2017年國內外鋁價走勢回顧
中國鋁市場價格走勢
2017年上半年， 國內期鋁價格總體呈現上漲態勢。 年初國內鋁市供需壓力大幅緩解，
2017年下半年， 國內期鋁價格先揚後抑。 三季度時， 隨著違規產能的陸續關停， 政策執行效果不斷顯現， 同時市場對政策預期強烈， 資金不斷湧入鋁市， 鋁價一路上漲， 9月份突破17000元/噸關口， 刷新近年高位；步入四季度， 價格承壓下滑， 一方面是由於今年以來， 國內鋁錠庫存持續增加， 年內庫存達170萬噸以上， 較為悲觀的基本面對鋁價構成下行壓力；另一方面， 供給側政策執行效果不如預期， 鋁價重回基本面， 步入下行通道。 但2017年總體運行重心依然是大幅上移。
2017年中國原鋁消費情況
在鋁材出口呈現恢復性增長的情況下， 2017年中國原鋁內需表現總體良好， 特別是房地產行業在上半年的強勁增長， 以及耐用品、包裝等領域的鋁消費水準穩步提升，
從庫存變化來看， 2017年中國可統計社會鋁錠庫存創下歷史新高。 2017年春節後國內鋁錠庫存僅短短數日下跌後， 隨即便呈現上漲態勢。 而在政策調控預期下， 鋁價持續上漲也進一步刺激電解鋁運行產能攀升， 致使上半年國內供應增速逐月上漲；即便同期消費表現強勁， 但庫存仍總體居高不下。 步入2017年下半年， 儘管電解鋁供應增速在政策落地影響下顯著回落， 但同期消費受宏觀、外貿環境、環保等因素影響， 表現不及預期， 國內鋁錠庫存並未因中國電解鋁供應能力大幅下降而回落。 截至2017年末， 國內可統計社會鋁錠庫存在170萬噸以上，
從消費分領域來看， 2017年建築、電子電力、交通運輸三大原鋁消費領域增速有所放緩。 根據安泰科統計資料， 2017年建築、電子電力、交通運輸三大領域原鋁消費占比分別為32.1%、15.2%、12.4%， 耐用消費品、包裝容器占比分別上升至11.3%和8.3%， 鋁材出口占比下降至11.0%。
預計2017年中國原鋁消費量將達到3540萬噸， 較上年增長7.9%， 增幅下降0.3個百分點， 市場大幅過剩133萬噸。 2017年全球原鋁產量估計達到6386萬噸， 比上年增長7.1%， 消費量達到6440萬噸， 比上年增長5.6%， 全球原鋁市場短缺54萬噸。
2018年國內外鋁價走勢展望
供應方面， 2018年， 國家仍將繼續針對電解鋁行業採取嚴厲的調控政策， 預計2017年關停違規的電解鋁產能難以在2018年重新開啟。 此外， 在國外電解鋁新增產能有限的情況下， 2018年國外電解鋁供需仍將維持偏緊格局， 去庫存化仍將是未來一段時期國外鋁市場的主基調。 儘管目前中國電解鋁運行產能已處於較低水準， 但無論是符合產業政策的新建電解鋁項目， 還是處於錯峰生產期間關停的電解鋁產能， 其未來投放進度都將受到市場、政策、資金等多重因素影響，對全年產量的貢獻存在較大不確定性。
需求方面，首先，2018年仍是中國經濟由高增速向高品質轉變的關鍵時期，而政府對於經濟增速下行的容忍度也在不斷提高。隨著金融監管趨嚴，貨幣流動性受限於金融去杠杆易緊難松，對於鋁上下游產業鏈而言，資金流動性收窄或將加劇部分企業的生產運營壓力。其次，隨著供給端逐漸出清以及環保政策的不斷推進，上游商品價格在經過2016年和2017年週期性上漲後，未來將逐步傳導至下游終端產業；而下游成本上升，通脹風險加劇等因素或將對國內鋁消費構成負面影響。第三，中美貿易摩擦在過去一年當中備受關注，而鋁行業也逐漸成為本屆美國政府與中國政府在貿易糾紛上較為關鍵的商品之一。繼鋁箔雙反之後，2018年美國又針對中國鋁板帶出口進行雙反調查，這也進一步加劇了我國鋁產業的外貿環境，鋁材出口表現也或將在一定程度上影響2018年中國鋁消費的整體格局。總體來看，2018年
其未來投放進度都將受到市場、政策、資金等多重因素影響，對全年產量的貢獻存在較大不確定性。需求方面，首先，2018年仍是中國經濟由高增速向高品質轉變的關鍵時期，而政府對於經濟增速下行的容忍度也在不斷提高。隨著金融監管趨嚴，貨幣流動性受限於金融去杠杆易緊難松，對於鋁上下游產業鏈而言，資金流動性收窄或將加劇部分企業的生產運營壓力。其次，隨著供給端逐漸出清以及環保政策的不斷推進，上游商品價格在經過2016年和2017年週期性上漲後，未來將逐步傳導至下游終端產業；而下游成本上升，通脹風險加劇等因素或將對國內鋁消費構成負面影響。第三，中美貿易摩擦在過去一年當中備受關注，而鋁行業也逐漸成為本屆美國政府與中國政府在貿易糾紛上較為關鍵的商品之一。繼鋁箔雙反之後，2018年美國又針對中國鋁板帶出口進行雙反調查，這也進一步加劇了我國鋁產業的外貿環境，鋁材出口表現也或將在一定程度上影響2018年中國鋁消費的整體格局。總體來看，2018年