨到之處嗎？
1月18日，張家港行發佈的業績快報顯示，截止 2017 年末，公司總資產 1,031.64 億元，比年初增長14.40%；各項存款 705.44 億元，比年初增長 8.10%；各項貸款 491.11 億元，比年初增長10.80%；2017 年度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤7.63億元，比上年同期上升10.74%；
基本每股收益0.43元，比上年同期上升2.38%；歸屬于上市公司普通股股東的每股淨資產 4.58 元，比年初增長 1.78%；不良貸款率 1.79%，比年初下降0.17 個百分點；撥備覆蓋率184.56%，比年初提高4.20個百分點。
而張家港行的鄰居，同為農商行的無錫銀行同期淨利潤為10.21億元，同比增長14.11%；不良率為1.37%，較上年下降0.02個百分點。
跟同行這麼一比就能看出，張家港行的這份業績資料僅僅算說得過去，根本沒有出彩之處。
五
業績不足以讓其連續漲停，但巨額的解禁卻是其連續跌停的致命毒藥！
上市公司的解禁，一般有首發限售股解禁、定向增發限售股解禁、股權激勵限售股解禁、追加承諾限售股解禁這幾種方式。
這裡面，對股價影響最大的就是首發限售股的解禁和定向增發限售股的解禁，因為這兩種解禁的規模往往十分巨大。
2017年11月16日，上海銀行首發原始股東限售股解禁，解禁規模29.26億股，占總股本的比例高達37.49%，金額更是高達500億元！
解禁當天，上海銀行的股價就一字斷魂跌停！
張家港行和上海銀行的巨額解禁，是近年來銀行股密集IPO之後的遺留物，由於涉及金額巨大，因此即使當前市場有減持新規的約束措施，也幾乎無濟於事。
雖然解禁不意味著就一定減持，但我們也應該看到，在股市走牛、市場情緒亢奮之時，張家港行的巨額解禁仍然讓股價三天暴跌23%，那麼股市走熊之時的解禁，對股價的殺傷只能更大！
如果說大股東操縱股價、內幕交易等偶發事件是股市中時刻都會爆炸的炸彈，那麼限售股的解禁就是擺在桌面上的定時炸彈，尤其是在實體經濟下行壓力、很多上市公司無心經營主業的當下，原始股東借解禁之機進行套現的動力比經濟繁榮的時候更大。
其實，避開這種炸彈也很簡單，就是在投資之前查閱相關公告及資料，避開持股期間有巨額解禁的上市公司。
未來的投資，涉及巨量解禁的股票，一定要謹慎謹慎再謹慎，上海銀行和張家港行的例子已經表明，股票的巨額解禁日就是散戶的祭旗日！
人為刀俎，我為魚肉，焉能不察？