投資中國股市除了看基本面， 政策面也是重要指標之一， 但所謂內行人看門道， 除了看 GDP、CPI 等宏觀經濟資料， 還有其他的觀察面向！以下為複華中國新經濟 A 股基金經理人徐百毅的專訪概要：
Q：中國股市在 2017 年表現不俗， 2018 年展望呢？
A：今年有較高的機率是平穩度過， 喜歡看短期宏觀資料做交易的投資人， 可能都吃不到什麼大的甜頭， 因為資料的波動會引發多空兩方的拉扯， 除了影響持股信心， 也會造成股票買賣的錯誤決策。
相對的， 具備選股能力， 專注個股基本面者較容易勝出， 舉凡高端製造、內需消費都是今年看好的產業。
Q：您有何特別的觀察指標嗎？
A：除了一般的宏觀經濟資料， 我還會特別去觀察三個面向， 首先是中國股市是否健康？以中國 A 股今年預估整體企業獲利年增率可望達 13% 來看， 目前本益比仍處於 14~16 倍的合理區間， 可見在企業獲利帶動下， 還是可支撐陸股持續健康地上漲。
其次是經濟結構是否升級？有人擔心中國經濟成長率趨緩， 但無論中國 GDP 年增率 6.9% 或 6.5% 都不是關鍵， 因為經濟結構才是重點， 從各項資料來看， 中國對於教育與研發的投入， 不但超越全球主要國家， 並已形成支援經濟結構升級的強大動能。
Q：您對中國政策面的看法是？
A：中國股市長期表現與改革政策及預期有高度關聯， 因此政策面也是重要的觀察面向之一。
值得關注的是， 中國將加大市場開放力度， 以開放 Tesla 獨資進入中國為例， 此舉將使產業鏈中具競爭力者受惠， 另金融改革仍將穩步進行， 對市場的短期衝擊減小， 長期有利。
Q：投資A股有何風險必須留意？
A：最大的風險是美國經濟復蘇有過熱的跡象， 通膨壓力增加並導致升息次數超預期。 不過一旦發生， 中國仍有政策迴旋空間， 例如提高逆回購利率、調降存款準備金率等方式調整市場資金的流動性。 此外， 市場對於人民幣升值的預期愈來愈高， 短期逆轉機會不大， 近期外匯儲備更已連續數月回升，
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